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沪胶 冲高回落
周一在日胶休市的背景下，沪胶主力试图再度推高沪胶价格，但高位抛压沉重，收出高开小阴线，有形成中期高点的迹象。总持仓减1004手，多空处在相互观望之中。但从沪胶的循环周期看，已经运行到形成中期高点时间之窗的右沿，窗口即将关闭。从技术上看，周二如果空方胜出，则多方将退守到18375元附近(0604合约)，该支持位具有重要指导意义，
若守住，则多头仍有气势再度反攻，；若失守，则将后撤到17825元附近。笔者倾向于认为，沪胶即将展开的调整将延续18-21个交易日。
豆粕 重仓对峙
周一豆粕受外盘收低的影响大幅低开，主力合约反弹到上周五大阳线中部后压力渐大，但总持仓不减反增8634手，其中主力合约M0605在上周五的32万手的基础上再增5千多手，多空分歧仍然没有化解，处在重仓对峙的状态中。导致多空分歧巨大的因素是，多头认为豆油进口配额放开后，豆油大量进口将冲击国内压榨企业，国内的压榨产量的扩张将受到抑制，从而导致国内豆粕产量减少。而空方仍认为禽流感的影响还没有完全消除，以及5月南美大豆收获后供应再度在短期内出现台阶式增加。但笔者倾向于认为，豆粕的中线趋势仍然向上，但短期面临调整。
白糖 冲高回落
周一白糖期货窄幅震荡收出小阴，总持仓减少252手，相对豆油首日就增仓4万多手，白糖总持仓7千多手显得偏少。这与国际白糖期货处在历史高位有一定的关系。从美国纽约白糖期货的走势看，构筑中期高点的可能性较大。技术上看，纽约糖11连续有可能回落到12.92美分附近才能获得支持。在这种背景下，国内白糖期货尽管上周五收出大阳线，但中期看持续性走高的可能性并不大。
郑棉 小幅走高
周一棉花期货温和上涨，总持仓增加5234手，主要是0604和0605两个主力合约在增仓。从棉花期货的循环周期看，已经进入到变盘时间之窗内。笔者认为向上突破的可能性很大。技术上看，0605的阻力位在15590元，一旦突破将进入加速上涨段，目标看高到15910元附近。短期循环周期显示，郑棉有可能在1月13日前后一天形成局部高点。从郑棉的持仓结构看，各合约持仓呈现正态分布，显示郑棉持仓资金有相当数量的涉棉企业。数据分析显示，郑棉有进一步活跃的可能。(平安期货 王兆先)
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