创元期货：12月21期市早盘及时评

　　美棉窄幅盘整 国内市场上方阻力仍存

　　郑棉周二回调整理呈现高开低走的盘面。早盘主力604合约以15320跳空高开，但是盘中上方压力始终较为明显，期价难以上行。终盘主力合约收于15220，下跌35点。

　　由于受到投机性抛盘的影响，加之假期临近的因素影响，周二NYBOT棉花小幅收低。主 力3月合约下跌0.41美分，报收于53.22美分。目前市场成交较为清淡，期价维持窄幅波动。

　　美棉近期市场始终维持在窄幅区间之内运行，由于缺乏市场消息的指引，加之后期即将来临的圣诞假期，市场对此均表现的较为谨慎，成交依旧未能摆脱低位水平。目前市场关注即将公布的上周美棉出口销售报告，以了解实际市场的需求状况，预计这一数据可能会将美棉窄幅波动的局面打破。国内市场方面，本周由于受到发达国家将取消棉花出口补贴，加之国内取消纺织品出口关税的双重利多因素影响，期价出现明显上涨，但是周二期价出现高开低走的局面，显示目前上方压力仍然存在，短期再度上攻可能还将继续遭受空方的打压。现货方面，由于年末企业资金较为紧张，实际需求预计将会受到一定的影响，加之目前市场供应将较为充足，现货价格预计难有起色。而期价受到现货走势的影响，上方的压力短期也仍然将继续维持，预计期价窄幅区间波动以等待美棉的走势以指明方向。

　　后期走势，美棉市场受投机性抛盘的影响期价有所下滑，市场等待美棉周度出口销售报告的公布，预计期价维持区间振荡。郑棉期价上方压力继续存在，走势逐步趋稳，波动幅度预计将有限。

　　(创元期货 乔良)

　　假期将近 市场陷于窄幅振荡之中

　　隔夜伦铜受到一波抛盘的打压，场内铜微幅收低，目前快要临近圣诞节，市场仍旧担心基金会在这个时候选择部位清算，因此目前的行情较为清淡，市场都不愿意猜测这波调整是在05年底或者06年发生，市场因此观望气氛较浓，这种观望又令这波调整的进一步幅度放大，交易清淡会令市场宽幅振荡，这已经让我们体验过了，目前的升水依旧保持在高位振荡，这对期价也算是一定的支撑。

　　国内沪铜可以说也是受到伦铜高位振荡调整的影响，期价也一直陷于窄幅波动，市场的人气由于受到国外的圣诞节将至的影响，而表现出了不足，市场的成交量一直处于萎缩状态，是我们看到昨日整个沪铜的成交量才25000余手，这令市场陷于一种沉寂之中，我们已经很清楚的看到目前铜的成交量一直都不如沪铝，市场的目光转移也是目前的较为重要的原因，铝的成交量这些天一直都是铜的两倍，这对于目前的基本金属来说较为少见，沪铜的基本面不如铝的清晰，这也是现在铜弱铝强的主要原因。

　　隔夜场内三个月期铝下跌5美元,至2225美元。昨日国际铝业协会公布的11月产量数据显示，除去中国的日产量为65100吨,而如果将中国包括在内，日产量为87800吨，高于10月的87000。我们说世界产能的扩张速度在放缓，铝的基本面较为乐观。

　　创元期货 林玮清

　　库存预计减少推升油价 沪油反弹继续

　　上海燃料油周一反弹收高，尽管隔夜原油出现较大跌幅，但是沪油主力603合约在早盘以3000小幅低开之后，期价便在买盘的推动下逐步走高，出现了量价齐升的局面。终盘收于3041，上涨36点。

　　由于受到市场预期上周美国石油库存减少，以及尼日利亚石油管线遭到袭击的影响，原油期价出现反弹。主力1月合约结算价上涨0.64美元，报57.98美元，1月合约即将于今日最终到期。

　　OPEC成员国之一尼日利亚周二其石油管线遭到数次攻击，致使皇家荷兰壳牌石油集团公司被迫关闭了两处油田,停止每日17万桶原油的生产。受此影响，市场对于地缘政治地区安全因素再度关注，此外目前市场预计上周美国石油库存将会出现减少。由于进口原油的减少，以及炼厂需求的增加，预计美国原油库存将平均减少100万桶，而取暖油库存平均减少40万桶，汽油库存料平均增加70万桶。不过，由于根据天气资料显示，美国近期气温维持在平均水平之上，并且有逐步升高的迹象。市场预计随着天气的逐步向暖，对于取暖油的需求将有所下滑，从而间接拖累原油的走势。国内现货市场，走势依旧较为疲弱，由于受到原油以及新加坡现货走势不利的影响，预计这一局面仍将继续维持。市场目前观望气氛较重，短期需求难以得到有效改观。

　　后期走势，原油受美国大部分地区气温回升的影响，期价大幅走低，目前的库存加之天气对其走势均构成不利态势。国内方面，受原油走低及现货价下跌影响期价将继续振荡走低，不过短期跌幅已经较大，市场下跌幅度有待观测。

　　(创元期货 乔良)