创元期货：12月16日期市早盘及时评

　　金属市场仍将高位振荡

　　隔夜伦铜又一次在两个市场表现出了差异，由于受到基金年底结算头寸的影响，LME场内铜出现了再次的下跌走势，但是之后的电子盘却没有承接这个走势，相反在逢低买盘的介入中，期价又向4400美金冲击，相比收盘在4451美金的场内铜来说，电子盘上涨了40多美金，现货升水的稳定是目前支撑铜价的只要因素之一，中国国储的行为的影响因素，在市场对 其认识的深刻中越来越淡薄，我们说目前的形势还是将高位振荡为主。

　　国内沪铜的抗跌性在昨日的确体现出来，市场在受到伦铜下跌100余美金的影响，全线低开，但是这维持不了太长的时间，期价马上在逢低买盘的承接中再次被拉升，国内沪铜全部合约普遍都是低开高走，振荡横盘整理，其中受到沪铝跌停的影响，铜市也出现了回落，但是市场的下跌空间较为有限，国内外的比值已经在逐步的恢复，我们可以看的较为清楚，国内沪铜的操作近日无非两种较为有利，一个就是国内外反套的操作，另一种就是在国内逢低做多，目前这两种方式仍旧受用。

　　三个月期铝在2200美金受到的支撑较为明显，铝价目前可能会在这个位置振荡。国内沪铝昨日跌停，在我们可以看到由于前段时间的一直上涨期价被拉升太快，这使得回调也会较为迅速，尤其是获利多单都没有出现了结的情况下，昨日的跌停同时伴随持仓的减少就已经说明目前有多头了结头寸，市场的贸易保值卖盘的介入也令期价受到较大的压力，目前铝价还可能回调，但是下跌空间有限。

　　创元期货 林玮清

　　受天气回暖影响 原油出现大幅回落

　　由于原油期价周三走低的影响，周四上海燃料油大幅下挫，早盘主力603合约以3100跳空低开，盘中在经历急速走低之后，期价逐步走稳。终盘报收于3079，大幅下跌71点。

　　因根据天气预测显示，美国东北部地区未来天气将逐步回暖，周四NYMEX原油出现大幅下挫，主力1月合约结算价下跌0.86美元，报59.99美元，盘中曾一度创下近期高位61.20美元。

　　根据气象部门，截至本周周日前美国东北部地区平均气温将接近正常水准，而下周一和周二接近至低于正常水准，之后气温将会逐步回升。受此影响，市场出现前期 多头获利盘出场的局面，导致原油期价重挫近1美元，再度收于60美元下方。而主力1月取暖油期货结算价跌5.77美分，报每加仑1.7873美元。由于原油再度下破主要支撑位60美元，因此对市场心理有一定的影响，不过因OPEC将把实际产量控制在官方上限内，这预计对会对市场构成一定的支撑。国内方面，上海燃料油已经连续两天出现较大幅度回落，预计随着原油的再度下挫，将导致燃料油继续走低。不过，目前因中国北部

天然气严重短缺，可能促使发电厂加大对于燃料油的需求。现货方面，近期黄埔市场受船货抵港较为集中打压价格下滑，而近日由于原油走低市场更是难以上行。

　　后期走势，原油再度回落到60美元下方，而天气仍然是市场关注的焦点，预计维持区间振荡。国内方面，连续两天的大幅下跌使得市场人气涣散，加之国内现货市场走势并无改观，预计受原油影响期价将继续振荡走低。

　　(创元期货 乔良)

　　美棉再度走低 市场回归平静

　　郑棉周四低开低走，由于美棉走势不利加之国内现货市场较为疲弱，主力603合约早盘以15030低开，盘中振荡走低。终盘报收于14960，下跌110点。

　　受少量投机性抛盘的影响，周四NYBOT棉花振荡走低。市场活跃度较前一交易日有所降低。主力3月合约下跌0.23美分，报收于53.01美分，市场再度回归平淡以等待更多消息指引。

　　周四晚间美国农业部公布上周棉花出口销售报告，报告显示05/06年度美棉当周净销售429,500装运包，虽然比前一周减少4%，但依然交前四周均值高27%。不过市场对此并没有作出太大的回应，由于广受市场关注的在香港召开的世贸会议目前并没有达成任何实质性的决议，中国也明确表示将不会考虑进一步开放其棉花市场，由于美棉补贴始终在进行，这将会导致对中国国内棉农利益受到不利影响。国内市场方面，周四主力合约再度回落到15000下方，加之近期国内前期加工的棉花将会逐步上市，现货市场供应将会处于相对充足的状态，而相关企业的采购力度却没有出现明显的上升。因此，从现在的情况来看，现货市场将缺乏上涨的有效动力来源，期价方面则更是难以有效站稳15000上方，即使短暂上摸整数位后，由于缺乏基本面的支持，预计整体走势仍将维持偏弱的局面。

　　后期走势，美棉市场受投机性抛盘的影响期价小幅走低，市场目前再度回归平淡，除非有重大消息的指引，否则预计期价仍将维持窄幅振荡。郑棉期价再度走低，市场弱势格局并无转变，预计期价继续维持弱势盘整格局。

　　(创元期货 乔良)