大江投资：11月25日国内期货及时评

　　大豆日评：

　　近日连豆605合约以2610开盘地开后，小幅反弹至26120附近，既表现上从乏力。摸高2618后，便无力上冲，早市在2610附近震荡。下午空方再度打压。多头无心恋战，期价逐级下行，最终已全天最低价报收于2599点。日开线为下跌抵抗型小阴线持仓312650手。成交154048手呈价跌量减之势

　　基本面：禽流感疫情继续是市场关注的主要因素。尤其是中国农业部11月24日发布，新疆维吾尔自治区吐鲁番市发生高致病性禽流感疫情。使市场人气进一步受挫。

　　技术面：连豆5月合约低开振荡走低，市场在弱势中继续惯性下跌。在缺乏美豆引领的情况下，今日连豆将低位弱势振荡，目前市场将以振荡下跌形式探寻底部支撑，在底部构成之前，操作仍以空投思维为主。以上分析代表个人观点，仅供投资者参考。

　　沪铜日评：

　　在我国储连续抛售的影响下，LME铜价的高位压力急剧增大，并和沪铜在短时间内急速释放，然而现货升水回落有限，限制了期价的回落空间，库存连日来的增加并未改变低水平的总量，期价在回探至4015点获中长期上涨趣势线的有效支撑，技术买盘重新活跃，期价开始止跌反弹，并在昨晚进入场内交易时段反弹力度加大，盘中接连收复5日，10日均线，最高4208，尾市稍有回落收于4180涨72点呈中阳，上涨势头得到恢复，再次把交易重心抬高到4200附近，期价仍有走强创高迹象，国际基金结合长期供应偏紧的基本面，推高期价扩大利润空间和顺利了结。

　　国内现货价也暂时得到企稳，几大现货市场报价比昨天小幅上涨，期价也出现一定反弹，CU0602合约近期持续增仓放量，逐渐过渡为主力合约，今跳空高开三百余点以36000开盘，盘中震荡走高，周三的跳空缺口得到部分回补，在21日均线和30日均线处暂遇一定压力，终盘收于36390，为近段时期最大的单日涨势，短线回补缺口的可能性较大。

　　为有效平抑铜价，国储不断抛售的同时，国家也采取了一些其它调控措施，调高精铜出口关税，将低进口精铜和废杂铜的进口关税，和产铜大国智利签定自由贸易协定等，必将导制国内和国际铜价进一步背离，比价进一步缩小。所以铜市的争端还将继续上演。

　　短线关注周三跳空缺口上沿CU0601合约37000，CU0602合约36700的阻力意义，结合是否阻力有效，再做相应短线把握。[个人看好短期内两市继续分化]。

　　棉花评论(11.25):

　　今日郑棉期价小幅回落，主力0603合约收盘15095,收盘价对比下跌30个点,日K线为小阴线。

　　昨日消息，美国统计局(普查局)公布月度棉花消费及库存数据，美国10月棉厂消费量为471,515包，比去年同期减少11693包，企业库存和公共库存比去年同期都有所增加。消息使美棉走弱。但国内由于产量少于需求的缺口原因，致使市场对于具有价格优势的进口棉格外青睐。从而使国家对于进口棉的配额发放情况成为市场关注的焦点。从逐年进口数量的增加可以看出，我国对于外棉的依赖程度都在逐步增加，因此配额的发放其对市场的影响力将会更大。现在已经接近11月底，由于晚期棉花收成不佳，估计棉花收购量不如去年同期水平，抢购棉花情况还是很有可能产生的，在受到现货的支撑和没有实质性利空的影响下，期价大幅下跌的可能性不是很大，总的来说后市价格趋势仍然不甚明朗。

　　技术面看期价仍在短期均线之下运行，后市可能继续横盘整理，建议观望。