大江投资：9月16日国内期货及时评

　　金属

　　受昨夜伦铜小跌23美元的影响，今日沪铜低开低走,主力11月合约收盘34290,下跌350个点,日K线为低开低走的小阴线。

　　上海华通有色金属现货铜今日收盘在35380元/吨的价位,受铜库存继续增加和基金抛 盘打压，纽约商品交易所(COMEX)期铜周四收盘也出现下跌。近期镍价的大跌也引起了市场的关注，虽然市场目前还没有完全破坏中期向上的趋势，但是有关库存将进一步上升的担忧仍然使短期多头人气受到影响，ICSG公布的最新数据也显示，上半年全球铜供给短缺21.9万吨，远低于去年同期的79万吨，经季节调整后全球供

　　应短缺1.3万吨，也低于去年同期的58.8万吨，这些加深了市场对库存增加的预期。后市铜价能否大幅度下跌，还要看伦铜的库存水平，库存只有到了基金无法控制的水平，才会导致基金多头的大规模平仓。国内基本面是固定资产投资增速有减缓迹象。由于国内冶炼和精炼产能提高并且大量的进口铜精矿，中国铜产量同比上升18.8%。从海关公布的数据来看前8个月我国铜进口大幅增加，1-8月铜废料进口同比增长34.2%，铜精矿进口同比增长47.2%。8月的铜精炼制品(包括阴极铜、阳极铜和铜合金)进口达到131.5万吨，供应的增加极大地缓解了我国的铜市场供需紧张的局势。我们认为相对于铜供给的增加，市场虽已到了消费旺季，但国内市场对处在历史高价区的铜的需求目前尚未见明显改善，所以期铜的牛市行情在中国需求不能有效配合的情况下，从高位回调也在所难免了。　

　　技术面看伦铜期价已跌破30日均线，沪铜期价也首次跌破30日均线，回调行情已正式展开，后市下跌行情有望继续,投资者可以短空介入。

　　连豆

　　今日连豆1号601合约受美豆收低的影响较昨日低开13点在2722开盘，全天最低价2708，最高价2743，最终在2740收盘。今日持仓323886手，较昨日增加8502手，全天成交318396手。

　　基本面美国农业部周四公布的周度出口销售报告没有给期价带来支持，报告显示，截至9月8日当周美国05/06年度大豆净销售为59.53万吨，比前周增加41%，其中对中国销售了11.5万吨。目前为止对中国销售的新豆总量达到80.2万吨，但全部没有装船，主要受到港口运转受阻的影响。

　　技术面今日连豆601合约低开后在2710附近受到支撑期价开始反弹，最终以阳线报收。期价在六月份受到2710一线的支撑展开反弹后，今日再一次受到支撑，笔者认为目前多头在此护盘较为积极，后市有望继续反弹，操作上空仓不宜继续持有，可适量短多操做。

　　郑棉

　　今日郑棉601合约较昨日小幅低开45点在14120开盘，全天以震荡为主最高价14190，最低价14070，最终在14105收盘。今日持仓22070手，较昨日增加1758手，全天成交15468手。

　　基本面美国农业部周四晚间公布了上周的出口销售报告，报告显示当周美国陆地棉净销售110500包，比前一周下降73%，低于四周平均水平70%。而出口销售完成了181100包，比前一周下降31%，低于四周平均水平42%。此数据明显弱于近期以来的平均水平，从而引发市场投机性抛盘的涌现。国内方面，今年新疆棉花种植面积比去年有所增长，总面积达到1721.72万亩，其中高密度栽培技术面积扩大到70%以上，农民的植棉成本出现一定增加。预计今年新疆棉花产量将超过去年，达到180万吨以上。

　　技术面今日郑棉低开后继续以震荡为主，近几日期价在14200到14050区间展开了小幅的震荡，目前市场依然缺乏实质利好消息。笔者认为经过震荡后期价将会继续下行，操作上空单可继续持有。