大江投资：11月4日国内期货及时评

　　金属

　　昨日伦铜小跌7.5美元，今日沪铜略高开后全天横盘整理，主力0601合约收盘36600,下跌150点,日K线为低开的小十字星。

　　上海华通有色金属现货铜今日收盘在38080元/吨的价位,消息面伦敦交易所金属LME 库存已连续两日增加了5千多吨，虽然伦敦铜的库存再次增加，但是还是没有抑止住现货升水的上升。昨晚伦敦铜冲击3973美金后回落，中国储备不断的增加库存，使得市场买盘谨慎追高。中国官方媒体周四报导称,中国国家物资储备局将运用物资储备向市场释放部分铜库存,证实了中国官方将干预市场这一业内人士的普遍预期，但从现货升水的表现来看，国储放铜对国际的影响跟国内一样，目前仅限于对市场的气氛带来了一些影响，对于现货价格没有丝毫的影响。国家储备高调放铜的数量没有确实，除非数量很大，才会对市场的价格起到影响，但未来铜价料难再大幅上涨，联合国贸发会议最近的报告指出，2004年世界经济增长率几乎达到4%，对于今年的增长率预测为3%。出现减速的主要原因是发达国家经济业绩放缓，一些发展中国家也出现了势头减弱的迹象。国际货币基金组织9月21日发表的报告对今、明两年世界经济增长率预测均为4.3%，明显低于去年的增长率5.1%。在目前基本面未有明显变化的情况下，铜的震荡整理行情估计将持续较长时间。

　　技术面看沪铜期价受均线支撑，在高位做箱体整理，振幅收窄，估计近期铜价仍会以区间震荡为主，投资者宜观望。

　　连豆

　　今日连豆1号605合约较昨日高开43点在2813开盘，全天最高价2819，最低价2786，最终在2785收盘。今日持仓288946手，较昨日增加12822手，全天成交345122手。

　　基本面USDA周四公布的出口销售报告显示，截至10月27日当周，美国新豆销售76.41万吨，比前四周平均值增加3%，其中对中国的销售量达到46.71万吨，超过当周销售量的50%，显示中国的需求仍平稳。目前影响市场的主要利空因素仍是禽流感，继前两周禽流感爆发高峰期对大豆期价的冲击之后，本周以来欧洲地区未再爆发新的疫情，全球主要国家对禽流感的防控高度重视，各国政府加强了合作，专家云集，提出了各种防治禽流感的对策。禽流感大规模短时间集中爆发的可能性趋于下降，这令市场对豆粕需求的忧虑减缓。但市场仍将继续高度关注禽流感疫情的变化，评估该因素对行情的影响。

　　技术面今日连豆605合约高开后在2820附近受到60日均线的压力开始震荡回落，目前期价经过前期的底部震荡后，正在慢慢的开始震荡反弹。笔者认为期价有效的突破了60日均线2820的压力后，反弹将正式展开，目前仍应以短线操做。

　　棉花

　　今日郑州棉花603合约较昨日小幅低开15点在15180开盘，全天最高价15280，最低价15170，最终在15275收盘。今日持仓37424手，较昨日增加900手，全天成交34792手。

　　基本面2005年，国内棉花总体质量下降0.5-1个品级，国内棉花将不光存在产量缺口，地产棉的品级缺口也不容忽视。综合媒体11月4日报道，与2004年相比，2005年新棉收购期间可谓是几经风雨，天气一直成为困扰采摘和收购的关键因素之一。从全国范围来看，山东、江苏、安徽、河南等主产棉区均在采摘期间饱受阴雨灾害，不仅造成了一定程度的减产，而且对棉花质量损害较大。随着新花的全面上市，这一现象也很快在下游纺织企业的新棉使用中得以印证。

　　技术面今日郑棉603合约小幅低开后在15150附近受到30日均线的支撑开始上扬，最终在次高价收盘。期价经过前期的下跌后近几日在30日均线上放展开小幅震荡，笔者认为期价将会继续在此展开震荡走势。