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6月13日，上海期铜高开回落，小幅收高，倍特期货分析师邓宏认为，期铜挤仓未完，短线面临调整。
伦铜10日以3295美元收盘，接近历史高价，其挤仓势头十分强劲。基本面，ICSG宣布2005年一季度全球精铜供应过剩2.5万吨，但日前行情的焦点在于极端低的显性库存引发的挤仓行情上。
从挤仓因素看，10日LME库存再减2000吨，库存降到4万吨之下，而注销仓单有所增加，维持在1.2万手的高水平，临近第三个周三，现货升水扩大到220，从库存及现货升水状况看期价仍有挤仓动能。而7月持仓目前处于较高水平，其中本次挤仓行情的急先锋COMEX7月持仓增加到5万余手，而库存不足两万吨，6月交割后7月继续挤仓的可能性非常大。
但另一方面，商业保值盘在期价接近3300出现明显的抛空，基金突破这一线压力的能力和决心值得怀疑，如果出现大量的商业保值抛盘，则获利平仓盘将可能导致期价快速的下跌。短线看，期价目前接近3339历史高点，保值抛盘的压力很可能导致期价的回调，但3200美元形成支撑。
沪铜在本次挤仓行情中处于被动跟涨的地位，涨幅较伦敦低，7月比价始终处于较低水平，预期届时现货将较6月紧张，而7月持仓规模偏大，且7、8月存在稳定的反向套利多头，7月挤仓的条件较好。由于国内缺乏足够的保值空头力量，若伦铜不能很快下跌出现高位震荡，沪铜可能补涨，而若出现换月的下跌，也会相对抗跌。
因此，铜价短线可能回调，但展望7月依然易涨难跌，操作以短线思路为主，逢高少量抛空，注意轻仓机动。
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