2006年铜市供需紧张有所缓和中国因素仍是关键(5)

　　3、 中国需求强劲增长，“中国因素”倍受关注

　　相比之下，中国在全球铜消费的表现“一支独秀”。由于金属在中国城镇化建设的相关行业，如房地产、电力电气建设等的应用比例很高，随着中国城镇建设的推进，中国需求已经成为影响全球金属供求关系的重要因素。根据统计局和海关总署的数据显示，截至2005年11月，中国精铜表观消费量约为30万吨，预计全年铜消费在360万吨左右。

　　2005 中国铜表观消费量（1-11 月）

　　

2005 中国铜表观消费量

　　2005 中国精铜产量(1-11 月)

　　

2005 中国精铜产量

　　而居高不下的铜价也催生一大批冶炼项目的上马，大大提高国内精铜产能。海关总署数据显示，2005 年1-11 月份中国精铜产量已达227.36 万吨，超过2004 年全年精铜总产量。尽管国内精铜产量大幅提高，但产量增速始终不及消费的增长。预计2005 年中国存在约130 万吨供应缺口，需要通过进口来满足。

　　2005 年中国精铜净进口量(1-11 月)

　　

2005 年中国精铜净进口量

　　　　2005 年中国精铜矿进口大幅增长

　　

2005 年中国精铜矿进口大幅增长

  　中国海关的最新数据显示，1-11 月份，中国铜进口同比增长6%至1,336,348 吨。从下图可以看出，中国精铜净进口量在1-9 月份保持稳定波动，但受到铜价高企的影响，10 月份精铜进口量大幅下挫，比前9 个月的平均水平减少近5.1 万吨，11、12 月份精铜进口仍维持低水平。另一方面，2005 年中国铜矿石和废铜进口量有大幅增加。根据海关的数据，1-11 月份中国进口铜矿石369 万吨，比2004 年增加40.6%；废铜进口量为4,422,142吨，同比增长24.8%。

　　正是由于中国需求的强劲增长，“中国因素”成为2005 年其中一个重要的炒作题材也在情理之中。中国经济的飞速发展，以及国内众多投资项目的展开，有力地推动原材料消费的增长。比较过去十年间中国GDP 和金属消费可以发现，金属消费的增长率比GDP 的增长率更为迅猛，1995-2005年间，中国的平均GDP 增长率为8.4%左右，而铜消费年平均增长却达10%以上。因此，在一定程度上来说，中国因素的确是在支撑金属需求。

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