期市发展处于推进和上升期 让世界倾听上海声音

　　5月28日，由上海期货交易所主办的“第三届上海衍生品市场论坛”隆重举行。众多的目光都聚焦于此次盛会，用心倾听着“上海声音”。因为论坛上中国证监会现任及前任的几位主席、副主席悉数到场。如此高规格的期货业会议传达出这样的信息：期货市场发展的机遇期已渐行渐近，一个潜力无穷的行业正在得到国家和市场的认可。

　　上海声音一：　期市发展处于推进和上升期

　　与去年的几次大型期货行业会议和论坛相比，可以发现议题的重心正不断发生转变。去年会议大多强调对于期货的正确认识、行业监管以及发展期市对于国民经济的意义。此次论坛，与会领导对于期货市场在我国经济中的地位、作用和发展前景已基本上达成一致。讨论的重心已侧重于品种的开发、法律体系的建立、市场的创新及风险的控制等更为具体和细致的内容上。这说明我国期货市场正处于快速的上升通道。

　　证监会主席尚福林在论坛上指出，我国期货市场正面临良好的发展机遇，

资本市场发展正处于重大的历史转折时期。表现在市场基础不断夯实、发展环境明显改善、运行出现新的变化以及创新活动走向活跃。证监会前主席刘鸿儒认为，惧怕风险而不发展期货市场，这其实是最大的风险。因此必须创造条件控制风险，适应形势，发展期货市场。

　　证监会期货部主任杨迈军还具体介绍了我国期市制度和品种创新的进展。目前市场已建立了期货保证金安全存管系统，可最大限度解决投资者保证金的安全存管问题；以净资本为核心的期货公司财务安全指标监管体系也在研究和制定中；期货市场投资者保障基金在今年内建立。

　　上海声音二：金融期货的推出已逐步落实

　　“积极做好金融期货推出的各项准备工作，适时推出股指期货等金融期货。”证监会副主席范福春有关股指期货的讲话，无疑是最令人振奋的。

　　国际期货市场上，金融期货品种的交易量占到总交易量的90%以上。可见金融期货市场发展的巨大潜力。目前我国的金融期货交易所正在筹备过程中，因此，有关金融期货推出的任何消息都会引起市场的极大关注。

　　全国政协经济委员会副主任陈耀先认为，应通盘考虑商品期货和金融期货，重点领域要尽快突破。股指期货等金融期货应适时推出，同时需求巨大的商品期货应尽快推出，上海尤其应当发挥优势，逐步推出一大批工业品期货，成为国际主要定价中心。

　　上海声音三：创新期货业立法思路

　　作为期货交易法起草领导小组组长，周正庆在论坛上透露出有关期货立法的一些创新思路。他指出，期货立法应充分考虑中长期发展需要，在强化风险防范的同时，鼓励市场的自主创新和对外开放。在具体思路上，要“研究如何允许金融机构进入期货市场；在控制风险的前提下，逐步放宽金融资金参与期货市场的限制；要考虑到引入境外机构投资者，增加期货市场的容量；要逐步扩大企业在境外进行合法套期保值的权利。”

　　证监会期货部主任杨迈军也指出，《期货交易管理条例》及相关管理办法修订工作已取得重要进展，将为期货市场发展提供更广阔空间。如允许期货交易所建立结算会员制度以防范交易风险、放宽期货经纪公司业务范围和股东资格并允许金融机构参与期货交易、允许信贷资金合规进入期货市场等。

　　上海声音四：金属市场夸大“中国因素”

　　由于国际期铜价格持续高企，市场人士普遍认为目前价格已经脱离了供需关系等基本面的情况，市场“泡沫”在加大(

摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇语)。铜等大宗商品期价能如此之高，国际炒家们将“中国因素”概念奉为“疯狂”价格的有力支撑。实际情况果真如此吗？

　　Sempra金属有限公司经济学家John Kemp在论坛上一针见血地指出，现在国际市场确实有夸大“中国因素”之嫌。John Kemp认为，铜的牛市即将结束，而且整个金属市场将保持一定的不确定性。

　　刘鸿儒分析认为，“中国因素”现在成为炒作题材，原因就在于我国缺乏相应的期货品种，既不能帮助企业实现套期保值，更无法通过期货价格的变动反映国内真实的供求变动，缺乏对商品价格的话语权，因而被动地承担了很多国际市场价格波动的风险。