指数拐点提示：强阻之前强势整理 热点逐渐冷却

　　李梅

　　前期预言回放

　　七月上旬的利好，相比六月，更为实质，且多为中线利好，二成股已出现拐点、八成仍未见底，市场倍加谨慎，未来二八现象仍将是残酷现实，但一轮行情也正已处萌芽状态。 千点附近，两度成底，有利于市场的长远发展。后市将经历一个市场信心逐步恢复的曲折过程。投资者已可开始逢低入场，择股做多。

　　临近千点附近，做空动能明显减弱，管理层将集合多种利好　死守千点大底，大盘由低迷期，重回振荡期。后市成交额将步出地量，多种消息使大盘动荡频繁。重点关注金融、汽车、科技、中小企业、汇率受益概念股。

　　近日大市指津

　　管理层守护千点决心不变，大盘在权重股带领下展开一波强势反弹。上周上证迅速踩实1150，上攻1100后遇阻回落，强势板块及超跌急先锋纷纷回调，全场在犹豫、观望中渡过下半周。热点呈现出多元化趋势，中报扭亏板块及超跌股也参与活跃。权重股和金融、地产等，为强势板块，但周涨幅榜首，却为超跌股、小盘股、重组股占据，两市量能不见进一步放大。

　　消息方面，胡锦涛强调，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，坚持稳健的财政政策和稳健的货币政策，继续贯彻落实加强和改善宏观调控的各项政策措施；国务院召集部分省市相关负责人召开股改会议，要求各地方政府大力支持当地上市公司进行股改，表示本届政府任期内务必解决完毕。另中国人民银行、财政部、中国证券监督管理委员会三部委联合发布《关于证券公司客户保证金收购有关问题的通知》等相关法律文件，动用政府资金对个人债权及客户证券交易结算资金进行收购，补偿投资者的损失。这意味着客户保证金损失由政府偿还。

　　国家财政部国际司司长朱光耀前日明确表示，国际游资对全球经济有着较大危害性，它们引发的负面影响不是一个国家所能解决的。同时表示人民币汇率制度的改革有个逐步完善的过程，主权国家也应自主决定自身的汇率制度。此次人民币升值出其不意，一定程度上规避了国际游资的负面作用。上证所总经理朱从玖日前在“后股权分置时代——并购重组的机遇与挑战”研讨会上表示，上证所要积极拓展市场的深度和广度、创造新的金融工具、提高监管力度和水平，全力支持上市公司的并购重组。对并购重组加强监管，使这一资源配置方式发挥其应有的作用。

　　央行有关人士透露，投资者保护基金的总规模将达到680亿，但中国人民银行副行长吴晓灵强调，投资者保护基金不是央行近期用100亿启动的，投资者保护基金只是证券市场的一种制度性建设，并不是用来托市的。中小企业板剩余40家的股改方案都已提交，绝大多数为送股，同时还附加了不少承诺条款。深交所有关人士表示，对B股和H股问题已经有了相关对策。另传证监会即将出台针对ST公司的股改的文件。

　　而对短期市场影响较大的消息是，邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、华菱管线(资讯 行情 论坛)、银基发展(资讯 行情 论坛)三家上市公司先后宣布回购流通股的方案。其回购目标分别为6000万、1亿和2000万股，涉及资金近9亿。已过会的两公司回购资金预计将在一个月内入场。入三一重工(资讯 行情 论坛)，大股东已证实在近日通过二级市场增持了流通股。 据统计试点公司中绝大部分资金的期限为方案实施后2个月内，即今后一段时间，约有70亿企业资金入场回购，全部改试点股护盘规模约占公司流通盘的10%，随着未来股改全面铺开，上市公司“保驾护航”资金入市量也将相应增加，通过回购或大股东增持的方式进入市场。事实上，股改一直在不断改变着股市的估值与预期。中短期内，回购增持概念，有望成为市场焦点。

　　未来走势预见　

　　趁人民币升值东风，以为股改保驾护航为动力，技术面恃千点整数政策支撑，大盘在权重股带领下，展开一波强势反弹，冲至1100点后，两市量能不见进一步放大，为近期后市蒙上阴影。多种消息齐聚盘中，走势也日见凌乱，预计权重护盘的思路与格局，短中期内仍不会有大的改变，且上涨的性质为反弹修正浪。本栏月前一直提示的，将指数分开为权重股与低迷股两部分、分别看牛熊的策略，依然沿用。大盘1100强阻仍有待回调消化，个股操作短线消息为主，指数操作则进入观望期。

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