外汇通：美国贸易赤字可能短暂收窄

　　

上图为美国贸易赤字变化图

　　引人注目的美国贸易赤字数据将在今晚公布。今年9月，美国贸易赤字刚刚创下661亿美元的历史新高，今晚将公布的10月贸易赤字还会进一步增长吗？从10月美国经济和国际原油价格的走向判断，美国10月贸易赤字有望小幅收窄。

　　今年下半年以来，美国贸易赤字的增长除了受到经济需要的日常进出口商品、服务影响外，主要受到了国际原油价格持续走高加大能源进口成本的推动。国际原油期货价格在今年8月30日达到新高70美元/桶左右，此后逐渐回落至11月18日的55美元/桶左右，跌幅约21%，这期间受益最大的当属10月份的能源成本支出，预计能源方面的支出将在10月明显降低，这是美国贸易赤字可能收窄的主要原因。

　　据美国劳动部调查显示，美国11月进口成本可能出现6个月以来的最大幅度下滑，此走向已经在10月有所表现；与此同时，10月美国出口的航天器材和其他主要商品价格都有不同幅度的回升。而这结合起来也可明显地增加同期贸易出口收入，有助于减小10月的贸易赤字差额。

　　据海外的调查显示，今晚美国将在北京时间21：30公布的贸易赤字可能收窄到610亿美元左右。

　　那么是不是美国贸易赤字就此步入改善呢？答案仍然是否定的。观察国际

原油期货价格走势，可以发现油价仍然处于上涨趋势当中，8月底到11月中旬的下落仍只是上涨过程中的回调，当前甚至已经步入了新的上升过程，这将在接下来几个月再次加大美国的进口成本。

　　与此同时，美国其他商品进口需求并未减弱，前期相对旺盛的商业支出也预示着接下来可能更大的进口需求。所以美国贸易赤字的改善只是短暂的，美国宏观经济面并不支持贸易赤字的持续改善。

　　从近年美国贸易赤字的走向也不难发现：贸易赤字同样处于上涨趋势中，上期(9月)数据还在向上创出新高，美国贸易赤字的恶化前景仍然可以预期。即使今晚美国贸易赤字如期收窄到610亿美元附近，也仍然是历史第二高位或第三高位(当前的历史第二高位赤字发生在今年2月，达到了610亿美元)。