天宝系冲击波：隐现中国电子科技集团

• 北泰创业(HK.02339)

北泰创业(HK.02339)成为金融危机冲击下香港第一家倒下的上市公司。

1. 1 1.0时期的资本运作——以工业园、高新区为核心，以土地为平台

　　2002年，周天宝与长春市政府就兴建10万辆特种车项目达成协议。随后，圈地近10万平方米并在2003年5月正式开工建设。同时，周天宝收购了当地一家资不抵债但拥有特种车制造资质的企业，由此也获得了改装车制造权。周天宝在当地注册了名为恒力的项目公司以及3～5家附属公司，由此以长春为基地形成了“恒力系”。但是至今该项目还没有启动，园区还在建设前期准备阶段。 [详细]

1. 1 资本运作模式升级到2.0版——国企出钱，民企出力

　　周天宝找到北京房山和亦庄当地政府部门进行合作，将其与政府的合作升级为“2.0版”。“国企出钱、民企出力”，联手国有企业去海外并购这种模式取得成功。在完成北京京西重工有限公司（简称“京西重工”）对美国德尔福的悬架与制动业务的并购之后；2010年，天宝集团与亦庄国际共同成立了太平洋世纪，并最终成功收购通用Nexteer公司。[详细]

• 资金链紧张的传言
• 自从进入公众视野，周天宝的天宝集团就带着层层迷雾，旗下各个子公司错综复杂、如同迷宫一样的股权关系，即使是行业内的知情人士也无法梳理清楚。早在2004年，有关天宝集团资金紧张，收购ST松辽后的员工安置、后续投入均打了折扣的消息就已见诸报端。不过，当时这些声音均被“天宝系”的一些收购的好消息掩盖。
• 金融危机中初露端倪
• 2008年席卷全球的金融危机后，周天宝的北泰创业成为国内首家在金融危机中倒下的上市公司。2009年年初，由于2400万美元的外汇合约亏损和合作伙伴3.266亿元的债务追索，北泰创业(2339.HK)在香港申请清盘。
  　　为度过金融危机，周天宝曾将ST松辽股权两次抵押出去以获得借款。此外，周天宝还曾通过旗下公司上海中润汽车制动器有限公司在资本市场违规套现ST松辽的股份。危机中，周天宝还惹来了两起官司。中信银行和招商银行都曾因周天宝旗下公司贷款未还而将其告上法庭，涉及金额共计1.3亿元.
• 银监会罕有发出贷款风险警示
• “德隆系”神话破灭六年之后，又一家民营资本系“天宝系”走到了崩盘的边缘。中国银监会已在全国银行系统发出针对“天宝系”的贷款风险警示。据悉，此次警示是银监会继“德隆系”之后，为数不多的对“大型关联企业群贷款”的警示。银监会相关人士表示：“银监会已将案情通报下发到各地银监局。”目前，涉及“天宝系”贷款的各家银行已经针对其资产，展开了资产保全大战。

专题制作：谷月
联系电话：010-62675173