专题摘要：日前，中国燃气供应商新奥能源和中石化宣布，拟以167亿港元联手收购中国燃气所有流通股。其中，新奥能源将支付收购要约总对价的55%，中石化承担45%。 [滚动][评论]

中石化联姻中国燃气或引发市场垄断

[中石化或绕开新奥入股历经1年6度延期反垄断审查击败收购 ]

[中燃气股东连番增持新奥收购增难度新奥会否发通函惹关注]

小调查

参与企业

中国燃气控股公司

一家在香港上市的天然气运营服务商。

新奥能源控股公司

中国城市燃气主要供应商，民营企业。

中石化股份有限公司

世界500强第五位，城市燃气涉及较少。

中国城市燃气供应构成

参与方及机构态度

LG南京员工抗议同工不同酬

“付出的不比韩国员工少，但是为什么年终奖会差那么多！”据LG Display南京员工向媒体介绍，LG Display不少韩籍员工年终奖是平常工资的6倍，然而中国员工的年终奖却从每年的3倍缩水到1倍。员工愤愤不平，以罢工进行抗议。

中国燃气：发表声明称为展开谈判

对于本次收购要约，中国燃气方面发表声明说，目前公司尚未与任何公司就可能发生的收购交易展开谈判。德意志银行发表报告说，中国燃气的声明意味着这起收购将是敌意收购。这次要约收购最后能否成功还存在很大的变数。

员工：不接受年终奖缩水

“以前我们一线员工的年终奖都是3倍基本工资，但公司今年决定发1倍基本工资作为年终奖，而韩国籍员工的年终奖却远远高于我们，这让我们没有办法接受，尤其是一些老员工，出现心理上的落差，才导致停工。”LGD南京员工说道。

标普惠誉将新奥能源评级列入负面信用观察名单

12月13日，标准普尔评级服务宣布将新奥能源控股有限公司(新奥能源)“BBB-”的长期企业信用评级和“cnA-”的大中华区信用评级列入负面信用观察名单。惠誉亦表示，交易可能导致新奥能源的净负债上升，使财务状况恶化，因此下调其评级并列入负面观察名单。

中国燃气困局

民营燃气商购国内最大燃气商行业将演蛇吞象

【高管内斗之苦】2010年中燃两高管被警方带走
2010年底，公司原董事总经理刘明辉及前执行总裁黄勇因涉嫌职务侵占罪而被深圳公安局逮捕。此后在今年4月底，中国燃气的创始股东方——中国海峡金融控股有限公司两名委派董事被公司董事会清洗出局。
【外资持股过多】外资联合高层贪污
韩国SK公司于去年10月入主中国燃气成为大股东，并联合前高层掩盖贪污问题，相关事件被揭露后，引发多家券商对公司前景作出负面评估，使公司股价在过去一年中跌幅超过60%。
【难解关联交易】韩资蹊跷成大高管涉嫌自肥
如果正是关联交易和利益输送导致刘明辉、黄勇被拘捕，而刘明辉又“恰好”赶在被拘捕前将股份转让给韩国SK公司，导致这家与国家安全密切相关的燃气公司实际上被外资控股，那么理清这些问题，或许才是破解中燃“关联交易迷局”的关键。

实现全收购障碍

德银：中石化联手新奥对中国燃气发起敌意收购

【跨越大股东门槛】中国燃气的股权极度分散
全面收购要约的最终实现，新奥燃气和中国石化都首先需要跨越数个大股东的门槛。中国燃气的股权极度分散，最大股东的韩国SK集团持股9.7%。
【收购资金来源】资金来源问题引评级机构关注
惠誉称，从信用风险角度来看，如果该交易得以进行，将导致新奥能源的净负债上升，而该交易在中短期内给新奥能源带来的现金流将有限。一旦该交易导致新奥能源的财务状况显著恶化，其评级最多将被调低一档。
【通过反垄断审查】可能违反中国的国家安全审查
今年5月，清华大学张衡平、中国人民大学张新宝、中国法学会张守文、北京大学萧江平等4位业内专家公开发表意见称，韩国SK控股中国燃气，可能违反中国的国家安全审查、反垄断及外资政策，要求有关机关对中国燃气进行审查，以保证国家安全。

微博热议

2010-2011年中企海外并购一览表

时间	行业	金额	公司	被收购公司国别	备注
2011年	能源	63亿加元（暂时）	五矿	加拿大	2011年4月4日，五矿资源有限公司披露，计划以63亿加元(约合430亿元人民币)收购伊奎诺克斯。
	食品	1亿欧元	光明	法国	2011年3月22日，光明食品集团对外证实，光明以1亿欧元报价竞购优诺失败，
	汽车	4.5亿美元	中航工业	美国	4月10日，中航工业集团旗下的中国航空汽车工业控股有限公司成功收购美国通用汽车旗下的耐世特汽车系统公司，这是中国汽车零部件产业最大的一次海外并购。
2010年	能源	4亿英镑	中化集团	英国	中化集团正在与英国油气公司Gulfsands Petroleum Plc洽谈收购事宜，最高出价4亿英镑(6.514亿美元)。
		4亿英镑		英国	Gulfsands与中化集团正在并购的Emerald Energy为叙利亚东Khurbet油田的合资伙伴。如果对Gulfsands的并购成功，中化集团将拥有东Khurbet油田的全部权益。
		8.75亿美元		英国	8月，中化声明称，以8.75亿美元(约59.8亿元人民币)的价格，现金收购Emerald能源公司，交易溢价约11.%。
		8.75亿美元		英国	Emerald能源公司为一家在伦敦上市的油气上游企业。
		——		印尼	中化集团8月7日宣布，该公司近日与印尼一家私营石油公司Pt. Sele Raya成功地交割了印尼勘探区块的工作权益。这是中化公司第一次收购海外纯上游勘探资产。
		35亿澳元	中石油	澳大利亚	中国石油天然气股份有限公司子公司中石油国际投资有限公司和荷兰皇家壳牌公司子公司澳洲壳牌能源控股有限公司22日联合宣布，与澳大利亚Arrow能源有限公司达成收购协议，将以35亿澳元收购Arrow公司100%的股权。
				伊拉克	中国石油天然气股份有限公司27日宣布，以中国石油为首，包括道达尔勘探生产伊拉克公司、马来西亚石油公司和伊拉克南方石油公司在内的联合作业体与伊拉克签署为期20年的《哈法亚油田开发生产服务合同》。
		140亿美元到200亿美元		伊拉克	中国石油天然气集团公司和英国石油公司(BP)周二与伊拉克正式达成了自2003年海湾战争以来的第一项重大石油交易，预计将把位于伊拉克南部的鲁迈拉(Rumaila)油田的日产量从目前的100万桶增加至285万桶左右，这项交易的总价值估计为140亿美元到200亿美元。
		17亿美元		加拿大	中国石油同意斥资19亿加元(约17亿美元)，向阿萨巴斯卡油砂公司(Athabasca Oil Sands Corp)，收购旗下位于加拿大西部省份阿尔伯达东北部地区的Mackay River及Dover油砂专案的60%开采权益。
		410.3亿美元		澳大利亚	26日，澳大利亚政府宣布：有条件批准埃克森美孚与中国石油天然气集团公司（下称“中石油”）于上周签署的LNG（液化天然气）购销协议。
		410.3亿美元		澳大利亚	8月18日，中石油与埃克森美孚澳大利亚资源有限公司签订协议，计划从后者处每年购买225万吨的LNG，协议期限为20年。该协议交易量高达4500万吨，总价值500亿澳元（约合410.3亿美元），为中澳有史以来最大的贸易协议。
		100亿美元		马来西亚	马来西亚私营企业M erapoh在吉隆坡媒体会上表示，中国石油天然气集团公司将在马来西亚向一价值100亿美元的炼化项目投资，并同意在20年内收购该炼厂生产的油品。
		100亿美元		马来西亚	此炼厂位于马来西亚西北部的吉打，日炼化量将达35万桶，项目仍在等待有关环保部门批准，预计9月出结果。
		——		日本	7月10日，中国石油国际事业有限公司收购新日本石油大阪炼厂49%股权。
		10.2亿美元		新加坡	中石油5月24日发布公告称，通过其全资拥有的中国石油国际事业有限公司的全资附属公司中国石油国际事业新加坡公司与新加坡吉宝集团下属全资子公司吉宝油气服务有限公司达成附生效条件的协议，将收购吉宝公司所持新加坡石油公司45.51%的全部股份，交易的现金对价为每股6.25新元，共计约合10.2亿美元。
		33亿美元			中国石油天然气集团公司4月24日称，中石油集团与哈萨克斯坦国家石油和天然气公司联合收购哈萨克斯坦曼格什套油气公司，对价为33亿美元。
		72亿美元	中石化	瑞士	8月，中石化以每股47.8美元的价格收购了Addax石油公司1.576亿股股票，整个合同总金额达72亿美元。
		——	中石化	加拿大	法国道达尔集团4月宣布已将其在加拿大“北极之光”油砂项目的10%股权，出售给中石化集团子公司中加石油公司，但并未披露具体交易价格，至此中石化已拥有了此油砂项目50%的股权。
		13亿美元	中海油	安哥拉	由中海油与中国石化集团国际石油勘探开发有限公司以50:50比例成立的合资公司，近日已与马拉松石油公司下属之马拉松安哥拉32区块有限公司签署了销售与购买协议。
		30-50亿美元	中海油	加纳	8月，中国海洋石油有限公司证实参与竞购非洲的油气企业Kosmos Energy的油田。Kosmos Energy拟出售的油田资产位于加纳，交易价值将达30亿美元至50亿美元，该离岸油田是过去10年来西非发现的最大油田之一。
		189.51亿元人民币	兖州煤业	澳大利亚	8月13日，兖州煤业披露收购澳洲煤矿，交易收购价为每股16.95澳元。总收购代价约为33.33亿澳元，折算为人民币约189.51亿元。
		1.04亿元人民币	神华	澳大利亚	7月，神华证实收购澳大利亚新南威尔士州西北部的6处农田，预计成交支付金额为1873万澳元(折合人民币1.04亿元)。中国神华的目的不是做个悠闲的“农场主”，而主要用作开矿和煤矿的缓冲区。
	钢铁	1.62亿澳元	鞍钢	澳大利亚	2008年11月时，鞍钢宣布拟斥资1.62亿澳元，以0.85澳元/股的价格认购金达必新发行的1.9亿股股票。这项议案在今年或金达必公司股东大会以及FIRB的批准。加上之前购买的股票，鞍钢集团完成认购后将合计持有金达必36.28%的股权，从而跃居其第一大股东。
		12.718亿澳元	华菱	澳大利亚	今年初，华菱钢铁在注资FMG公司，交易价值12.718亿澳元，华菱拥有17.3％的股份以及一名董事，华菱成为FMG仅次于董事长Andrew Forrest的第二大股东。
		2.4亿美元	武钢	加拿大	3月30日，中国武汉钢铁集团与加拿大专营勘探开发的矿业公司Consolidated Thompson Iron Mines Ltd.达成交易意向，武钢以2.4亿美元的价格收购CLM公司19.9%的股份。
	有色金属	13.86亿美元	五矿	澳大利亚	6月11日，中国五矿集团公司宣布，经OZMinerals公司年度股东大会投票通过，中国五矿100％收购OZMinerals公司主要资产的交易获得成功。此次交易将有效增加我国锌、铜、铅等主要有色金属矿产资源的储备。
		1.4亿美元	广晟资产	澳大利亚	7月1日，广东省广晟资产经营有限公司收购澳大利亚铜矿上市公司泛澳公司，广晟资产以1.4亿美元认购泛澳公司4.6亿股新股，每股作价0.395澳元，约占扩股后19.9%股权，并成为第一大股东。
		4500万澳元	中金岭南	澳大利亚	2月，中金岭南公司收购澳大利亚上市公司PERILYA　LIMITED50.1%股份，价值4500万澳元。Perilya公司旗下共有三个矿山，按照已探明的情况估计，三个矿山的锌储量约222万吨，铅约141万吨，铜约20万吨。
		900万美元	中色国际	英国	中色集团旗下的中色国际与英国恰拉特黄金公司签署协议以收购后者19.9%的股份，交易金额900万美元。
	农业	——	中化集团	澳大利亚	7月26日，中化集团公司称，其正与澳大利亚农业化学集团新农公司（NuFarmLimited）就潜在收购项目进行前期探讨。作为澳大利亚最大的农业化学公司新农公司主要生产和销售除草剂、草甘膦等农药产品，属仿制农药类别，公司销售业务遍及全球100多个国家，现有市值为24.25亿澳元，合135亿元人民币。
	家电	——	苏宁	日本	6月24日，苏宁电器宣布认购LAOX定向增发股份，持有LAOX公司27.36%的股权，成为其第一大股东，正式入主这一有近八十年历史的日本老字号电器连锁企业。
	服装	——	上海中服	意大利	上海中服进出口有限公司与皮尔·卡丹公司中国地区代表在上海宣布，上海中服整体收购皮尔·卡丹大中国区（包括大陆和港澳台地区）商标所有权。
	汽车	20亿美元	吉利汽车	瑞典	有媒体称，吉利汽车可能20亿美元收购福特旗下沃尔沃汽车，此交易仍在谈判中，最终结果尚需时日。