基金2014年中考业绩盘点：跑赢大盘

【7月基金组合配置：股债机会并存 持续积极配置】
【固收基金策略：提高风险敞口 布局债市行情】
【国金：未来低利率延续 QDII看好新兴市场】
【凯石下半年QDII投资策略：逐步增配新兴市场】
【凯石下半年基金投资策略：三层转换把握脉络】

截至6月底，天弘基金以5861.79亿元的规模排名第一，华夏基金以3170亿位居第二，增39%。南方基金增至1888亿元，五名升至第三位。工银瑞信增至1863亿元，第八名升至第四位，半年规模增幅高达七成。嘉实基金则以1819亿元由第三名降至第五名。兴业全球基金规模为855.91亿元，远远大于今年第一季度末337.40亿元，扩张迅猛。

股票型基金中，去年冠军中邮战略新兴产业基金在今年上半年单位净值涨幅达39.42%，继续居第一名；兴全轻资产和工银信息产业基金以24.62%和20.08%的净值涨幅位居第二和第三位。混合型基金中，兴全有机增长基金以22.51%的收益率夺冠。保本混合型基金中，年初打中多只新股的长城久利保本基金以26.12%的收益率排名第一。

今年上半场基金争霸赛结束，借债市春风，债券基金成为各类基金中的最佳选手。其中，乏人关注的杠杆债券基金更是一马当先，今年以来的平均净值增长率在9%以上，更有4只杠杆债基市价涨幅超过20%。同样是投资固定收益市场，杠杆债基的收益远胜互联网“宝宝”货币基金。

半年度收官，债基排名令人瞠目结舌。截至6月29日，两家中小基金公司新华基金和金鹰基金，在债基半年度榜当中大出风头。其中新华基金旗下新华安享惠金定期、新华纯债添利、新华信用增益，以及金鹰基金旗下金鹰持久回报分级、金鹰元盛分级和金鹰元泰精选等，均排名进入债基前十名。

一般基金的基金经理变更对基金净值影响不大，不需要担心。但出现以下特殊情况时，应该考虑赎回：1. 明星基金经理的离任。以华夏大盘基金为例，之前几年都由公募一哥王亚伟掌控，基金净值大涨，但后来王亚伟转投私募，导致华夏大盘基金净值表现不佳。所以明星基金的离任对基金净值影响非常大，一旦发现这种现象需要及时赎回基金。2. 看继任基金经理投资能力。3. 基金公司多个基金经理或高管连续出现离职跳槽。

与一季度相同，位居基金公司规模前三名的依然是天弘基金、华夏基金与南方基金。而前十大基金公司差距拉得已经很大，规模第一的天弘基金与第十的汇添富基金相差4360亿元左右。规模缩水最大的为博时基金。3个月之间规模缩水42.16亿元，规模更是跌破千亿大关。

包括汇丰晋信在内，期中考业绩尴尬的基金公司多达10家，均雷打不动地以权益类产品业绩集体告负的姿态终结了上半年。例如国富、汇丰晋信、金元惠理、纽银西部、上投摩根、天治、益民和德邦等。

虽然偏股型基金的亏损面不小，但今年上半年，包括债券型基金和货币型基金在内的固定收益基金，迎来了难得的丰收。信诚双盈分级基金经理曾丽琼指出：“从央行货币政策调控的基调来看，资金面维持较宽松的水平是大概率事件，预计2014年的债市会有不俗表现。”

普通股票型基金今年以来取得正收益的累计128只，其中，收益率超过10%的共27只。今年以来新成立26只普通股票型基金，417只同类基金中假如剔除上述26只基金，则取得正收益的基金占比32.74%，也就是说，超过三成的普通股票型基金为持有人赚了钱。

正值年中，上半年QDII基金表现不错，交出了平均1.26%的收益成绩单，而房地产QDII基金更加出众，平均收益达到16%。目前专门投资房地产信托基金(REITs)的QDII产品有4只，分别是广发美国房地产指数、诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产和鹏华美国房地产基金。投资者若要参与这4只基金，应重点考察产品投资区域、配置比例等，总体来说，这类产品较为适合风险偏好中等的投资者。

基金经理预期，A股市场估值和盈利“双杀”的阶段已经结束，目前的估值水平反映的风险溢价达到历史的高点，任何超预期的变化都有可能降低风险溢价引发市场的反弹。部分基金经理预判，三季度股市有望筑底，四季度则有望反弹，并展开一轮跨年行情。