新浪长安讲坛第7讲第五节：油价高企原因

　　概述：在现货市场上供求基本均衡，理论上价格不应该有大幅度的上扬，但是期货市场上价格不断攀高，并带动现货市场的价格不断上升，形成一种循环。

　　第三个人们关心的问题是一个所谓以石油为代表的全球油价上涨，尤其它在金融方面对它是一个什么样的影响。关于这个方面的问题，我是在两、三年前在长安讲坛有一个报告，就是全球能源形势，在那个报告中间我们已经提到，说能源价格是趋涨的，尤其石油趋涨，当时我们没这么大的预测能力，能涨到一百多美元，而且在去年的时候说要涨过一百美元，很多人都是不相信的，认为那几乎是天方夜谭，现在居然到一百四了，而且差不多就是在不到一年的时间中间发生的。石油价格在几年前的每桶不到二十美元，到现在一百四，这个变化是非常非常剧烈的。

　　固然，在这个变化中间有是需求方面的因素，通常认为是新兴国家，以中国、印度为代表的，由于工业化进程中间对石油的需求在增加，经济全球价格上涨，固然存在这方面因素，但是另一方面，如果从金融上看，这也包括这次在沙特举行的会议中间沙特特别点到的问题，国际货币体系的问题，甚至要求是不是得有办法制止这种金融机构的炒作行为。由此就引出一个问题，我们现在金融的安排对石油价格究竟起了一个什么作用。其实看到沙特的这种指责有他一定的道理，道理在什么地方呢？我们可以看到石油是一个非常标准的产品，在金融产品设计中间如果是一个标准的产品，是可以被设计成期货的，可以操作的。石油也果然如此，因此它是一个标本产品，所以经常有石油期货的交易。

　　第二，自从2001年美国的高科技泡沫破灭以后，人们发现投资场所太少了，于是大量的钱开始投资于石油。由于它是一个标准产品，容易操作，投资起来也比较方便。

　　第三，在这样一个过程中间，所有的人都看到了一个事实，这个事实特别是以亚洲国家为代表的经济在飞速发展，工业化的进程在加速，对能源的需求在增加，这意味着什么？意味着价格会往上走。这几个条件凑在一块儿就出现了石油期货的投资，而且大量的资金从其他金融产品撤出来进入这个行业，于是期货价格就不断往上走，经常出现我们说一个很迷惑的现象，就在现货市场上供求基本均衡，理论上价格不应该有大幅度的上扬，但是期货市场上价格不断攀高，由于期货市场价格不断攀高，带动现货市场的价格不断上升，形成这么一种循环。

　　这么一个循环又是跟美元联在一起的，是因为以美元为中心的这样一种支付体系，石油价格是由美元标价的，美元的区别自然是价格上涨，所以很多人提出由于次贷以后，特别次贷以后美国这种不负责任的所谓放宽松的货币政策，使美元不断在贬，对美元是不负责任，是构成石油价格高企的另外一个重要原因。

　　曾在这个情况布什不是也有提议吗？说是不是我们的石油标价不用美元了？能不能用欧元？甚至海外六国提出他们是不是要创造一个新的货币工具，比如说石油货币还是等等，它深刻揭示出了以美元为中心的国际货币体系的一些矛盾，一些问题。所以无论次债是美元本身的问题，越南金融危机跟油价上涨，跟金融体系的安排，跟我们一开始讲的产业链条向亚洲转移了，但是支付体还是在美元支付体，这个矛盾升华的一个表现，即使我们讨论的原材料价格的上涨也跟国际货币体系，美元支付这个东西是联在一起的，人们就有一个问题，我们是不是需要有一个对国际货币体系的改造？是不是要建立一个新的规则？在这个规则中间我们人民币怎么办？