第四节：要谨防潜在的全面通货膨胀

　　第四节：要谨防潜在的全面通货膨胀

　　本轮通胀有前几年潜在的通胀因素

　　还有一个特点，刚才我讲过，今年我们通胀了，既有当前通胀的因素，又有前几年潜在的通胀因素。什么意思呢？我们国家一直在实行价格干预的办法，对某些商品是价格管制，对某些商品是价格干预。也就是说政府对价格有一定的介入。这种介入使得我们前几年实现了高增长、低通胀，那个低通胀是我们统计指标反应出来的，是符合实际的。但是，我们不能光看到统计指标所反应出来的低通胀，我们还要看到在这个指标后面还有一些潜在的通胀的指标、通胀的指标。

　　什么意思呢？我们国家一直在实行价格干预的办法，对某些商品是价格管制，对某些商品是价格干预。也就是说政府对价格有一定的介入。这种介入使得我们前几年实现了高增长、低通胀，那个低通胀是我们统计指标反应出来的，是符合实际的。但是，我们不能光看到统计指标所反应出来的低通胀，我们还要看到在这个指标后面还有一些潜在的通胀的指标、通胀的指标。

　　我们原油涨价，成品油已经很长时间没有提价了，煤炭涨价，火力发电的电价很长时间也没有提了。类似于这样的，由政府的管制，有的是政府的干预，管制和干预在方法上是不一样的。

　　但是不管用什么方法，总而言之，过去那几年政府对价格有某种的控制，而这种控制就降低了我们的物价指数。但是你要看到虽然当时是降低了，但是这种潜在的指数，它不能永远的消失，它或迟或早一定会表现出来。这个是你不可能说我把它就抹掉了，要说句通俗的话，欠帐总要还的，早早晚晚，这些因素都要表现出来。

　　那么什么时候表现出来呢？什么时候不得不让它表现出来呢？因为政府在管嘛。一是如果价格的管理影响供给的时候，你就不可能像原来那样维持。因为价格是市场信号，价格高低对市场供求关系是有影响的。假如价格影响到供给了，你再想继续维持下去就很难了。

　　现在实际上已经出现了一些影响供给的因素，有些地方已经开始电力有点不足了，当然电力不足的原因有很多，其中原因之一就是因为很多火电厂亏损，煤炭涨价，电不涨价，亏损。

　　成品油更不用说，成品油，企业亏损还不说，税务局都收不到税，因为增值税是销项减进项，原油购进，进项大幅度上升，成品油价格不动，进项减销项，差额很小，甚至是负的。所以这些因素它或早或晚的要表现出来。控制的空间有多大、时间有多长，取决于价格对市场供求关系的影响。

　　如果对供求关系影响很小，这种控制就可以维持的时间长一点、维持的范围大一点。如果对供求关系影响比较大了，控制的时间就不长了，控制的空间也不大了，所以这次通胀一个很重要的特点，就是说既有当期通胀的因素，又有前几年潜在的通胀因素。这两种因素都要叠加到现在的经济当中去。

　　潜在的通胀压力是全面通胀

　　这次通胀第四个特点就是我们在分析去年年底和今年年初通货膨胀物价指数上升比较快的时候，我们从指数上分析，上升比较快里面主要是因为食品价格造成，也就是农产品和食品价格造成。

　　我们对那几个月的通胀，我们把它分析为结构性通胀，这是符合实际的。但是，我们要看到它另外一个方面，就是我们已经表现出的是结构性的通货膨胀，但是潜在的通胀压力不是结构性，而是全面的通胀压力。

　　我觉得这是我们这次很重要的特点。现在已经表现在CPI上，它主要是食品造成的。可是现在潜在的压力，刚才我讲到成品油、钢铁、电力等等，这些价格的上涨对整个物价指数的影响是全面的，而不是结构性的。

　　最近有一些工业品的价格生产指数上升很快，当然从工业品价格上升传导到最终消费品物价指数有一个时间。只要工业品的价格上升的幅度有一定足够大的话，有一定幅度的话，那么这个上升迟早会传导到消费品的物价上。

　　我听说海尔的产品已经开始涨价了，过去家用电器都是降价，但是现在也开始出现涨价的迹象。也就是说已经出现了，由于工业品的涨价，而推动整个消费品涨价。

　　所以，我们一方面要看到前几个月物价上涨主要是因为食品价格带来的，但是我们在考虑应对的时候，我们的目标不能只盯着食品上。我们得看到潜在的通胀压力是全面性的。

　　钢材价格我知道已经全面开始涨了，铁矿石是百分之几十几十的涨。钢材涨，建筑和家用电器，钢材用的面可以说是最宽的了，它不可能不影响到最终消费品的物价上。

　　所以，这次通胀有一个目前表现出来的这种结构性上涨和它潜在的全面性上涨，这两种因素是共生的。我们不能只看到统计数字所表明的结构性这一部分，我们还必须看到潜在的、全面的通胀压力。所以，我觉得这是要讲的这一轮通货膨胀的第四个特点。