锦州石化：基本面复苏 华夏携手社保入驻

　　昆仑证券 吴刚

　　国际原油像一匹脱缰的野马，直逼50美元大关。受其影响，我国从8月25日起适当提高成品油价格。我们来看沈阳市的情况，据《时代商报》报道，从昨日(8月25日)记者对沈城市场的调查显示：90#汽油价格由原来的3.19元/升上涨到3.38元/升；93#汽油价格由3.41元/升上涨为3.61元/升；97#汽油从3.6元/升的价格上涨到3.89元/升；0#柴油和-35#柴油的 价格分别从3.24元/升和3.73元/升的价格涨到3.44元/升和3.96元/升。

　　为什么我们单拿沈阳市来说呢？目的是引出本文的主角——地处辽宁锦州的锦州石化(资讯 行情 论坛)(000763)，借着成品油提价的消息，周四逆势大幅反弹3.94%，排在深市涨幅榜第四。

　　基本面强劲复苏

　　锦州石化第一大股东是中国石油，属原油加工行业，主要业务是炼油：

　　(1)04年上半年，炼油产品收入达63亿元，占总收入的92%；

　　(2)04年上半年，完成原油及其他原料油加工301.55万吨，比上年同期254.97万吨增加46.58万吨，增幅18.27%；

　　(3)04年上半年，虽然原油价格大幅上涨，但是公司生产的汽油和柴油涨得更多，故其毛利率从03年上半年的8.06%提高到9.97%。

　　于是，炼油产品的价升量增最终使得锦州石化04年上半年净利润劲增337.6%，每股收益达0.186元，表明其基本面正在强劲复苏。

　　虽然有研究员称，此次成品油提价低于预期，但对炼油企业来说，涨价可以缓解成本压力，总比不涨好吧！

　　华夏携手社保基金

　　锦州石化基本面的复苏已引起基金的注意：(1)03年底，以景博为首的5家基金共持有867万股。(2)04年上半年，虽然有三家基金在减仓，但是新势力杀了进来，代表人物是华夏基金管理公司旗下的兴华、华夏成长(资讯 行情 论坛)及其管理的社保基金107组合以及基金普丰(资讯 行情 论坛)，6月底分别持有705万股、100万股，91万股和609万股，再加上其它基金，6月底基金合计持有1921万股，仓位远远超过03年底。

　　我们再来看锦州石化股东人数的变化情况：03年底，股东总数为54214户；04年3月底，股东总数为54757户；04年6月底，股东总数51396；表明其股东人数的减少主要发生在第二季度，而该季度正是大盘暴跌之时，锦州石化亦从6.5元跌到5元附近，是不是说明在其下跌过程中，有资金在暗中吸纳呢？