人民币汇率形成机制改革

　　人民币汇率形成机制改革

　　按照党中央、国务院的部署，2005 年7 月21 日，人民币汇率形成机制改革迈出重要步伐,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇改以来，人民币对美元汇率有贬有升，双向浮动，弹性明显增强，反映了国际主要货币之间汇率的变化，体现了以市场供求为基础和参考一篮子货币进行调节的规律。2007 年12 月28日，人民币对美元、欧元、日元汇率中间价分别为1 美元兑7.3046元人民币、1 欧元兑10.6669 元人民币、100 日元兑6.4064 元人民币。2005 年汇改以来至2007 年12 月28 日，人民币对美元汇率累计升值13.3%，对欧元汇率累计贬值6.1%，对日元汇率累计升值14.0%，在合理均衡水平上保持基本稳定。期间，人民币对美元汇率中间价最高为7.3046 元，最低为8.1128 元，有353 个交易日升值、245 个交易日贬值。人民币对美元汇率中间价日均波幅由2005 年汇改后至2005 年底的17 个基点提高到2007 年的56 个基点。

　　汇改后，根据主动性、可控性、渐进性的原则，中国人民银行陆续出台了一系列配套措施，积极培育和发展外汇市场，改进外汇管理，进一步完善有管理的浮动汇率制度：一是着力推进外汇市场建设，为新的人民币汇率形成机制提供市场基础。通过引入国际通行的询价交易方式和做市商制度，改进人民币汇率中间价的形成方式，有力地促进了银行间即期外汇市场的发展，建立和发展银行间人民币远期、掉期市场，使我国初步构建了由柜台零售市场和银行间批发市场组成、多种交易方式并存、覆盖即期、远期和掉期等各类基础外汇产品的外汇市场体系。二是在有管理的浮动汇率制度下，建设人民币汇率间接调控体系，建立了外汇一级交易商制度。三是扩大人民币汇率浮动区间，增强人民币汇率的灵活性。2007 年5 月21 日将银行间外汇市场人民币对美元日浮动区间由千分之三扩大到千分之五。四是改进外汇管理，逐步实行外汇流出入均衡管理，促进国际收支基本平衡。

　　汇改以来，汇率的价格调节功能逐步释放，对微观主体的正向激励作用日益显现。企业、居民的汇率避险意识明显提高，企业通过积极调整产品结构，转变资金运作模式，采用多种方式规避汇率风险，金融机构自主定价和风险管理的能力增强，企业、居民和金融机构逐步适应了有管理的浮动汇率制度。从宏观看，汇改促进了经济结构调整、产业优化升级和经济增长方式的转变，增强了宏观经济运行的灵活性。作为完善社会主义市场经济体制的重要制度建设之一，人民币汇率形成机制改革取得了预期的积极效果。

　　外汇管理体制改革

　　2003 年以来，外汇管理部门适应形势变化，坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实科学发展观，认真贯彻党中央国务院的各项重大部署，深化外汇管理体制改革，适时调整外汇管理政策。

　　一是完善经常项目外汇管理，促进贸易投资便利化。便利企业和个人经常项下使用和持有外汇，多次提高企业经常项目外汇账户限额，允许境内机构根据经营需要自行保留经常项目外汇收入；对个人购汇实行年度5 万美元总额管理。积极支持贸易特别是服务贸易发展。二是稳步推进资本项目可兑换，促进资金有序双向流动。完善境外投资外汇管理；引入并不断发展合格境外机构投资者(QFII)制度，将QFII 投资额度扩大到300 亿美元；不断推进合格境内机构投资者(QDII)制度，扩大其投资主体、投资限额及投资范围；规范跨境并购和投资行为；放宽个人资本转移限制。三是稳步推进人民币汇率形成机制改革，加快发展外汇市场。增加外汇市场交易主体，完善市场交易机制，增加外汇交易品种，改进汇价管理体系。四是加强外汇资金流入和结汇管理，防范短期资本流动冲击。加强对短期外债的监测与管理，分阶段调减金融机构短期外债指标；加强外商投资企业资本金结汇管理；加强对外资流入房地产市场的外汇管理，规范外商直接投资房地产业；加强贸易项下和个人资金流动的管理，严格“关注企业”贸易外汇收汇结汇管理，对个人结汇实行年度5 万美元的总额管理；加大异常资金流动的监管力度，开展个人结汇、外商投资企业资本金结汇、出口预收货款、银行短期外债政策实施情况等专项检查，加大对外汇违法行为的打击力度，捣毁了“杜氏”钱庄等一批地下钱庄；强化国际收支统计监测预警。五是进一步完善风险管理和内部控制，拓展外汇储备投资渠道，努力提高储备经营管理水平。

　　五年来，外汇管理一系列改革促进了涉外经济的快速发展。

　　国际收支与经济总量之比从2003 年98%提高到2006 年的126%，年进出口总额排名世界前三位，年利用外商直接投资在发展中国家位于前列，外贸外资对经济增长和增加就业的拉动作用明显。

    国际收支持续“双顺差”格局，2007 末外汇储备增至1.53 万亿美元。2003 年起，我国由对外净债务国转为净债权国，2006 年末对外金融净债权达6621 亿美元。外汇管理方式则逐渐由事前审批转向事后监督，由直接管理转向间接管理，在促进对外经济发展的同时，更加注重国际经济风险的防范。