孙宏斌斥资7.7亿拍得乐视核心资产 乐视终于姓孙了？

　　乐视终于姓孙了？

　　乐居财经  王若君  发自北京

　　孙宏斌又出手了。继150亿输血乐视有去无回后，“并购狂人”再斥资7.7亿拍得乐视两项核心资产。

　　9月22日上午10点，贾跃亭实际控制的乐视控股旗下两项核心资产，司法拍卖结果出炉，融创中国（01918.HK，以下简称“融创”）董事长孙宏斌斥资7.7亿再次接盘。

　　意料之外，情理之中。毕竟3月份，孙宏斌还在融创的2017业绩会上直言“乐视是一个失败的投资，165亿都亏损，计提为零了，这不是壮士断臂，而是断头了”。仅半年之后，孙宏斌就以上述资产拍卖的唯一竞买人的身份，再次成为“接盘侠”。

　　2017年1月，孙宏斌火速驰援150亿输血乐视，而对于在深陷资金泥淖的乐视，这只是杯水车薪，时至今日，恐怕早已是“覆水难收”。

　　那么，孙宏斌为何对乐视如此执着？7.7亿元抄底乐视两项核心资产是赚是赔？孙宏斌的下一步，是买乐视的世茂工三吗？绕了一圈，乐视终归是孙宏斌的了？

　　融创150亿接盘乐视

　　2017年1月13日，资金链悬于一线、四处找钱无门的贾跃亭终于迎来了孙宏斌的火线驰援。

　　这是一次一见钟情的疯狂投资。

　　此前，孙宏斌在房地产业内早已有“并购狂人”的称号。融创约三分之二的土地储备来自于对绿城、佳兆业、雨润、融科、金科、链家等众多地产公司的并购、入股。而且，每一次收购案中，融创的白衣骑士披风后面，似乎总隐约藏着一个“野蛮人”。

　　投资乐视，是孙宏斌第一次进入非房地产领域。

　　2016年12月10日，在葛洲坝地产董事长何金钢的引荐下，同为山西人的孙宏斌、贾跃亭相识。此时，乐视网刚刚停牌，股价定格在35.8元。

　　贾跃亭万万没想到，6个小时的深谈，2次见面，孙宏斌决定拿出150亿元入股乐视。

　　仅一个月以后，1月13日，乐视网便公告称，乐视获得168亿元战略投资。其中，融创旗下嘉睿汇鑫将投资合计超150亿元，涉及主体包括乐视网、乐视致新、乐视影业等。

　　具体形式为贾跃亭将其所持有的乐视网1.7亿股权，占上市公司总股本8.61%的部分，以60.41亿元（每股35.39元）价格转让给嘉睿汇鑫。其次，嘉睿汇鑫以79.5亿元获得增发后乐视致新33.5%股权，其中以49.5亿元从乐视网和乐视控股手中购买共计26.1%的增发前老股，同时按照270亿元的投前估值，增资30亿元，占增发后的10%。此外，嘉睿汇鑫还以10.5亿元收购乐视影业15%股权。

　　交易完成后，融创因嘉睿汇鑫成为乐视体系中上市板块乐视网的第二大股东，同时成为乐视超级电视运营主体乐视致新和影业板块的重要股东。

　　“投资乐视是小钱，就是买一两个地产项目的钱。”在当时召开的乐视融创战略投资发布会上，孙宏斌公开表示。

　　一年后，画风变了，“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”今年1月23日，在乐视网终止重组暨经营情况投资者说明会上，孙宏斌的一席话似乎流露出他对乐视的无奈。

　　“乐视网现在已经成了一只典型的妖股，我背不起这个锅。”3月25日，辞去乐视职务的孙宏斌再次表达了对乐视的失望。

　　3天后的融创2017业绩会上，孙宏斌坦言：“乐视是一个失败的投资，165亿都亏损，计提为零了，这不是壮士断臂，而是断头了。”当天会议最后，孙宏斌还称：“有谁接盘乐视我就卖了，打9折。”

　　从见面2次到一个月后All in 150亿元，从信誓旦旦到“愿赌服输”，从“愿意打9折”卖了乐视到再次接盘，孙宏斌对乐视可谓痴心不改。

　　融创掌握乐视两大核心资产

　　9月22日上午10时，人民法院诉讼资产网显示，乐视控股所持股权司法拍卖“靴子落地”：融创以7.7亿元的总拍卖底价，接盘乐视系两大核心资产，即乐视控股持有的乐融致新、乐视影业。

　　这是一场持续24小时的拍卖，拍卖的三个标的分别是乐视控股对乐融致新3124.5万元出资额（相当于乐融致新10%股权），乐视控股对乐融致新2618.35万元出资额（相当于乐融致新8.34%的股权），以及乐视控股对乐视影业21.8122%的股权。

　　融创旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（以下简称“嘉睿汇鑫”），即当年150亿元输血乐视的主体，是此次拍卖的唯一竞买人。

　　值得注意的是，上述标的资产是贾跃亭实际控制的乐视控股对乐视致融、乐视影业的所有持股。这一方面意味着贾跃亭从这两家公司出局，另一方面，孙宏斌将成为乐视致融、乐视影业第一大股东。

　　乐融致融其实就是当初最被贾跃亭看中的乐视致新。后来孙宏斌曾将其改名为“新乐视智家”，近期又被更名为“乐融致新”。

　　乐融致新是乐视超级电视硬件业务的运营主体。乐视超级电视曾在国内互联网业务中发展规模最大、速度最快，被视为是乐视系最优质的资产，堪称“现金牛”。孙宏斌也曾公开表示“起码在做电视上面，乐视做得就比苹果好”。

　　此前，乐视网为乐融致新第一大股东，持有其40.3118%的股权。而融创为第二大股东——2017年融创旗下嘉睿汇鑫以79.5亿元的代价获得乐融致新33.5%的股权。

　　8月31日，乐融致新完成工商变更，腾讯、京东等投资方入股，乐视网在乐融致新的持股被稀释。而随着融创旗下嘉睿汇鑫通过此次拍卖获得乐视控股所持有合计18.38%的股权。

　　融创实际控制的乐视致新的股权已达到51.88%左右。

　　也就是说，融创已超越乐视网，成为了乐融致新的第一大股东。

　　此外，通过此次拍卖，融创还成为了乐视影业的第一大股东。

　　乐视影业为乐视系的非上市部分。天眼查数据显示，此前，乐视影业的第一大股东为乐视控股，持有其21.81%的股权。仅次于乐视控股，融创旗下嘉睿汇鑫持有其21%的股权，为第二大股东。而随着此次接盘乐视控股的所有股权之后，融创将实际控制乐视影业约42.81%的股权，成为第一大股东。

　　这一切并非毫无征兆。

　　今年3月27日，乐视影业宣布更名为“乐创文娱”，其中的“创”字即来自于融创的“创”。董事长、CEO张昭还在当天发表的内部信中表达了对融创的感谢：“因为有了融创的鼎力支持，我们目标不变”。

　　当时，在接受媒体专访时，张昭就表示，第二大股东“乐视控股”所持有的股份将全部转让，或将于几个月内通过转让或拍卖的方式逐步剥离。

　　值得注意的是，拍卖资料显示，乐视控股持有的乐视影业约21.81%的股权，起拍价为5.31亿元，评估价为7.59亿元，基本上是以7折出售。若以评估价计算，乐视影业估值为34.8%，相比于巅峰时期98亿元的估值，已经下滑64.5%。

　　但融创对乐视影业的改造早已开始，与融创成立合资公司，在文旅板块寻求突破的乐视影业似乎正在走出“至暗时刻”。

　　融创下一步：会买世茂工三吗？

　　掌握乐视两大核心资产之际，下一步，位于北京潮流圣地地标三里屯的世贸工三，会吸引地产大佬孙宏斌出手吗？

　　2016年5月，乐视耗费29.72亿元从世贸股份转让获得世贸工三100%股权。交易完成后，乐视控股把世茂工三股权全部质押给中信银行，从而融资约20亿元。

　　截止目前，乐视持有世茂工三的时间已逾2年。这期间，乐视要卖世贸工三的消息一度被传得沸沸扬扬。

　　事实上，自去年11月乐视资金链危机爆发，贾跃亭就开始启动对世茂工三的出售。据《经济观察报》报道，乐视已与全国多家地产开发商接触，但进展并不顺利，在对价上潜在投资方并未与乐视获得一致。

　　其中，乐视主动找到万科，报价40亿元，通过综合评估和尽职调查后，万科的出价不超过20亿元，报价相差20亿，双方谈崩了。

　　以29.72亿元的成本买下世贸工三，并为之标上40亿元的新价码重新出售。如果能成功售出，乐视可获得数10亿元的自有资金，这对债务缠身的乐视而言，可谓宝贵的喘息机会。

　　在CBD地段，30%的涨幅看似“不贵”，但业内人士并不这么认为。比如全国工商联商业地产研究会会长王永平就曾向媒体表示，当时乐视出的价格让很多业内人士感到惊讶，“比较合适的价格应该是在乐视交易价格60%左右，乐视收购的价格是外行价”。

　　所以，寻找接盘者，业内很难给出40亿的收购价。但由于中信银行并未给乐视控股断贷，所以在世贸工三项目上，乐视控股仍有时间来寻找买家。

　　去年6月，孙宏斌现身上海出席乐视影业IP战略发布会，当被现场记者问及“融创接盘世贸工三”的传闻时，孙宏斌表示“没有的事”。

　　不过，不排除中信银行日后也申请司法拍卖，世茂工三同样可能面临被拍卖。那时，孙宏斌会否再次接盘？让我们拭目以待。

责任编辑：孙剑嵩