经济型酒店 泡沫中谁主沉浮

　　中国经济型酒店第一巨头如家快捷 2007 年第四季度财务报表上净亏损1520 万元的数字触动了投资者敏感的神经，直接成为“经济型酒店是否存在泡沫”之争的导火线。

　　而汉庭酒店CEO季琦在3月26日在北京举行的小型媒体见面会上试图用自己两次创业的经验背景，坚定投资者的信心：“我认为这个行业存在一些泡沫，当前的状况在一个行业新兴和兴起的阶段是完全正常的。同时存在的是中国市场和中国经济型酒店的成长空间都仍然很大。有泡沫更有机会。”

　　季琦同时透露：“问题的关键是目前有没有更多的钱来进行行业整体的成长，行业是否存在泡沫是没有必要讨论的。”

　　在目前世界市场整体低迷和前景不明朗的情况下，季琦承认融资是未来几年经济型酒店存在的最大困难：“汉庭会在国际市场回暖之后上市。”

　　而在此前，7天连锁酒店CEO郑南雁也公开发表评论称，经济型连锁酒店拐点未出现，发展前景仍值得看好。

　　集体挺如家

　　如家去年第四季度报告显示，营业收入3.276 亿元，净亏损1520 万元。如家快捷首席财务官吴亦泓表示，本次亏损主要源自汇兑损失，尤其是去年底11亿元债券融资，致使第四季度的汇兑损失高达 2410万元。

　　对如家首席财务官给出的该项理由， 7天CEO 郑南雁和汉庭CEO 季琦都表示高度认同。季琦表示：“如果把汇兑问题去掉，如家去年四季度应该是盈利的。”另外，季琦认为，在行业内人看来，这个年轻的产业现在还不能用盈利来论成败。

　　泡沫与机遇同在

　　中国的经济型连锁酒店从2004 年开始，在资本推动下，经历了一种超常规的发展。七天连锁酒店首席执行官郑南雁在受访时称，如家快捷去年仅自身的扩张速度就超过 100%，而他所在的七天连锁，则实现了400%的扩张。

　　上海的吴中路和桂林路口，并不是上海人气最高的地段。但在不足 4公里长的吴中路周边，却挤下了莫泰、7 天连锁酒店、上海优家旅店、上海东湖之旅虹锦酒店等超过 8 家经济型酒店，其中汉庭竟然在同一区段拥有两家店面！

　　格林豪泰董事长徐曙光透露， 2007年，南方一些大城市的经济型酒店物业成本被炒得很高，而到 2008年，这些地区的房地产市场在中央宏观调控政策的调控下，开始趋于理性，酒店物业的租赁价格也同期下降。以同样开50家店为计算单位，2007 年，酒店物业租赁成本达到甚至高于 1.75元/㎡/天，而现在的市场价格基本在1.25 元/ ㎡/ 天以下，以单店物业为5000㎡， 10年租赁期计， 10年内的物业成本相差就达到 4.5625 亿元。而目前已经出现一些连锁酒店无法消化前期“抢楼”带来的高昂成本，资金链出现问题，一些装修了一半的酒店物业正寻求脱手。

　　2007年7月至 2008年1月，经济型酒店前十大品牌市占有率由85%下降至38% 。这点因受到奥运的影响，在北京表现得尤为明显。

　　如家快捷酒店CEO 孙坚此前也曾表示，经济型酒店市场虽然目前看来潜力很大，但是还是有泡沫存在的，“现在很多人认为只要是经济型酒店就盈利，其实大家太过于乐观，很多人没有分析市场就盲目投资，这非常危险。”

　　2000 年互联网泡沫的历史显示，泡沫是行业内企业个体优胜劣汰的试金石。与互联网泡沫拥有着相同的属性，经济型酒店行业泡沫将推动整个行业的洗牌。季琦表示：“泡沫出现，格局调整的过程中最先受到影响的肯定是那些既缺乏长期的心理准备又缺乏行业经验的投机分子，其次淘汰的将是那些准备不充分、急功近利的投资者。”

　　来自国家发改委去年的数据显示，经济型连锁酒店业排名前十位的品牌年均增长率高达 74%，7天连锁酒店更在2006、 2007 连续两年以近400% 的门店增长速度快速发展。但随着行业竞争的日趋加剧，产业扩张需要更加理性。郑南雁认为，经济型连锁酒店行业门槛并不低。如今群雄并立的时代，历经三年来的高速增长，行业“门槛”的准入后进入这至少需要挟持 1 亿美元的资本才有望在连锁型的经济酒店中破局。他认为在目前市场上诸多单体的经济性酒店将遭遇泡沫逐步破灭的阵痛。

　　不过，目前市场上仍然不乏看好经济型酒店的资金。

　　目前有消息指出，美国投资银行摩根士丹利将斥资过亿美元继续购入经济型连锁酒店上海莫泰连锁旅店有限公司 80%股份。 2005年 12月，大摩曾以 2000万美元购入莫泰约20% 的股份。若此次收购得以完成，大摩将全资拥有莫泰。 1月，上海经济型酒店24K连锁获得石鼓资本 4000万美元融资，1000万美元首期注资获得 25%股份。