力拓董事会中意中铝 必和必拓切入空间有限(2)

　　中铝控股可能性不大

　　李肃认为，中铝能否增持力拓股份取决于力拓的股价波动和我国外汇资本对该公司的支持力度。中铝公司当时所支付的收购价格接近60英镑／股。3月18日，力拓英国收盘价为52.73英镑，比中铝公司的收购价下跌已超过10%。实际上，正是由于力拓股价近期下跌，中铝董事长肖亚庆近日公开表示，中铝增持力拓的机会比减持大得多，不排除会增持力拓股份至15%或以上。

　　不过，国内多位分析人士对记者表示，中铝谋求力拓控股权的可能性不大。东方高圣创始人陈明键告诉记者，力拓等跨国上市公司区别于中方企业的一个最大特点就是股权结构非常分散。中铝联合美铝持有力拓9%的股份已是力拓的第一大股东。而从力拓股东名录可以看出，其前几大股东都是基金等财务投资者，“从国际视野来看，大家都认为掌握力拓的控制权一是难度很大，二是根本没有必要。”东方高圣相关人员表示。

　　根据中铝公司与美铝所签订的备忘录，双方最多将收购14.9%力拓英国股份。根据英国和澳大利亚监管规则，收购力拓英国股份超过15%，将需要获得英国和澳大利亚两地监管机构批准。“中铝增持太多股份没有意义，而且会触发要约收购。”李惟谨认为，中铝的目的除了战略投资之外，最主要的是以此谋取与两大巨头的议价能力，而其这一目的已达到。再者，中铝或其身后的财团现金有限。

　　此外，必和必拓也不看好中铝谋求力拓控股权。一位刚刚接触必和必拓董事长安德的知情人士告诉记者，安德认为收购力拓需要考虑其特殊的“双重上市”（Dual Listed Company，DLC）结构。力拓由在英国上市的力拓英国和在澳大利亚上市的力拓澳大利亚有限公司（Rio Tinto ltd）共同组成，两个公司分别受不同地方监管。如果想收购其中一家公司，就必须把两家公司都收购。“这一点对必和必拓来说不简单，但对中铝来说，是很难。”

　　而除了选择中铝可能做白衣骑士，力拓董事会如果想抵制必和必拓收购，还有金降落伞、毒丸计划等选择，但这些策略很多都需经力拓股东大会同意。所以，目前力拓董事会最该做的就是拿出与必和必拓方案溢价相同的收益奉献给股东从而说服其股东，坚持铁矿石涨价即是其行动之一。

    相关专题：

    中美140亿美元入股力拓

    相关报道：

    力拓董事长称不排除和中铝进一步合作

    中铝看好力拓潜在价值 闪电收购12%股份

    中铝阻击两拓收购案已经奏效