担心继续紧缩 债市昨日下跌

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨日，上证国债指数在上涨两天后重新下跌。上证国债指数开盘于110.19 点，收于110.17点,比前一交易日小幅下跌0.04%。昨日成交量为76248万元，与前一交易日相差不大，前一交易日成交量为69375万元。

　　对于昨日上证国债指数下跌的原因，分析师认为是央行在本周三发行的定向票据使得市场认为今后仍旧有紧缩政策出台的可能性，这种预期造成了市场的小幅下跌。

　　本周三，央行向四大行和部分股份制商业银行发行了1000亿元的定向票据。这些票据带有惩罚性意味，且据金融机构人士透露是根据4月份新增贷款量来发行的。有金融机构人士表示，央行此举带有警告的意思，因为对于这么多家银行来说，1000亿元的票据不算太多，主要是希望商业银行控制贷款量，近日出台的4月份金融数据也说明了新增贷款仍旧很多。因此市场认为，在贷款仍然高居不下的情况下，出台紧缩性政策的可能性仍旧存在。

　　不过在“五一”以后，上证国债指数始终在110点以上，说明市场资金充裕仍是主流。一

证券公司分析师表示，4月底刚刚上调过贷款利率，而上调的效果起码要过一到两个月才能看出来，因此短期内尽管有紧缩的可能性，但是力度不会太大，因此上证国债指数受紧缩预期的影响不大。

　　昨日央行还发行了第32期央行票据，该期票据发行量为600亿，期限为91天，中标价格为99.50元，参考收益率为2.0156%，利率与上周持平。但是央行的公开市场操作已由上周的净投放变为净回笼，说明近段时间央行的公开市场操作还是以回笼货币为主旋律，货币市场流动资金趋紧的可能性较大。本周有共计人民币1332亿元的票据和回购协议到期，央行分别在周二和周三发行了价值人民币550亿元和1000亿元的票据，加上昨日的600亿元，央行本周净回笼资金为818亿元。而中国央行上周向货币市场净注入资金人民币450亿元。