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交易所债市日评:风险初步释放 债市跌幅收窄


http://finance.sina.com.cn 2005年11月11日 09:03 中国证券报

  周四交易所国债市场出现探底回升的走势,上证国债指数最终收于107.13点,下跌0.11%,跌幅较前两个交易日明显收窄,成交量继续小幅放大至15.60亿元。39只国债现券涨跌各半,近期跌幅巨大的中期债010407和010004均出现大幅反弹,分别以0.60%和0.45%的涨幅居前,四只存续期10年以上的长期债则跌势未止,另有两只中期债010509和010410出现大幅补跌,分别以1.17%和0.92%的跌幅居前。企债市场受到国债市场连续跳水影响,昨日跌幅明显扩大,上证企债指数收于116.79点,下跌0.31%,成交量明显萎缩至0.32亿元,除05渝
水务因流动性问题大跌5.96%外,01和03三峡债分别以1.04%和0.91%的跌幅居前。

  昨日央行公开市场操作发行了200亿元6月期和450亿元的3月期央票,中标收益率分别为1.32%和1.37%,并形成了倒挂现象,分别较上周飙升了9BP和15BP。至此,本周央行回笼货币量达到1100亿元,净回笼量高达创纪录的730亿元,直接促使央票利率出现大幅度回升。昨日国家统计局公布了10月份PPI数据,同比上涨4%,涨幅比9月份回落0.5个百分点,从逐月走低的PPI数据可以推断CPI未来的趋势。9日央行发布了三季度货币政策执行报告,报告指出,四季度基期因素将明显减弱,CPI同比将止跌回升,但一般不会出现大幅反弹,未来通缩的可能性很小,通胀的压力依然存在。央行将灵活调整货币政策工具组合及政策力度,努力保持流动性总量适度、结构合理和货币市场利率的平稳运行。

  在经历了近三周的快速调整后,昨日国债指数已经逼近了半年线106.53点一带的位置,即当前国债现券全价基本上接近半年来所有投资者的平均买入成本,因此昨日出现探底反弹符合技术性反弹要求。从长期债继续下挫,部分中期债大幅补跌的走势来看,市场做空动能并未完全释放,后市还有一个震荡调整、反复整固的过程。预计将呈现一段时间的缩量阴跌走势,个券流动性将逐渐减弱,但总体调整空间应较为有限。短期投资者仍以谨慎观望为宜,多看少做。


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