经过长达10个月的周旋，引起香港和内地广泛关注的中信泰富向母公司中信北京收购资产行动，终于有了说法。从该集团于11月9日在香港发布的公告来看，该项收购得到了中国有关当局的批准，收购的资产主要是重组后的中信国安总公司50%权益，而中信国安又拥有国内A股上市公司中信国安信息(0839)69.8%的股权和北京国际大厦100%的权益。

　　中信国安信息的主要资产是与相关部门合作投资、合资投资的十个有线电视网络、干线网和接入网的项目，包括沈阳及河北省等多个地区的有线电视营运项目的权益，还持有武汉(47%)、承德市(49%)及有线电视网升级改造项目，以及可在荆州市(49%)、唐山(49%)开展有线电视基本业务。现入网用户约370万，预计在未来6个月内，入网用户总数将增至700万户。

　　这项收购使作为外资的中信泰富间接进入了国内仍为开放禁区的有线电视网络，具体说就是持有了中信国安信息34.9%的股权。消息公布后，中信国安信息的股价由11月3日的27.01元上升到了11月13日的31.88元。

　　意犹未尽的收购

　　但人们注意到，这次所收购的资产比中信泰富今年1月5日的公告中提到的收购内容少了三项：6%中国联通的股权、10%中信证券的股份以及4个GSM网络，这些已经从中信国安“削足适履”式的重大重组之后，从原有资产中剥离出去了。这样，总收购额也就由最初的20亿元人民币，相应缩小到12亿元。

　　稍具常识的人一看即知，就中信泰富最初的收购计划来看，除了地产之外，几乎无一不是国内对于外资都有着严格进入限制的敏感行业，也都是外资一直紧盯着的“肥肉”。所以以上收购所经历近一年时间的“好事多磨”，也就不难理解了。

　　10月份中信国安又宣布出资6600多万元，投资秦皇岛有线电视网络和河南周口有线电视网络的49%股权。其力争成为国内有线电视网络领头羊的意图不难看出。

　　虽然未竟全功，但绝不能说中信泰富这次劳而无获，收购的资产内容有所缩减，但集团能成功突破外资进入国内有线电视的限制，将成为首家进入中国有线电视经营网络的外资企业，市场领先者的地位已经到手。而且此项收购能够配合集团现有的电信光纤宽带网络投资，尤其在发展电讯相关业务方面。

　　很显然，中信泰富是意犹未尽的，因为在公告中虽然有所暗示，这次不注入联通和GSM网络是与国家外商投资政策有关，但仍然有这样一项附加条款。向母公司北京中信发放6亿元计息贷款，作为中信国安在未来一年根据中信泰富的要求，优先收购与电讯或有线电视宽带网络相关项目的预付款。

　　这样的安排，一方面显示北京中信的资金紧绌，另一方面，从公告中并没有提到如果一年内没有达成收购，如何处理这笔贷款的情况来看，中信泰富对近期内有另一轮的收购行动，或者说对于有关政策的放宽似乎胸有成竹。

　　下一个目标是网通？

　　一波刚平，一波又起，市场又盛传中信泰富会把旗下的光纤网络“奔腾一号”与中国五大电讯营运商之一—中国网通的资产合并。该光纤网络是中信泰富今年耗资20亿元人民币从广州军区通信支援国家经济建设办公室收购所得，总长度达32000公里。

　　上述传闻指出，中信泰富计划与网通合作，目的是要符合外资不可持有光纤网络超过50%股权的政策。而现时中信泰富持有该光纤网络的60%股权。

　　在合并后的公司里，中信泰富会占36.8%股权；荣智健个人占12.3%，中信北京持有12.3%，网通则占38.6%股权。不过，网通总裁田溯宁否认了上述消息。

　　这个传闻之所以不是空穴来风，因为中信泰富的光纤网络虽然可以与中信国安的有线电视网络结合，但始终缺少一份电讯牌照，不能接触到最终的用户，如果中信泰富不甘心坐等中信北京申请获得电讯牌照的话，那么与国内电讯商合作就成为不二的选择了。这种合作，可以通过把部分光纤网络股权售予对方组成合资公司，从而利用对方的电讯牌照的方式，达到双赢的效果。从网通刚刚完成海外3亿美元的私募来看，与外资的合作也已经是不可避免的了。

　　由此可以看出，这次重组收购阶段性的完成，留给人们的不是结论，而是更多、更进一步的猜测和遐想。□记者虎韬／文(完)

　　小资料：中信泰富为香港红筹股龙头之一，并已晋身为恒生指数成份股之列。由于其强大和超然的背景，在90年代以来，在香港资本市场非常活跃，特别是1997年之前，因为兼备红筹与蓝筹身份，曾被香港股民戏称为“紫筹股”。

　　1986底，中信香港收购了香港上市公司泰富，取得上市地位，开国内企业境外买壳上市先河。之后，中信曾通过中信香港6次向泰富注入资产和业务，并于1992年更名为中信泰富。1996年中信泰富总市值近1000亿港元，名列香港最大上市公司第10位。第一大股东为中信北京，第二大股东为该公司主席、前国家副主席荣毅仁次子荣智健。

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