FOF系列公募FOF二季报大成基金刘旭被专业买手狂囤

FOF存量规模降至1398.64亿元，数量增至537只，3家公司布局超百亿

截至2024二季度末，93家公募基金管理人旗下共有537只FOF基金，合计规模约1398.64亿元，相较上一季度缩水5.38%。其中共3家基金公司FOF管理规模超百亿，分别是兴证全球、易方达基金和交银施罗德，同时易方达基金和华夏基金旗下FOF数量领先。

二季度超五成FOF取得正收益，债券型FOF收益稳定

剔除2024年新成立的及规模小于1亿元的FOF基金，二季度FOF基金收益为正的超过五成，收益分布均在3.00%以下。从二季度收益来看，排名靠前的FOF基金多数为债券型FOF和混合型FOF。其中，孙博斐和郑科管理的鹏华养老2045混合发起式(FOF)A（007271）以2.38%的累计收益领先。此外高莺和齐爱军管理的平安盈欣稳健1年持有混合(FOF)A（013343）排名第二，2024年二季度累计收益为1.94%，张晓龙管理的宏利养老目标2030一年持有混合(FOF)A（013246）位列第三，二季度收益为1.71%。

FOF基金继续增配债券类基金

从2024年二季度被持有规模排名来看，前十名多为纯债型基金，被持有规模最大的是黄莹洁管理的交银裕隆纯债债券A（519782），被重仓12.58亿元,相较上期减少了1亿元。从被持有次数来看，纯债型基金获增持较多。刘旭管理的大成高新技术产业股票C（011066）排名第一，共被52只FOF基金持有，唐灵儿,陶斐然,陈轶平管理的海富通中证短融ETF（511360）被持有次数排名第二，但较上一季度持有次数减少2次。

01

FOF规模持续缩水，头部效应显著

云通数据显示，截至2024年二季度末，公募FOF产品数量达到537只（AC份额合并），较上一季度增加36只，基金规模合计1398.64亿元，较上一季度减少5.38%。537只公募FOF中，共有35只基金合并规模在10亿元以上，目前规模超过50亿元的FOF公两只，分别为交银安享稳健养老一年（006880）和嘉实领航资产配置A（005156）。从FOF基金历史规模和数量来看，虽然FOF基金整体数量在增长，但是从2022年二季度开始，规模持续缩水。

图：公募FOF基金存续数量及规模变化趋势

来源：云通数科绘制截止日期：2024-6-30

分基金类型来看，混合型FOF基金规模占比最高，规模为704.33亿元，占比50.75%；债券型FOF规模为34.24亿元，占比2.47%；股票型FOF规模为8.68亿元，占比0.63%；目标风险型FOF规模为430.90亿元，占比31.05%，目标日期型FOF规模为209.76亿元，占比15.11%。

图：二季度公募FOF基金分类型规模分布

来源：云通数科绘制 截止日期：2024-6-30

FOF规模排名首位的是蔡铮和刘兵共同管理的交银安享稳健养老一年混合(FOF)（006880），二季度最新合并规模为51.02亿元，相比第一季度规模减少6.66亿元，从2022年一季度以来交银安享稳健养老一年混合规模持续缩水。同时，兴证全球林国怀管理的3只基金上榜，规模均超过20亿元，分别是兴证全球优选平衡三个月持有混合FOF（012654）、兴证全球积极配置三年混合FOF-LOF（501215）以及兴全优选进取三个月持有混合FOF（008145）。

值得关注的是张静、赵迁管理的嘉实领航资产配置FOF（005156）在2024Q2管理规模较上季度增长显著，大幅增长28.52亿元。

图：二季度公募FOF规模排名TOP10

来源：云通数科绘制 截止日期：2024-6-30

截至2024年二季度末，有93家公募管理人布局了FOF，3家基金公司二季度FOF基金在管规模超100亿元，分别为兴证全球、易方达基金和交银施罗德，FOF在管规模超50亿的有南方基金、华夏基金、汇添富、广发基金、中欧基金和民生加银。

规模排名前十的FOF管理公司的管理规模合计909.17亿元，占比超过全市场FOF基金规模的六成。从旗下产品数量来看，易方达及基金和华夏基金旗下均有28只FOF基金，数量领先。

图：二季度公募基金公司FOF发行情况

来源：云通数科绘制 截止日期：2024-6-30

02

超五成FOF取得正收益，债券型FOF收益稳定

01

FOF基金业绩

二季度FOF 基金业绩分化，52%的基金取得正收益。从FOF细分类型来看，2024年二季度债券型FOF平均累计收益为正，累计上涨0.85%，目标风险性FOF平均累计收益为正，累计上涨0.22%，其余类型FOF均下跌，其中股票型FOF四季度累计下跌3%，跌幅较深。此外，目标日期型FOF累计收益为-0.70%，混合型FOF累计下跌0.54%。

图：本季度FOF基金分类型平均累计收益

来源：云通数科绘制 截止日期：2024-6-30

从2024年二季度收益来看，孙博斐和郑科管理的鹏华养老2045混合发起式(FOF)A（007271）以2.38%的累计收益领先，高莺和齐爱军管理的平安盈欣稳健1年持有混合(FOF)A（013343）排名第二，2024年二季度累计收益为1.94%，张晓龙管理的宏利养老目标2030一年持有混合(FOF)A（013246）位列第三，二季度收益为1.71%。值得注意的是，仅鹏华养老2045混合发起式(FOF)A（007271）在二季度的累计收益超过2%。

图：2024年二季度FOF业绩排名

分FOF类型来看，目标风险型FOF中年内表现较好的是南方富誉稳健养老目标一年混合(FOF)A（013529）、华夏安康稳健养老目标一年混合发起式(FOF)A（013158）和兴证全球安悦稳健养老一年混合(FOF)A（012509），2024年二季度累计收益分别为1.48%、1.44%和1.32%。目标日期型FOF中表现逊色于目标风险型FOF, 仅鹏华养老2045混合发起式(FOF)A（007271）、宏利养老目标2030一年持有混合(FOF)A（013246）和鹏华养老2035混合(FOF)A（006296）和平安养老目标日期2030一年持有(FOF)A（015509）二季度收益超过1.00%。

图：2024年以来FOF业绩排名

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2024-6-30 注：剔除C份额基金；剔除规模小于1亿元的FOF基金

股票型FOF二季度表现较差，仅同泰积极配置3个月持有股票(FOF)A（016316）收益为正，为0.24%，其余均为负。债券型FOF整体收益稳定，其中鲁炳良和汪轻舟管理的南方浩祥3个月持有债券发起(FOF)（017085）表现较好，年内累计上涨1.19%。混合型FOF中，高莺,齐爱军共同管理的平安盈欣稳健1年持有混合(FOF)A（013343）和南方全天候策略混合(FOF)A（005215）均有上榜，二季度累计收益分别为1.94%和1.67%。

图：分类型FOF业绩排名

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2024-6-30 注：剔除C份额基金；剔除规模小于1亿元的FOF基金

03

债券型FOF被继续增持

从2024年二季度被持有规模排名来看，前十名多为纯债型基金。其中，被持有规模最大的是黄莹洁管理的交银裕隆纯债债券A，被重仓12.58亿元,相较上期减少了1亿元。本季度FOF偏好的债券基金整体以大规模知名基金为主。本季度被持有规模最大的四只债基均来自交银施罗德，分别为交银裕隆纯债债券A（519782）、交银稳利中短债债券A（008204）、交银纯债债券A/B（519718）和交银施罗德双轮动债券A/B（519723）。

同时，被重仓规模排名前20的基金中，交银裕隆纯债债券A、交银稳利中短债债券A、交银纯债债券发起A/B、交银双轮动债券A/B、兴全恒裕债券A、富国全球债券(QDII)人民币A、富国信用债债券A/B、易方达瑞恒混合、易方达供给改革混合、华夏恒生ETF、交银丰晟收益债券C、安信鑫日享中短债A、兴全天添益货币B、易方达稳健收益债券B、易方达智造优势混合C、易方达价值精选混合、华夏短债债券A、兴全稳泰债券A、海富通中证短融ETF、广发纯债债券A相较上一季度有所增持，其余基金被持有规模均有不同程度的缩水。

图：二季度FOF重仓基金TOP20（按被持有规模）

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2024-6-30

2024年二季报显示，从被持有次数来看，刘旭管理的大成高新技术产业股票C排名第一，共被52只FOF基金持有，该基金是一只股票型基金。唐灵儿,陶斐然,陈轶平管理的海富通中证短融ETF被持有次数排名第二，但较上一季度持有次数减少2次。

图：二季度FOF重仓基金TOP20（按被持有次数）

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2024-6-30

2024年二季报显示，从增持次数来看，刘旭管理的大成高新技术产业股票C共被52只FOF基金持有，相较上一季度被增持18次；华夏沪深300ETF相较上一季度被增持8次，华夏中短债债券A被增持7次。

图：二季度FOF重仓基金TOP20（按增持次数）

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2024-6-30

分基金类别来看，被重仓的主动权益型基金中，主动股混基金中，截至2024年二季度末，大成高新技术产业股票C被FOF基金总体重仓次数最高，达52次，其中本季度增持18次；其次为华夏中短债债券A和华泰保兴尊合债券A，分别被FOF基金总体重仓15次和13次。

图：本季度FOF重仓主动权益型基金TOP10（按被持有次数）

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2024-6-30

值得注意的是，刘旭管理的大成高新技术产业股票C受到FOF管理人的喜爱，在一季度同样被大举增持19次，而本季度又被增持18次。基金经理刘旭从2015年管理以来，截至2024年6月30日，任职累计收益31.37%,任职年化收益8.09%。

大成高新技术产业股票C主要持仓主要集中在家用电器、通信、机械设备上，同时在最近几个季度当中其换手率不高，行业配置也稳定在这几个板块。

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截至二季度末，被重仓的固收+基金中，被持有次数最多的固收+基金，是由胡剑管理的易方达稳健收益债券B，第二季度被持有23次，其次为李怡文,董晗管理的景顺长城景颐双利债券A，被持有20次，第三名为胡剑,张凯頔管理的易方达岁丰添利债券(LOF)A，被持有19次。

图：二季度FOF重仓固收+基金TOP10（按被持有次数）

数据来源：云通数科数据库截止日期：2024-6-30

在被重仓的纯债型基金中，海富通中证短融ETF被FOF基金总体重仓次数最高，为46次，但较上季度减少两次；其次为交银隆裕纯债债券，被FOF基金总体重仓为34次，富国信用债债券A/B被持有29次位列第三。

图：二季度FOF重仓债券型基金TOP10（按被持有次数）

数据来源：云通数科数据库截止日期：2024-6-30

04

季度回顾与展望

华安盈安稳健优选3个月持有债券（FOF）A基金经理杨志远：

二季度全球经济增长动能趋弱，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，主要经济体经济增长和货币政策有所分化，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。5月中旬以来，有关部门和地区调整优化房地产政策。地产“组合拳”落地效果仍有待验证，居民整体消费信心不足，上半年出口数据超预期但下半年及明年或将走弱，资本市场仍处于“弱现实“定价模式。海外来看，美联储加息脚步已经暂停，美国经济数据边际走弱、通胀水平缓解。下半年降息窗口打开后，预计美债、大宗都将迎来较好的配置机会。　　国内债券收益率曲线仍较为平缓，长端已对经济“弱现实”定价充分。央行多次强调长久期债券收益率偏低问题，中短久期基金性价比较高，需跟踪资金面、政策面、债券供给情况等跟踪，组合将随收益率上行久期相机抉择。

鹏华养老2045混合发起式(FOF)A基金经理郑科：

经济结构正经历从金融地产链到新质生产力的艰难转型，这一切有其必然性。这一过程，必然伴随战略资源类标的估值的不断提升。同时，全球环境也在发生着更长周期的大变局，下半年各类不确定性显著加剧，避险资产仍具有不可替代的配置价值。

兴证全球安悦稳健养老一年混合(FOF)A基金经理林国怀：

目前组合权益部分的风格相对均衡，我们将保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将本基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

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