基金研究二季报热度不及往昔没有基金经理值得期待了吗

随着今日公募基金二季报的陆续出炉，又到了投资者对基金和基金经理高度关注的时候。虽然今年二季报热度不及往昔，但知名基金经理仍然是大家热衷讨论的群体，尤其不少长期业绩突出的基金经理备受关注。根据以下条件共筛选出39只中长线收益突出的基金：

1.上任时间大于5年，且年化回报大于15%；

2.主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）；

3.剔除C份额及规模小于1亿元的基金。

01

中长线收益优秀的基金经理不可多得

筛选出的39只基金中，从基金类型来看，普通股票型基金有5只，偏股型基金有12只，灵活配置型基金有22只。其中万家基金莫海波管理的3只基金上榜，华商基金周海栋和中泰基金姜诚均有2只基金上榜。

图：中长线“绩优”基金

数据来源：云通公募基金数据库 可上下滑动查看 统计日期：2024-7-17

▎万家基金—莫海波

莫海波也是一位行业配置型基金经理，行业配置能力突出，目前管理着万家和谐增长（016954）、万家品质生活（519195）等6只主动权益基金，合计在管规模90.38亿元，万家品质生活（519195）是莫海波的代表基金。

莫海波擅长抓大的机会，靠分散行业配置和左侧右侧持仓搭配来控制风险，2024年以来业绩曲线持续走出新高，一季度表现好是因为抓住了TMT主线，龙头股基本都有持仓。

图：万家品质生活2024年以来业绩走势

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从万家品质生活（519195）行业配置变化可以看出，他的持仓行业中，几乎一年或一年半就会有比较大的幅度上的变化，有的行业更是从有到无或者从无到有。

图：万家品质生活行业配置变化

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关于未来机会，莫海波在二季报继续重点谈到了他此前几次季报已经表示看好的两大方向，一是AI相关尤其是算力方向，二是转基因商业化推动的种子方向。

02

任职收益“高分”的基金经理在管规模差异大

上榜基金规模差异较大，首尾相差超百亿。规模破百亿的有朱少醒管理的富国天惠LOF（161005）、谢治宇管理的兴全合润LOF（163406）和周海栋管理的华商新趋势优选灵活配置混合（166301）。

规模不足10亿元的有9只，其中舒灏管理的华安大安全主题混合A（002181） 二季度最新规模为1.06亿元，柯海东管理的国联竞争优势（003145）二季度最新规模为1.70亿元，刘宏毅管理的华润元大信息传媒科技混合（000522）二季度最新规模为1.74亿元。

表：上榜基金规模榜单

数据来源：云通公募基金数据库统计日期：2024-7-17

表：上榜基金规模榜单

数据来源：云通公募基金数据库统计日期：2024-7-17

从基金经理任职年化回报来看，超20%的有6位基金经理：韩创、王斌、刘元海、缪玮彬、莫海波和杨宗昌。结合基金经理在管总规模，这上榜的这6位基金经理在管规模区别较大，谢治宇目前管理规模达到357.10亿元，而刘宏毅目前管理规模仅2亿元。除韩创目前管理规模183.48亿元，王斌在管规模149.57亿元均超百亿以外，其余2位基金经理莫海波和缪玮彬管理规模分别为90.36亿元和11.58亿元。

▎大成基金—韩创

本次上榜的大成新锐产业（090018），2021年凭借着“0茅0锂”的配置，斩获88.25%的年度收益，成为当年偏股混合型基金业绩冠军，韩创自此一战成名。

韩创是中山大学经济学硕士，曾任招商证券研发中心研究员负责建筑、建材行业的研究，后加入大成基金也是先担任研究员，期间主要研究化工、建材等周期行业，因此韩创对化工等周期板块的研究非常深入，2019年1月起开始管理基金产品。截至目前共管理7只公募基金产品，在管总规模183.49亿元，是大成基金目前的头号基金经理。

图：韩创目前管理基金情况

数据来源：云通公募基金数据库统计日期：2024-7-17

尽管投资经验不长，韩创的多只产品，成绩已然位居前列。大成新锐产业（090018）是韩创管理时间最长基金，最新规模70.34亿元，2019年至2023年，收益为47.43%、79.41%、88.25%、-19.39%、-12.47%，其中2021年拿下当年偏股混合型基金业绩冠军。截至2024年7月19日韩创管理大成新锐产业（090018）任职回报287.49%，年化回报27.78%，在其同类产品中回报率排名前列。

图：韩创管理大成新锐产业期间任职收益走势

韩创在管7只基金产品，目前第一位重仓的均是赛轮轮胎。赛轮轮胎是韩创前两年挖掘出的股票，最早出现在2020年12月末，此后便一直在韩创的重仓名单中占据一席之位。截至2023年12月末，大成新锐产业（090018）已连续重仓14期赛轮轮胎。从韩创在赛轮轮胎上的操作上来看，其在行业低点进入，敢于重仓，例如大成新锐产业2021年一季度第一次重仓就买到了7.35%的仓位，2021年赛轮轮胎大涨148.62%，为基金业绩夺冠立下汗马功劳。

图：韩创管理大成新锐产业期间任职收益走势

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在大成新锐产业（090018）二季报中，韩创表示，仍将坚持“供给有约束的资源品，成本有优势的制造 业和产品有差异化的可选消费品”的选股思路

03

在榜的两位女性基金经理

任职年化收益排名榜单上，涉及的女性基金经理共有两位，分别是英大基金的张媛和富国基金的刘莉莉。

▎英大基金—张媛

早在2022年，还是由汤戈和张媛共同管理的英大国企改革（001678）关注度就一度居高不下，指至2023年3月，规模增至高点34.69亿元。

图：英大国企改革历史规模变化

张戈2023年一季度离任后，张媛独自管理英大国企改革（001678）。张媛是量化背景，早期在国际期货做量化研究员，2016年加入英大基金担任基金经理助理，2018年开始接手管理英大睿盛（003713）。2019年接手管理英大策略优选（001607）和英大国企改革（001678）。

张媛2019年3月接手英大国企改革（001678），在英大国企改革的持有当中，2020年以前全部都是个人投资者，2020年12月31日之后，机构投资者占比90%以上。

图：英大国企改革持有人结构变化

根据基金二季度季度持仓显示，英大国企改革（001678）聚焦电子、食品饮料、公用事业、汽车、农林牧渔和石油石化等，持仓行业分散。2019年6月以来，前10大重仓股资产占比平均比例为58.84%，持股较为集中。

图：英大国企改革持股集中度

英大国企改革投资风格中近一年中市值价值占比22.03%，大市值价值占比18.10%，大盘成长占比13.81%。可以看出来基金规模较大时聚焦中市值成长，当近期基金规模有所回落时，开始增加大市值股票。

图：英大国企改革风格模拟

▎富国基金—刘莉莉

富国研究精选（000880）是刘莉莉的代表基金，自2019年2月1日参与管理，2021年1月26日开始单独管理，目前规模9.47亿元，截至2024年7月17日任职后年化收益率15.20%

图：刘莉莉在管富国研究精选期间任职收益走势

历史数据来看，富国研究精选（000880）在2019年1季度，也就是刘莉莉参与管理之后前十大重仓股调整了8只，另外2只也进行了大幅减持。

图：富国研究精选持仓调整

从行业配置来看，富国研究精选（000880）配置较为分散，按照申万一级分类，自2019年至今富国研究精选第一重仓行业很少超过25%，仅有2021年年末较大比例配置了食品饮料行业。

图：富国研究精选历史行业变化

同时刘莉莉重仓股主要集中在机械设备、家用电器、医药生物、房地产和和电子，而电子、计算机、传媒等科技股较少，个股整体集中在传统行业。

图：刘莉莉前五大持仓行业

刘莉莉赚取超额收益的方式之一也是通过组合调仓实现。历史来看富国研究精选（000880）的前十大重仓股集中度并不算低，因此交易层面贡献较大，交易操作能力突出。

图：富国研究精选大类资产归因

04

不乏年内业绩突出的基金经理

从2024年年内的收益来看，截至7月17日，看刘元海管理的东吴新趋势价值线混合（001322）年内收益27.18%暂时领先，2024年上半年权益基金冠军王鹏管理的宏利转型机遇股票A（000828）排名第二，刘宏毅管理的华润元大信息传媒科技（000522）位居第三，莫海波管理的三只基金万家新兴蓝筹（519196）、万家臻选混合（005094）和万家社会责任A（161912），年内收益分别是19.84%，17.61%和17.01%。

表：年内业绩领先的“绩优”基金

数据来源：云通公募基金数据库统计日期：2024-7-17

如果既要基金规模小，业绩好，同时基金经理管理规模也不过大，我们发现富国基金的许炎是一位值得关注的基金经理。

▎富国基金—许炎

许炎毕业于厦门大学通信工程专业，硕士毕业于上海交通大学管理科学与工程专业，自2015年6月加入富国基金管理有限公司，历任TMT行业研究员、权益基金经理、高级权益基金经理、资深权益基金经理，现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼资深权益基金经理。

从业年限近9年，投资年限4年以上，目前在管产品4只，都是股票型基金，当前管理总规模为65.17亿元，富国互联科技（006751）是许炎的代表产品，当前最新规模为26.18亿元。值得关注的是富国互联科技（006751）2023年机构持有人占比为42.30%，在机构投资者中也颇受好评。

图：富国互联科技持有人结构变化

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从资产配置角度看，富国互联科技（006751）股票资产占比大多时间在80%以上，部分时间达90%以上，并不太进行择时。换手率在300%-350%之间，调仓偏向于右侧交易，顺势加仓、逆势减仓，不太依据基本面逻辑进行调仓。

图：富国互联科技大类资产配置变化

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富国互联科技（006751）2019年6月以来前十大重仓股集中度为48.18%，属于行业集中、个股分散的主题型基金。

图：富国互联科技持股集中度

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对于二季度的操作，许炎表示：延续了23年下半年以来的哑铃策略，一方面选择国内高分红国企作为稳定类资产；一方面选择高成长个股作为进攻仓位，两类资产二季度均表现良好， 其中海外算力相关公司给本基金创造了较好的投资收益。

05

总结

以上，都是中长期来看业绩突出的基金经理。市场波动下，不少基金经理依然传达了对后市乐观的看法，在不断被怀疑、自我怀疑里，依然热爱并且坚持打出业绩的基金经理，都是值得尊重的。虽然过往业绩不代表未来，但被时间检验过的基金经理，被正确选择的概率可能会更大一些。

对于基民来说，了解基金经理的方法论、价值观、投资观，并结合持仓看他们是否做到了知行合一，不在基金经理风格巅峰时慕名而来，不在他们的风格低谷时离去。这样，才能真正享受到他们给我们带来的长期收益。

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