又一家号称“中国英伟达”企业，前途未卜！

资本长袖善舞，普通人不要做炮灰！

又一家国内芯片头部初创企业，面临生存危机。

据上证报等多家媒体此前报道，“从多位业内人士处获悉，8月30日下午，本土通用GPU初创公司象帝先召开全员大会宣布公司解散”，由于消息太过突然，一时间市场议论纷纷。

针对“解散”传闻，公司9月1日晚间进行了紧急辟谣：通过官方公众号发布公告，针对有关“全员解散”等不实传言进行澄清。表示“公司虽然面临一定市场调整压力，但并未采取解散或清算的措施；正在进行组织结构和人员配置优化；正在寻找外部融资机会”。言下之意，资金有压力，但公司并未解散；团队在优化，但会强化核心团队；融资也在全力寻找，万一找到了呢？

图片来源：官微

回顾此前推送，就在8月20日，官微上面还发布了“携手发力国产GPU服务器，超云与象帝先签署全面战略合作协议”的新闻，短短小半个月时间，发生如此大的变故着实让各界难以想象。

而且在目前国内的芯片特别是初创公司里，象帝先属于第一梯队，有着“中国英伟达”之称，创立者更是豪华阵容！

象帝先，“中国的英伟达”

相关资料显示，象帝先成立于2020年9月，总部位于重庆，在北京、上海、重庆、成都、苏州等地设立了研发中心，是一家高性能通用/专用处理器芯片设计企业。

而公司董事长唐志敏，更是在业内闻名遐迩：公开简历显示，其出生于江苏吴县，1985年本科毕业于南京大学计算机科学系，后于中国科学院计算技术研究所取得博士学位，在中科院系统工作多年，是国内计算机系统与处理器芯片设计领域的战略级科学家。

转入企业界后，唐董事长更是风生水起：曾担任龙芯项目负责人、海光信息总经理兼首席科学家，先后领导龙芯一号、二号CPU、海光系列CPU、海光DCU等国内高端通用芯片项目取得成功。

2020年，唐志敏开始成立公司转型做GPU产品，获得Imagination GPU IP的高级别授权后，以此展开国产GPU研发。2021年起兼任象帝先计算技术（重庆）有限公司董事长。而象帝先之所以被称为“中国的英伟达”，也正是由于其专攻GPU研发！

那么公司的产品，究竟处在什么技术水准呢？据公开宣传资料，在2022年和2023年，象帝先就分别发布了“天钧一号”GPU和“天钧二号”GPU，从查找到的资料来看，至少在发布之时就已经“遥遥领先”于国内厂商，与国际先进水平相比，差距也没有几年！

以“天钧一号”为例，象帝先表示，“天钧一号”GPU基于盘古（Pangu）微架构，配备2048个计算核心，FP32单精度浮点算力4TFlops，AI算力16Tops，是拥有完全自主知识产权的国产高性能通用图形处理器，

根据测试工具GFXBenchmark-Manhattan3.0测试数据表明，天钧一号GPU综合性能达到国际GPU主流产品的先进水准，各项指标均超过国内同类产品，

报道还显示，在GFXBench 5.0的MANHATTAN 3.0测试中，基于盘古架构的天钧一号GPU在测试成绩上已经超越英伟达的1660Ti、以及AMD的RX590、RX580一众国外GPU产品。而这些产品都是相关厂商2018~2019年发布的，可见当时象帝先距离国际先进水平也没有几年的差距。

到了2023年9月发布的“天钧二号”，则多至1024个计算核心，采用64位GDDR6超高频率规格，最高显存容量可达8GB，带宽最高可达128GB/s。不过，目前象帝先“天钧一号”、“天钧二号”两款GPU产品还未实现大规模量产和商业化，而这对于需要巨额烧钱的芯片行业而言，显然是劣势！

虽然距离商业化还有一段距离，但并不妨碍其讲好故事：在今年7月4日至7日于上海举行的2024年世界人工智能大会（WAIC）上，象帝先还展出了基于“天钧一号”GPU的多款产品，包括桌面级显卡XDX 121、XDX 151，工作站显卡XDX R1900以及服务器显卡XDX X1900。

图片来源：官网

据上海证券报公开资料显示，该系列产品已经成功与麒麟、统信、中科方德等国内主流操作系统，以及海光、龙芯、鲲鹏、兆芯、飞腾等CPU平台完成了适配。

众所周知，芯片是高度烧钱的行业，研发投入、流片、人才等等，无一不在烧钱。而融资方面，象帝先更是动作频频：

工商信息显示，2020年9月、2022年8月，象帝先分别完成公司天使轮和A轮融资，融资金额未公布，投资方包括；2023年7月，象帝先获中信集团、乾瞻投资、点豹基金、雅瑞资本、方正和生、朗空韩亚、两江资本的投资；2023年10月，公司获江苏中德服贸产业投资基金（有限合伙）的投资；2023年12月的B轮融资中，获源栩基金、盛世投资、千山资本、水木春锦资本、前海扬子江基金、铂宇私募的投资。

象帝先从A到B轮机构融资一览表

图片来源：天眼查

可以发现，这些投资机构里不乏“豪门”。例如，天使轮有两江资本，这家也算是重庆知名PE，曾投出重庆钢铁、金科地产等，目前投资中的知名新能源汽车有阿维塔、深蓝汽车；雅瑞资本则专注孵化早期硬科技；扬子江基金、中信建投投资等参与了A轮投资，扬子江刚刚投出了港股上市公司黑芝麻智能和智云健康。

也许是由于公司base重庆，就在小半年前的2024年4月，象帝先入选重庆市独角兽企业名单，估值也到了达21.69亿美元（约合人民币150亿元）。

而此次象帝先突然陷入危机，也有声音称，或许与B轮投资触发对赌协议，导致公司资金链出现问题不无关系！

据钛媒体报道，象帝先管理层在全员会议上透露，该公司与投资方签了一份B轮满5亿元的对赌协议，但最终未达成协议条款，所以被股东起诉。不过对赌协议的更多细节尚未透露，也未得到象帝先方面的回应。

事实上，早在此番上热搜前，象帝先可能已经和投资人处于法律纠纷之中。

天眼查数据平台发现，2024年8月23日，象帝先的关联风险中出现了一项立案记录，立案事由为“财产保全”。申请执行人是江苏中德商贸产业投资基金，被执行人是唐志敏与其实际控制的三家基金管理公司（唐志敏通过这三家持股平台共持有象帝先39.82%的股份）。

而正如前文所言，江苏中德商贸产业投资基金确为象帝先过往的投资方之一。看来企业和投资方究竟还有多少恩怨情仇，恐怕还需要等待未来更多的爆料。

芯片行业，高峰已过？

可能大家注意到了一个细节：那就是，象帝先的GPU研发，是在获取Imagination GPU IP的高级别授权基础下进行的，在目前的GPU IP核授权市场上，ARM、Imagination、芯原微电子目前占有率排全球前三。

而这说到底，依然离不开国外厂商的专利，距离完全的“自主可控”还有相当长的距离！核心技术积累羸弱，只是为了替代而替代，谈不上创新，更难以超越。

据钛媒体援引业内相关人士报道，“国内很多企业都在采用GPU IP 授权，但这种芯片并非产业自主，而且海外 IP也很难保障国内客户的信息安全”。因而中国GPU赛道不能忽视“开发全自主、技术广通用”重要性。

而且近年来，随着行业的退潮，芯片投资出现了下降的趋势：CINNO Research发布的统计数据显示，2024年1—6月，中国半导体项目投资金额约为5173亿元人民币（含中国台湾地区，下同），同比下降37.5%，产业投资规模出现下滑。

其中，资金主要细分流向中，半导体材料投资额降幅最大，投资金额为668.1亿元人民币，占比约为12.6%，同比下降55.8%；其次是晶圆制造投资额，金额约为2468亿元人民币，占比约为47.7%，同比下降33.9%；另外，芯片设计、封装测试下降幅度依次为29.8%、28.2%。

尾声

和其他行业类似，芯片行业也具有“赢者通吃”的特性，头部厂商所构建的护城河，绝不是那么容易打破的，而比起资本的长袖善舞，作为普通人，需要思考的是——如何不至于成为炮灰。

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