巴菲特现金仓位历史新高，如何用统计学概率做投资

前言：2020年旧文重发，略有修改。正好上两周广州上海会员聚会谈到贝叶斯定理，谈到一切都是统计学和概率。所谓选择大于努力，意思是选择一个适合你同时未来胜率越来越大，越来越符合你的优势的领域。

巴菲特的人家贪婪我恐惧，人家恐惧我贪婪其实就是统计学，就是概率，一个不错的公司，偏离正常价值的股价越高，胜率越低，股价越低，胜率越高，赔率也越高。

有人会问，通过胜率赔率的理解做投资，做人生选择，有公式吗？有，这就是知名的凯利公式。

假设你有10万元人民币，参加一个赌局，赢的概率是40%。那么输的概率就是60%，如果赢一次能净赚200%，输了失去全部本金，你会每次下注多少让自己的利益最大化。

通过高等数学推导，有一个公式叫凯利公式完美解答你的疑惑。

赢的概率是p，输的概率是q=1-p，净赔率b是200%就是2，每次下注额金额为f。

那么f的最优解是

f=（pb-q)/b

（p=0.4，q=0.6，b=2带入公式，结果是f=0.1=10%。）

也就是每次下注总资金的10%就能利益最大化。

我们考虑一些极端情况来代入到凯利公式

假设胜率p=1，得出f=1，也就是全仓All-in。

假设胜率p=0.5，b=1，也就是最多赚一倍收益，得出f=0，也就是完全不应该参与这个游戏。

假设胜率p=0.2，b=10，算出来f=0.12%，也就是虽然胜率低，但是盈的回报足够大，所以仍然可以拿12%的资金来玩这个游戏。

大家可以自己往上面的公式代入各种数字，来验证结果。

人性都是需要正向反馈的，也就是说幸福感并不来自于绝对的钱多钱少，而是来自于边际增量，你今天赚的比昨天多了你就会高兴，今天比昨天赚的少了你就会不高兴。

当一个女生找一个年薪百万的男朋友时，要考虑他能保住年薪百万的胜率是多少，这个胜率如果是无限趋向于1，那就是应该全仓All-in，如果这个胜率是20%（公司内斗，行业变化等都可能造成博弈失败降职降薪），而赔率只有1，即博弈成功能升职为副总裁也就是增加100%的薪水，我们拿凯利公式算一下，f是负的。

也就是说这个男生玩的是负和游戏，玩的越多输的越多，日子当然会过的越来越差。

那么女生应该怎么选择呢？一种方式是找胜率高的，比如体制内，downside很小，然后再看upside，手上有点小权力和资源能增加赔率。

当然还有一种选择是找赔率无限大，但是胜率可能不一定高的。创业公司的创始人往往属于这种情况，过去VC总是鼓励创业者要think big的原因，一定要做大市场，找大机会。

但是在这种情况，女生会担心的是男生如果成功可能就把自己抛弃了，如果失败自己要陪着一起过苦日子，所以在现实的博弈中，现在有稳定工作的体制内国资等开始越来越吃香，开始压倒过去的大厂，无他，胜率高而已。

如果真的要选赔率大，胜率低的创业者也不是不行，但我们往往看到为什么会画大饼，会忽悠的创业者婚姻会较为稳固，因为他总是能给虚假希望，也就是总是能让女生误以为有更高的赔率，只要有希望，人就还是愿意坚持。

（全文完）

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