“新王”登基！英伟达市值超越微软苹果，首次成全球市值第一！|英伟达_新浪财经

尽管英伟达的业绩倍增已经持续了一整年，黄仁勋依然表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。不过，从市场竞争的角度来看，英伟达的对手也在加速追赶的过程中，都想来争夺AI芯片爆发的美味蛋糕。

“新王”登基！

英伟达成全球市值第一公司

截至6月19日美股收盘，人工智能芯片巨头英伟达（NVDA.O）荣登全球市值最高公司的宝座，其股价上涨3.51%，报135.58美元/股再刷历史新高，总市值达3.34万亿美元，一举超过了微软和苹果。

据《第一财经》报道，英伟达股价过去一年飙升超过200%，这一增长得益于其在AI芯片市场的主导地位，特别是在数据中心使用的AI芯片市场，英伟达占据了约80%的份额。随着OpenAI、微软、Alphabet、亚马逊、Meta等公司对处理器的大量需求，英伟达的业务迅速增长。

英伟达的涨势也是令人吃惊的。英伟达市值从2万亿美元升到3万亿美元用了96天（日历日）。与之相比，根据Bespoke Investment Group的数据，微软用了945天，苹果则用了1,044 天。一位分析师认为，英伟达的行情还没有走到头，预计其市值来年将攀向近5万亿美元。

据了解，英伟达是一家以设计显卡和芯片为主的半导体公司，创立于1993年，其创始人兼CEO是美籍华人黄仁勋。

美国银行最近一份报告称，英伟达是“AI淘金时代的卖铲王”，并引用了19世纪50年代淘金热期间出售铲子的商人比真正的淘金者更赚钱的观点。

目前，美国已有三家公司市值突破3万亿美元大关，分别是英伟达、微软和苹果。上述三家公司的合计市值近10万亿美元。

乘着AI产业的东风

英伟达身价水涨船高

创立之初，英伟达是电脑游戏GPU提供商。

前些年火热的元宇宙和虚拟货币挖矿潮，英伟达都是最核心的玩家和受益者之一。虚拟货币带来的巨大挖矿需求让英伟达激活了显卡销量。“挖矿”的显卡一度占到英伟达2021年第一财季总体销量的25%。而英伟达的业绩和市值因此跃升，不仅收入在2018年冲破百亿美元、利润率冲上30%，股价也在2016年到2018年10月间大涨 800%。

随着比特币价格在新冠疫情肆虐之际冲上6.8万美元，英伟达的市值也逼近万亿美元，成为最值钱的芯片公司。

随着人工智能技术的快速发展，英伟达的芯片被广泛应用于自动驾驶汽车、数据中心、云计算和游戏等多个领域。

当前国内大部分高端车型都选择了英伟达的Orin芯片和多类型传感器的组合来实现辅助驾驶功能。据英伟达2024财年第一财季财报（第一财季截至2023年4月30日）显示，英伟达负责自动驾驶芯片和软件的汽车部门，上季度营收暴增114%至2.96亿美元，是英伟达当前增长最快的业务。

乘着AI的产业东风，英伟达身价水涨船高。

2016年，英伟达推出了全球首款一体化深度学习超级计算机DGX-1，当年8月，黄仁勋非常前瞻性和慷慨地把首台DGX-1直接捐给了ChatGPT的开发公司OpenAI。

2019年，在10000张英伟达GPU的不懈努力下，GPT-3顺利“降生”。

2022年，OpenAI发布划时代的人工智能对话产品GPT-4 ，人工智能领域进入新的生成式人工智能时代。根据芯片研究机构 SemiAnalysis 获取的信息，OpenAI 用 2.5 万张英伟达 A100 GPU 训练了三个多月，才做出 GPT-4 大模型。

当地时间5月23日，英伟达公布2025财年第一财季报告，营收260亿美元，较去年同期增长262%，净利润148.1亿美元，同比上升628%。其中，数据中心营收为226亿美元，同比增长427%。

从财报数据可以看到，英伟达的核心增长完全由数据中心业务驱动，在260亿美元的营收中，数据中心一项占到226亿美元。未来，这个比例还将进一步扩大。

英伟达CFO Colette Kress解读称，Q1数据中心业务的增长源自于Hopper架构GPU（例如H100）出货量的增加。Kress在电话会议中介绍称，这一季度的重要亮点之一是Meta宣布推出Lama 3开源大模型，他们使用了2.4万个H100 GPU。Kress介绍，大型云服务提供商大概占据数据中心收入的45%左右。

“全球最强大的芯片”投产

尽管英伟达的业绩倍增已经持续了一整年，黄仁勋依然表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。

6月2日，黄仁勋宣布，Blackwell芯片现已开始投产。黄仁勋称，英伟达将在2025年推出Blackwell Ultra AI芯片。据悉，英伟达的第一款Blackwell芯片名为GB200，宣称是目前“全球最强大的芯片”。目前，供应链对GB200寄予厚望，预估2025年出货量有机会突破百万颗，将占英伟达高端GPU出货量的40%—50%。

目前，英伟达的人工智能芯片出现供不应求的局面。

在全球诸多领域，存在大约1.5万-2.0万家使用英伟达加速计算平台的生成式AI初创公司。黄仁勋表示，客户就交付系统（的问题）向英伟达施加很大的压力——需求量实在太高，超过供应量，它们都在等待成为英伟达的客户，以期通过英伟达芯片来训练模型。

这种供不应求的局面还会持续多久？

从市场竞争的角度来看，黄仁勋的对手也在加速追赶的过程中，都想来争夺AI芯片爆发的美味蛋糕。据《中国经营报》报道，云计算前五大厂商亚马逊AWS、微软Azure、Google Cloud、阿里云和IBM都在做自己的AI芯片。而且中国内地AI芯片厂商的崛起，也会对英伟达形成冲击。

不过黄仁勋在2024财年第四财季财报电话会上回答分析师提问时也表示，英伟达的人工智能芯片将在2024年乃至2025年以后依然拥有较高的市场需求。因为计算机行业正处于加速计算与生成式人工智能转型的开端，全球各行业的相关需求正在激增，将推动全球数据中心基础设施安装量在未来5年内翻一番。

《经济日报》刊文称，此番预测中的具体数据尚难以验证，但人工智能将成为新的技术革命已经成为各行各业的共识，推动着芯片产品需求居高不下。人工智能技术的进展在很大程度上取决于算力的大小，一家企业特别是科技企业，如果不想在未来被市场淘汰，就必须参与到人工智能产品的研发和探索中。因此，企业哪怕暂时没有实现相关产品的商业化应用，也必须进行大量投资，增加算力，避免被其他企业甩在身后。Meta、微软等多家美国大型科技公司都在财报发布会上表示，上调了今年在人工智能方面的投入预算。这些都成为推高人工智能芯片需求的因素。

来源 | 《商学院》杂志综合自中国经营报（记者吴清）、券商中国、21世纪经济报道、第一财经、蓝鲸新闻、经济日报

封面 |视觉中国

编辑 | 吴蒙