晚上好~
今年2月,美国一位96岁的老太太露丝·戈特斯曼,给她工作的医学院捐了10亿美元。
这笔钱用来永久免除学生学费,不少同学喜极而泣。
一个老太太,为啥有这么多钱?消息立马勾起了大众的好奇心。
原来她继承了她先生的遗产,她先生是巴菲特的投资公司——伯克希尔的早期投资人。
等到去世时,当初的投资,膨胀到10亿美元。
她先生临终前说「用这笔钱,做你想做的事」,于是,她就把钱捐给了医院,减轻年轻一代的求学压力。
整个事件里,除了老太太,伯克希尔也是成就善举的关键。
过去60年间,伯克希尔涨幅高达4.8万倍,是人类投资史上最伟大的「神话」,巴菲特也被无数人奉为「股神」。
昨天,伯克希尔召开了一年一度的股东大会,94岁的巴菲特如期出席,赶紧来听听这场思想盛宴说了什么吧~
01
伯克希尔赚钱,靠的是「浮存金」投资的特殊模式。
浮存金是预先收取的保费,等到出险时,有一部分会用于支付赔偿。
由于客户支付保费、到真正出事赔偿,有一段时间差,巴菲特就用这笔「免费的钱」做投资,赚取收益。
听上去,这个模式没啥稀奇,其他保险公司也能做,但为啥只有巴菲特是「股神」呢?
咱们从伯克希尔一季报的细节,具体说说——
1.等待时机
一季度,伯克希尔持有的现金总量创下新高,来到1800亿美元(1.3万亿人民币)。
巴菲特并不急着把钱花掉。一来,现在的美元现金收益(5.4%)很不错,二来没有好的标的,就耐心等待机会。
「很多人不管什么时候都在乱挥棒球棒,我们只在正确的时候去挥杆一击。」
2.长期持有好公司
最新的季报中,巴菲特的重仓股还是老面孔:
苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙,这五大持仓占到投资组合的75%。
巴菲特喜欢那些具备「护城河」的品牌,像是苹果、可口可乐的用户粘性很高,面对竞争有超强的防御力。
不过这个季度,巴菲特减持了13%的苹果股票。
他解释,主要是为了避税,未来仍将长期持有苹果、美国运通、可口可乐三家公司的股票。
3.及时止损
当然,巴菲特也会犯错。
股东大会上,他坦言,要为前年派拉蒙投资亏损,负上全部责任。
派拉蒙是一家全球性的媒体公司,拥有众多电影、电视剧版权。
但这两年,随着迪士尼、Netflix发力线上视频,抢走了传统付费电视的生意,派拉蒙的处境越发艰难,分红大幅减少。
买入两年后,巴菲特果断止损,这笔投资预计亏损50%,好在金额占比不大。
他曾经在股东信中说:「伯克希尔有一条投资规则从未改变也不会改变:永远不冒资本永久性损失的风险。」
一生中,只要做出了几个正确的决定,避免了严重的错误,就会得到不错的回报。
02
业绩之后,就是股东们喜闻乐见的问答环节。
随着老搭档芒格去世,今年巴菲特和继任者阿贝尔,对热门问题给出自己的看法。
不急着投身新技术
谈到新技术或快速变化的行业时,巴菲特往往喜欢「袖手旁观」。
在互联网泡沫时期(2001年),他说「互联网不会改变人们嚼口香糖的方式。」
与其寻找哪些公司会受到新技术的推动,不如寻找那些根本不会改变的公司。
面对时下的热门赛道,他依然持观望态度。
-AI
他将AI比作核武器,认为「它有许多好处和巨大的伤害潜力」,特别是诈骗领域。
诈骗者可以轻松借助AI工具,克隆语音、图像、视频,和你的家人、朋友聊天,骗取金钱。
巴菲特甚至看到了自己的假视频,无奈表示「可以想象这是在欺骗别人汇款」。
另外,巴菲特提到,任何劳动密集型的工作都可能被AI颠覆。
「AI可以创造大量的闲暇时间,这就是让它成为精灵的原因。」
-新能源
巴菲特说,新能源很受关注,但需要时间来开发。
「我女儿很讨厌我接下来要举的例子,但确实,你不可能让九个女人怀孕,然后一个月孕育出一个婴儿。」
阿贝尔补充,在新能源的话题上,安全可靠、价格的可负担性是要列入考量的重要因素。
守住能力圈
巴菲特说过:永远不会做空美国。
在如今美债高企,全球去美元化的背景下,他重申了这点。
-美元尚无可替代
08年之后,美债发行量翻了6倍。
巴菲特表示,这个数字还是可以接受的,因为还没有其他货币能取代美元。
但美联储也得控制赤字的增长,比如增加税收,否则通胀可能会威胁全球经济。
-遗产组合,重仓标普500指数
2013年,巴菲特在预先给妻子的遗言中,写到:
「你把财产的90%都投资在低成本的标普500指数基金上,剩下的10%投资美国短期国债。」
股东大会上,他没有更改看法,依然建议妻子这么做。
-不懂不投
还有股东问:会不会增加海外市场,比如中国/印度股票的投资。
巴菲特透露:伯克希尔的投资重心还是美国。
「我了解美国的规则、弱点、长处,对其他文化不是很了解。幸运的是,我也未必一定要在海外投资。」
目前,比亚迪和日本的四家商社,是巴菲特在美国之外少有的重大投资。
03
巴菲特的财富你可能会羡慕,但他几十年如一日对待财富的态度更值得我们学习。
-保持热爱
想要拥有更多财富,一定不能对钱财过于贪婪,找到自己喜欢的东西是人生成功的关键。
有位股东提问:现在用100万怎么投资,可以保证获得50%的年化收益?
巴菲特只是重申,要找到自己喜欢做的事并全身心投入。
在他20多岁刚毕业的时候,巴菲特从2万页的《穆迪手册》中寻找投资机会,捡到了「烟蒂股」。
再来一次,拥有100万,他说还是会去翻阅《穆迪手册》。
想要投资赚钱,就要爱上它,而不能只爱钱。
最重要的是了解自己。愿意去探索,愿意在不同的领域扩大自己的知识面,充分挖掘自己的潜力,找到适合自己、感兴趣的领域投资,否则回报可能就不是很好。
-回报社会
当我们拥有足够多的财富时,可以用更有意义的方式去使用。
文章开头提到的露丝·戈特斯曼女士,昨天也来到股东大会现场。
巴菲特赞扬她的慷慨,并鼓励股东们把获得的财富用到更有意义的地方,而不是挥霍。
巴菲特自己也是一样,去世后会将99%以上的财富将捐给慈善机构。
做财富的管理者,而不是拥有者。财富是带不走的,当我们有能力时,可以通过慈善让更多人受益,更好的回馈社会。
-运气很重要
有位股东问道,怎样最大化复利投资?
巴菲特给出了一个比较令人意外的答案:运气扮演非常重要的部分。
他就将自己的成功归因于「卵巢彩票」:生在美国,成为男性,是个白人,恰好有评估企业的本事。
和他同样聪明的两位姐姐,被教育早早嫁人,失去职业发展的机会;而他所投资的是美股,是过去100年间全球回报最高的市场。
成功是努力和运气碰撞的结果。
对我们来说——
一方面,不管是投资和人生,都多一点耐心和宽容。
某种程度上,成功是尽可能多地做出正确的决定,然后偶尔幸运一下。
你要做的,就是增加正确的机会、多参与到成功的游戏中。
另外,逃避风险、躲开厄运的能力也很重要。
另一方面,运气是可遇不可求的。运气来了,一定要最大化使用。
以及,当你足够幸运,也要确保帮周围的人获得这样的运气。
比如用投资能力给股东创造财富,年复一年念叨着简单、朴素的道理,就是巴菲特的方式。
最后,他笑着说「希望你明年能来参会,当然我也是」。
希望运气能眷顾老爷子,咱们明年还能听到他继续分享投资和人生智慧。
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