“中字头”行情有望延续,复苏主线或将贯穿全年!基金经理最新研判来了

“中字头”行情有望延续,复苏主线或将贯穿全年!基金经理最新研判来了
2023年03月17日 07:38 中证报

  转自:中国证券报

  “复苏或是贯穿全年的关键词。”

  “市场主线或将围绕‘中字头’展开,即低估值、高分红、大体量、强话语权的这一类企业。

  “市场将建立新的共识,A股将从板块快速轮动回到结构性行情中。”

  “厨电板块有望迎来一定机会,小家电领域也有不少优秀公司值得挖掘。”

  3月16日晚,信达澳亚基金是星涛、宋冬旭做客“基金服务万里行之建行∙中证报金牛基金巡讲”线上直播活动,围绕“市场逐浪上行,如何捕捉消费价值机遇”展开精彩对话,干货满满。

  A股将从板块快速轮动

  回到结构性行情

  近日,A股市场回调,硅谷银行破产事件掀起风波,三大指数表现震荡。对此,信达澳亚基金是星涛认为,这种调整应该是暂时的,近期A股的回调或与国内外经济环境的变化有关。

  他说,从海外市场来看,美元指数反弹,全球股指普遍震荡。1月美国通胀数据回落,投资者对美联储的加息路径预期继续调整,美元指数和美债收益率持续反弹,使得全球权益市场波动率抬升。

  从国内经济环境来看,复苏预期和政策宽松预期出现反复。年初以来居民消费场景快速恢复,出行、服务业数据出现大幅回升,部分热点城市房地产市场回暖,市场对政策宽松预期出现一定反复。

  是星涛认为,随着后续政策预期落地,经济数据和企业财报的陆续披露,市场将建立新的共识,A股将从板块快速轮动回到结构性行情中。在此情况下,阶段性调整反而是再次布局的机会。因为随着2022年加息延迟效应的显现,美国经济增速将放缓,美元指数上行空间或有限;而国内货币政策还没有到收紧的阶段。

  宋冬旭认为,随着市场逐步复苏,当前基本面环比将呈现先下后上的走势。消费需求有望拉动经济上涨,房地产行业或将逐步企稳,对经济拖累减弱,出口呈现前低后高趋势,基建和制造业投资会维持较高增速。随着预期基本面逐渐好转,今年或是进行资产配置的好时机。

  他表示,参考过往经验,当行业轮动达到极点后,市场接下来大多会进入结构性行情。不过,极致轮动行情的结束通常需要增量资金打破存量博弈。随着市场行情修复、风险偏好改善,内资机构的产品发行和仓位后续有望逐步回升,三四月份市场或将迎来更多增量资金。

  关注“中字头”和复苏主线

  对于2023年的市场主线,是星涛表示,今年市场最热门的是“中特估”(中国特色估值体系),以及新基建、数字中国。整体来看,复苏或是贯穿全年的关键词,复苏比率值得关注。

  宋冬旭则判断,2023年市场主线有望围绕“中字头”展开,他认为,“中字头”并不仅指狭义上的央企、国企,而是代表低估值、高分红、大体量、强话语权的这一类企业。

  首先,在经济复苏初期,这类公司盈收和利润增速确定性高,符合市场的风险偏好;其次,参照历史上的复苏节奏,一般是TO G类企业最先受益,其次是TO B类,最后是TO C类,今年,靠政府投资拉动的受益确定性更高;第三,今年虽然是复苏的第一年,但政策刺激强度没有那么大,看好具有高分红属性的企业。在过去,央企、国企发挥着“稳定剂”作用,如今可能会变成“发动机”,表现相对亮眼。

  捕捉消费板块细分机遇

  自去年年底以来,消费板块走出亮眼的反弹行情。是星涛认为,白酒是一个人气非常高的板块,在国内消费市场是独一无二的资产类别,备受机构投资者和外资青睐,因此,在复苏过程中,去年底就有资金涌入。这一板块估值已经修复到历史上比较好水平,在近期的回调中也是比较坚挺的板块,这背后是外资中偏交易属性的活跃资金在支撑。

  长期而言,他非常看好白酒板块,但中短期来看,可能会出现结构性分化,与经济复苏、商务活动恢复相关的次高端白酒会更好一些;分区域来看,西北、东部经济发达地区酒类会相对强势。是星涛表示,需要持续观察酒类企业的业绩,或将出现分化行情,在结构上做选择更加重要。

  对于家电板块,他认为,当前整体估值分位较低。白色家电方面,由于大白电普及率已经较高,因此主流需求更多会在更新需求上。在房地产不景气环境下,大白电估值会受到一定影响,但从去年二季度的坚挺走势来看,整体的确定性和上涨空间还是较为可观的。厨电方面,是星涛认为,随着房地产近期的回暖,该板块也有望迎来一定机会。而去年疫情中受益的小家电领域,很多品牌市占率扩张,有较好的消费者基础,中长期来看,有不少优秀公司值得挖掘。

  编辑:王寅

炒股开户享福利,送投顾服务60天体验权,一对一指导服务!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张海营

基金经理 主线

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 03-20 一诺威 834261 10.81
  • 03-17 海通发展 603162 37.25
  • 03-17 苏能股份 600925 6.18
  • 03-17 未来电器 301386 29.99
  • 03-17 科瑞思 301314 63.78
  • 产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部