利润大降！万科反思，郁亮向52万名股东致歉|万科_新浪财经

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　　北京商报

　　“昨晚特别忐忑，就像一个学生没考好试，拿成绩单要给父母看一样。我完全能够理解股东各种各样的情绪，不满也好、失望也好、困惑也好、关切也好，我感同身受。”

　　3月31日当天，万科董事会主席郁亮率先以“检讨”开场。

　　此外，据郁亮透露，去年万科已经取消了集团合伙人的层级，也就是通常意义上的集团高管，每个人都要下沉前线去干活。

　　向52万名股东致歉

　　2021年万科实现营业收入4528亿元，同比增长8.0%；归属于上市公司股东的净利润225.2亿元，同比下降45.7%。这是万科继1995年、2008年后出现的上市31年以来第三次净利润下滑。

　　从财务层面看，2021年万科净利润下降源于三方面，包括毛利率下降、投资收益减少和市场下行带来的计提减值。其中，毛利率下降是财务层面的主要影响因子，2021年万科整体毛利率21.8%，同比下降7.4个百分点。

　　郁亮也在财报中坦言，尽管公司在行业中较早意识到高速增长终将结束，惭愧的是，我们的行为未能坚决摆脱高增长惯性。当追逐规模仍然流行、土地争夺愈演愈烈的时候，部分城市的投资追高冒进，对市场判断过于乐观，一些项目的投资预期没有实现，导致毛利率下滑。

　　“不管如何反思，考试就是没考好，向52万名股东诚挚致歉。”

　　郁亮承认，利润的下滑主要集中在两方面：管理上，万科过去一直是充分授权、分布式的特点，造成了离散度大的问题。“随着竞争越来越激烈，大型复杂项目越来越多，单一城市公司和单一区域，不具备完整能力，这就会表现出参差不齐和离散度大的问题，部分项目不及预期，拉低了整体表现。例如项目操盘能力分化，少数项目出现投资失误等。”

　　同时，在业务层面，郁亮承认，多赛道同时探索所付出的成本，比预想更大，对过往业绩产生影响。

　　随着万科业绩的“探底”，3月30日万科股价随板块一起，强势反弹超8%。

　　截至3月31日收盘，万科股价微涨，最终收盘于19.15元，这距其2021年3月2日的32.72元高点仍下跌超40%。

　　回应万科“业绩洗澡”质疑

　　面对大幅下滑的净利，在31日召开的业绩会上，依然有机构人士提出：“万科四季度净利润同比大降73.05%，是否存在‘业绩洗澡’的可能？”

　　万科总裁祝九胜直言，去年万科业绩的最大缺口是净利润，四季度大降有三个因素：第一是结算时间分布，在四季度占到40%，结算当中的权益比例下降了5个多点；第二个，万科的投资收益基本会在四季度进行盘账，部分投资业务出现收益下滑；第三个是计提方面的影响，四季度市场明显下行，公司对一些项目进行了计提。

　　“万科既没必要也更不可能‘业绩洗澡’”。祝九胜直言，业绩下降之后，包括郁亮在内的管理层个人收入也是大幅下降的，以全体万科人为代价，可能是两个数量级以上，这个票价也未免太贵了。以这么贵的代价进行业绩洗澡，既没必要也更不可能。

　　祝九胜判断，未来两年万科开发业务的毛利率可以维持在20%的水准。

　　地产分析师严跃进表示，市场风向已有所转变，大家可以对地产企业的毛利率产生期许，这部分在今年下半年会更为明显。同时，成本管控、精细化管理，也正在推动房企向管理要利润，符合“黑铁时代”运营模式。

　　房地产开发是未来主要业务

　　“我知道今天大家来参加我们业绩发布会，不是来听我道歉的，而是关切万科能不能从今年开始实现止跌企稳回升，我们到底有没有这种底气，有没有这种信心。”郁亮称。

　　企稳回升涉及内外部基础。第一个外部基础，是有利于市场稳定的政策措施不断出台。最近中央再次明确了房地产行业要良性循环和健康发展的方针，各地各部门在陆续推出各种各样的稳定市场的政策。对于政策，万科抱有充分的信心，行业正在回归常态，正在回归理性，过高的利润率和过低的利润率都不可持续，房地产行业的平均利润率水平一定也会向社会平均水平回归。这是万科“止跌企稳、稳中提升”的政策基础。

　　第二个基础是行业基础，房地产行业仍然是一个超过10万亿级的市场，常做常有、常做常新。行业常做常有，是说不动产生意是一门古老的生意，只要有城市，建筑还在，围绕不动产的需求就会存在，房地产行业就会存在。尽管总人口即将面临拐点，尽管城市化率已经在趋缓，但是因为我们国家有庞大的人口基数，未来这个行业仍然是最大的单一产品市场，它的量级肯定会超过10万亿级。

　　“房地产开发业务依然是重要的经济活动，也是万科现在和未来的主要业务。”郁亮直言。

　　拟派发分红112.8亿元

　　为提振市场信心，万科随年报一起抛出大额回购方案。

　　计划在未来三个月内择机回购部分A股股份，回购金额为20亿至25亿元，回购价格不超过18.27元/股。据此测算，万科计划回购股份数约1.09亿股至1.37亿股。

　　与此同时，万科也加大了今年的分红力度。分红比例拟由2020年的35%跃升至50%，合计拟派发分红112.8亿元，基于当前的股价，股息率约5.1%。