茅台跌入“技术性熊市”、一板块火了重磅讲话意味深长|贵州茅台_新浪财经

投资研报

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　　来源：Wind资讯

　　周二（3月2日），A股高开低走，上证指数收跌1.21%，盘中一度失守3500点大关。“碳中和”板块逆市崛起，特高压、环保、风电等个股逆市上涨。

　　与此同时，此前反弹的机构抱团股再度下挫，贵州茅台牛年累计跌逾20%，进入技术性熊市。银保监会主席郭树清最新讲话引发市场关注。

　　// 郭树清重磅发声 //

　　先来看看郭树清讲话的重点内容。

　　据澎湃新闻报道，3月2日，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，今年整个市场利率在回升，估计我们贷款的利率也会有回升，可能会有所调整。这一消息随之引起较大关注。

　　据澎湃新闻了解，郭树清提到的贷款利率会提升，主要还是指前期一些贷款财政贴息等政策会退出，而不是口头加息。

　　当时，有记者提问称，去年整个金融机构向社会让利1.5万亿人民币，今年这样的政策能否继续延续下去？

　　郭树清当时表示，肯定有很多政策还会延续下去的，让利比较多的是贷款利率，因为今年整个市场利率在回升，估计我们贷款的利率也会有回升，可能会有所调整，但是总的来说，利率还是比较低的。另外就是收费，收费方面不会太大的变化，降低的费一般不会恢复。我们将通过支持财务重组、债务重组、企业重组、债转股等多种形式继续支持企业，降低企业负担。

　　从近期的情况来看，短端的银行间同业拆业利率出现了明显下行，但中长端的利率仍在上涨。

　　// A股险守3500点 //

　　再来看下A股情况。

　　3月2日，A股三大股指集体下跌，上证指数跌1.21%险守3500点，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.93%。

　　// “碳中和”板块上演涨停潮 //

　　碳中和成为市场唯一热点，多只个股逆势涨停，涉及了碳交易、环保、智能电网、水电等多个细分领域。

　　消息面上，国家电网公司发布“碳达峰、碳中和”行动方案，在送端、受端以及分布式电源等方面均提出相关方案。为了实现行动方案的目标，国家电网设置了电网建设、协调调度和交易机制、节能提效、公司自身减排、技术创新和国际合作六个方面18项举措，对未来的“碳中和”路径进行了细致的要求。

　　天风证券称，为实现碳中和目标，预计在节能、电气化加速、清洁能源替代以及碳汇集技术发展四个最主要的碳减排举措方面，后期相关政策的力度相较之前均会有进一步的加强。

　　安信证券表示，碳中和目标利好四大主线：

　　1、清洁能源：光伏、风电、储能、生物质能、新能源车、智能电网等；

　　2、新能源上游原材料：铜、硅、新能源金属（锂、镍、钴）等；

　　3、碳中和目标推动下类供改：煤及煤化工、钢铁、水泥等板块龙头；

　　4、节能环保需求：环境监测、新能源环卫装备、可降解塑料、节能系统、绿色建材等。

　　// 北向资金净卖出67.91亿元，抱团股遭抛售 //

　　周二，北向资金净卖出67.91亿元，创逾4个月最大净卖出。抱团股遭抛售，中国中免、立讯精密、比亚迪分别遭净卖出4.83亿元、4亿元、3.75亿元。此外，隆基股份、三一重工净卖出逾2亿元。白酒股表现分化，贵州茅台、五粮液分别净卖出2.49亿元、0.88亿元，泸州老窖则获净买入4.78亿元。

　　// 贵州茅台跌入“技术性熊市” //

　　周二，贵州茅台收跌4.63%，股价报2058元，牛年累计下挫20.88%，进入技术性熊市。

　　白酒板块指数整体下跌1.77%，泸州老窖、古井贡酒多只个股跌逾4%。

　　个股的调整更甚。酒鬼酒1月初股价超过232元，最新股价仅135.13元，短短29个交易日跌近42%。除了酒鬼酒外，山西汾酒、洋河股份、泸州老窖等白酒股最新价较近期高点均跌超30%。

　　和白酒板块类似的是，还有一批绩优白马股连续大跌。

　　Wind数据显示，沪深300指数成分中，最新收盘价自今年最高点回撤幅度超过20%的公司增至94家，占比超过三成。

　　从行业来看，上述94家公司主要集中于信息技术、金融、医疗保健和消费四大行业中。

　　// 17股逆势刷新历史新高 //

　　与此同时，还有一批个股逆市创出上市以来新高。

　　Wind数据统计显示，剔除今年上市的新股，本周以来股价创历史新高个股有17只，包括中联重科、宋城演义、三棵树等。其中工业和材料两大行业合计有11家，占比超过六成。

　　// 沪深300市盈率中位数历史首次超过中证500 //

　　国信证券研报称，当前A股总体估值不算高。从A股总体估值来看，截至2021年2月22日，全部A股市盈率（TTM）中位数为36.3倍（剔除负值，下同），位于32%的历史分位点，低于44.2倍的历史中枢值。当前A股总体估值水平不算高，甚至是低于历史平均水平的。

　　国信证券研报称，一般而言，A股市场的大盘股、中盘股、小盘股指数市盈率呈递增排列。长期以来，沪深300、中证500、中证1000指数的市盈率中位数也满足该规律。但是自2020年12月以来，沪深300指数市盈率中位数首次超过中证500指数。目前沪深300、中证500、中证1000指数的市盈率中位数分别为30.9、29.2、34.2，分别处于81%、33%、29%的历史分位数。这从另一个角度提示了大盘蓝筹股的相对估值可能已处于高位，而前期关注度较低的中小盘细分龙头股可能具备较好的投资性价比。