上海国际信托陈兵：服务美好生活家族信托大有可为_新浪财经

　　来源：银行家杂志

　　本文刊发于《银行家》杂志2021年第1期

　　原标题：服务美好生活，家族信托大有可为——家族信托业务2020年回顾与未来展望

　　家族信托作为满足委托人家庭综合需求最为适配的信托业务，在服务居民美好生活中发挥着重要作用，是信托业务的“明珠”。家族信托业务以客户需求为中心，通过产品设计、资源整合以及专业服务为客户提供综合管理服务，深刻诠释着守正、忠实和专业的受托人文化特征，是实现信托公司回归本源、加速转型发展的重要业务类型。随着我国高净值客户数量增加、综合服务需求提升和法治建设进一步完善，家族信托必将成为服务高净值客户的重要金融模式，未来发展空间十分广阔。

　　2020年家族信托业回顾

　　家族信托在中国当代信托业中是一个新业务，虽然在2001 年颁布的《信托法》里已经提及了“他益信托”的概念，但是其真正开始走入客户和信托公司视野已经是2013年前后了。随着市场的不断成熟，以及中国高净值客户人群呈几何级增长，中国家族信托业务也出现了同步扩张，家族信托业态越来越引起各方关注。回顾2020年，我国家族信托业主要体现出以下几个方面的发展特征。

　　信托行业回归本源，信托公司提升内功。2020年，信托行业在严格落实监管政策各项要求的同时显著加大了转型创新力度。监管部门鼓励信托公司加速回归本源，大力发展投资类业务、财富管理和服务信托业务，为资本市场引入长期稳定资金。《信托公司资金信托管理办法（征求意见稿）》明确将家族信托作为服务信托的主要业务类型之一；与此同时，家族信托具有信托目的更加多元、资金期限长、配置需求高、非金融服务多等特点，是信托公司发展财富管理业务、提升资产管理能力的重要业务类型，也是信托公司向投资类业务转型创新的重要抓手，各家公司纷纷作为战略型业务大力发展。上海国际信托一直以来推动财富管理和资产管理双轮驱动转型回归本源业务，从组织架构、激励机制、决策制度和展业流程等方面进行优化，以公司强大的投资研究团队为支撑，以专业化和高效化的管理制度为依据，根据客户意愿进行内外部资产配置，努力为客户提供个性化和综合化的财富管理服务，提升家族信托业务的服务质量和有效性。

　　信托公司加快布局，家族信托快速增长。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》，到2035年我国人均GDP目标将达到中等国家收入水平，这个过程中必然伴随着中产阶级和高净值客户数量的大幅增加，对于财富管理和家族信托的需求将呈现出爆炸式增长。根据招商银行发布的《2020年中国家族信托报告》，我国家族信托意向人群数量约为24万人，预计到2023年将突破60万人；可纳入家族信托的资产规模约为7.5万亿元，到2021年底预计将突破10万亿元。与此同时，市场对于家族信托的理解已经从最原始的“是一个信托理财产品”逐步转变为“是一个信托法律架构，是一种信托类服务”。信托法定的架构优势成为开展家族信托最为合理的业务模式，信托公司加快家族信托业务布局，成为市场展业的主力军。根据中国信托业协会编制的《中国信托业发展报告（2019~2020）》，截至2019年末，至少有40家信托公司开展了家族信托业务，规模达到1616亿元，同比增长90.18%。2020 年，家族信托规模将进一步加速增长，预计可达4000亿元。从上海国际信托来看，2020年家族信托业务显著增长，目前存续数量超过600单，规模已经突破100亿元，增速约达100%。与此同时，广泛的市场发展空间吸引了商业银行、保险公司、证券公司和律师事务所等专业机构的关注，加速了家族信托业务布局。各类机构发展家族信托都离不开与信托公司合作，机构之间的竞合不断深入，为家族信托业务的规模上量添砖加瓦。

　　客户需求多元化，财产类型更丰富。家族信托的信托目的十分多元，包括资产保值增值、财富规划、财富传承、破产隔离、遗嘱替代、税务筹划、公益慈善等。随着社会对于养老、医疗、教育、慈善等方面的需求不断增加，家族信托客户需求也正在从单一理财需求向家庭和社会综合需求转变。目前非现金财产作为家族信托受托财产的占比超过了10%。2020年，市场上除了资金家族信托外，保险金家族信托也得到了快速增长。此外，企业股权、理财产品受益权等多元化的信托财产不断被装入家族信托架构中。客户需求多元化，以及信托财产类型的不断丰富，都构建出不同类型的家族信托，以符合家族信托目的。由此可见，随着我国高净值客户数量和法治化水平的不断提升，家族信托在财产类型方面也将进一步丰富，以资管产品、珠宝、股权、保险单等作为受托财产的家族信托势必会不断出现。随着我国全面依法治国的推进、《信托法》的修订以及信托财产登记制度和税收优惠制度的不断完善，未来家族信托财产类型将更加丰富。

　　慈善信托成亮点，家风传承新理念。公益慈善也是家族信托目的之一，慈善信托出现在家族信托架构中作为家风传承的一种特殊表达方式，成为2020年家族信托行业中的一个亮点。随着很多第一代企业家年事已高，这些企业家十分倾向利用家族信托实现他们对家族财富的规划以及对社会的回馈和责任。上海国际信托是我国第一批开展慈善信托业务的信托公司，有独立的慈善信托部门，聚焦教育和医疗两大领域，提供慈善信托服务业务，以慈善信托对接家族信托，研发多个展业架构，满足客户在家风传承方面的需求，与客户共同承担社会责任。

　　家族信托展业中存在的问题与思考

　　不断涉足跨领域合作，制度建设需进一步落地。对于客户而言，家族财富不仅仅是资金，更多情况下是股权、不动产、无形资产等需要传承的财富，这些资产的估值、管理和相关的法律法规都是跨界的。然而，目前我国家族信托的发展尚处于起步期，如何将这些跨界资产装入家族信托，特别是在操作可行性和法律法规支持方面，仍值得进一步商榷。例如，一些财产是有专属的登记机构的，一些则没有，如何进行信托财产转让的确权、是否匹配信托财产登记制度等，都是需要协调不同部门共同商议。又如税收问题，一直以来是客户设立家族信托所关心的话题，是否支持延迟纳税，如何处理受益人分配时的个税考量，不同的分配方式是否应该有相应的税收制度参考等，都需要进一步完善。虽然目前借助不同领域的专家给予的建议，通过一些方案架构设计可以实现部分特殊资产设立家族信托，但是市场主流依旧是现金为主设立的家族信托，这成为制约家族信托发展的困境之一。

　　不断拓展外部合作，协同管理需进一步理顺。家族信托是为客户提供投资理财、法律、税务、企业治理、跨境投资等一揽子、一站式综合服务。从客户来源来看，信托公司既要大力开展直销客户，也需要借助商业银行、保险公司、证券公司等资源，发挥信托公司在家族信托方面的架构设计和资源整合能力。目前来看，信托公司80%以上的家族信托客户来自于商业银行私行部门。商业银行私行部门是家族信托最主要的获客渠道。上海国际信托深刻认识到强化外部合作和提升主动受托管理能力是做大做强家族信托的重要方面。在合作中，如何管理客户和如何管理资产，各方协同服务成为合作的关键点。从信托公司受托管理能力来看，信托公司既要做好服务信托的受托管理，又要提升勤勉尽责的主动管理能力，发挥资源整合的效率；从渠道客户管理来看，既要直面客户的日常维护与沟通，又要提升客户资产管控的有效性。专业机构之间的理念、步调和文化越趋同，合作就越顺利，客户体验度也就越好，合作的规模也会随之增长。上海国际信托目前已经与很多银行建立了深层次的合作关系，也正在推进与头部券商之间的家族信托合作，进一步理顺协同管理的理念和模式，寻求家族信托业务ToB（To Bussiness，对公业务）模式，为客户实现财富传承提供更加有效的、专业的联合服务。

　　全市场配置不断升级，内部管理需进一步提升。对信托公司而言，不同客户的资产配置需求也会因为客户传承目的、家族财富风险特征等因素而存有差异，会涉及不同大类资产配置的策略、决策机制和操作流程管理。特别是在信托行业压降非标资产的背景下，如何推动净值型产品开发，如何看待外部产品的尽调、评价和引入，以及如何设立信托公司内部的风控评判体系和投后管理体系等，都是信托公司需要进一步加强内部管理的重点。上海国际信托在转型过程中，以展业实践经验为基础，根据客户风险承受能力进行不同种类的资产配置，借助公司专业化的投研力量，与外部优秀的公募基金、私募基金等机构合作，共同为客户提供高水平、综合化的服务。

　　2021年家族信托业展望与建议

　　协同监管将成为趋势，全面风险管理一直在路上。无论是信托行业，还是其他行业，严监管、强监管态势将进一步巩固，并且随着大数据的广泛应用，跨界监管也将成为趋势。家族信托在跨界展业中，除了互联互通，遵守金融行业的相关法律法规外，随着业务触及的领域不同，同步也要遵守相应的法律法规。例如，《民法典》涉及的合同、继承、婚姻等，以及财务上涉及的税法等。随着客户身份、资产的全球化，全球化监管协同必将成为趋势。由此可见，跨界监管、协同监管、持续监管，全面风险管理将是常态。对信托公司发展家族信托业务而言，在严监管的趋势下，建设良好受托人文化，为客户有序传承、树立良好家风做好服务，挖掘财产传承、财产保管等服务信托业务，满足委托人的综合需求，这样才能使家族信托业务长效久安地健康发展。

　　受托人文化更加坚实，传承内涵应更加综合化。家族信托是信托业务的“明珠”，是体现信托受托人职责的系统工程，将风险文化、合规文化、责任文化、品质文化等贯穿始终，深刻诠释着守正、忠实和专业的受托人文化特征。发展家族信托需要更加坚实的受托人文化，时刻以委托人合法利益最大化为出发点和落脚点，为委托人提供综合化服务，推动信托公司实现高质量发展。随着《信托法》修订、信托文化建设和信托财产登记制度等的进一步推进，《信托公司资金信托管理办法》等监管文件的陆续颁布，家族信托的内涵必将进一步丰富，信托公司的综合服务能力也将更加完善。

　　家族信托生态圈更趋完善，传承服务应更加专业化。我国已经进入金融市场加速对外开放，资管市场充分竞争的新时代。围绕客户需求充分发挥自身长处，借助专业化分工合作实现客户利益最大化，已经成为资管机构发展的共识。家族信托作为服务高净值客户的工具和平台，金融机构专业化合作的未来生态圈必将进一步完善。与此同时，信托公司一方面要发挥架构优势，提供快捷便利的平台服务；另一方面也要强化投研体系建设，进一步提高在资产配置和资产管理方面的专业能力，在家族信托生态圈合作中体现出信托能力、提高信托价值和展现信托魅力。

　　科技支撑能力进一步增强，服务应更加智能化。家族信托具有业务周期长、经济附加值高、个性化程度强以及服务场景多样化的特点，在客户关系管理、客户风险偏好分析、资产配置决策等方面都需要更强大的科技实力作为支撑。信托公司未来将大力发展金融科技，增强数字化对于业务的支撑，通过设计智能化的服务方案，对家族信托客户进行风险评估、构建投资组合、信息披露等，通过“线上+线下”相互融合的方式，不断优化客户体验，提升客户价值。

　　信托规模继续高速增长，品牌建设应走向差异化。家族信托在满足高净值客户综合化需求方面具有天然的优势。随着我国经济社会高质量发展特征进一步显现，高净值客户的数量进一步增多，财富管理需求将呈现出爆发式增长。我国家族信托的发展目前仍在起步阶段，未来将保持高速增长。鉴于家族信托业存在着私密性、长期限和高端性的特征，信托公司在开展家族信托方面，品牌建设非常重要，各家信托公司都在努力打造各自的家族信托品牌，呈现出品牌差异化的特征。如上海国际信托打造“信睿家族办公室”品牌，以多元化、全方位的金融服务智慧，提供私人专享服务，帮助实现委托人的信托目的。

　　总体来说，我国正在经历着供给侧和需求侧的深刻变革，供给体系不断升级完善，需求体系不断丰富多样，金融体系在适配需求和供给体系的过程中需要发挥更加灵活和专业的作用。随着居民人均GDP和可支配收入的持续增加，人们对于财富管理的需求必将广泛而且多元化，需求外延更加丰富，都会衍生出大量的非金融服务需求，需要法律和税收等方面的专业人士共同参与。家族信托利用信托制度优势，充分发挥着信托在产品设计、资源整合和专业服务方面的优势，根据委托人需求提供个性化、一揽子和一站式的综合管理服务，具有广阔的发展空间，在新时代服务居民美好生活方面将大有可为！

　　作者系上海国际信托党委书记、总经理