【机构风采】运用大类资产配置能力，构建攻守兼备投资组合|资产_新浪财经

转自：中国信托业协会

近年来，全球资产波动加大，获得稳定收益的难度陡增，大量理财产品发生回撤，客户持有体验不佳。在宏观环境不佳的背景下，成立于2018年6月的中信信托睿信稳健TOF产品穿越牛熊，稳健上涨。

截至2024年6月底，产品扣费后累计上涨42.54%，年化收益率6.19%，较主要指数均有亮眼的超额表现。其优秀表现有如下原因：一是TOF产品可投资于不同的大类资产，降低单一资产对组合的影响；二是投资团队具备丰富的资产配置经验及子基金管理人筛选经验，通过资产组合优化，获取超额收益。

一、合理运用大类资产配置能力，发挥TOF产品优势

我们深知，具备良好的大类资产配置能力是做好TOF产品的关键，并为此付诸实践。一是深入研究大类资产，投资团队长期跟踪宏观经济数据，深挖驱动各类资产价格波动的因素。二是落实客户资产配置需求，投资团队针对客户风险偏好，以风险平价模型为基础，运用自研量化模型确定合适的资产类型及配置比例。三是跟进日常管理，结合宏观团队的研究支持，投资团队根据市场的变化进行灵活的资产配置再平衡操作，力求时刻保持投资组合处于确定性高、风险可控的状态。

投资策略多、投资范围广是本TOF产品的另一优势。我们对一级策略（债券、中性、股票、CTA策略）进一步细分子策略，项下包含十余种二级子投资策略。此外，组合投资范围涵盖公募、私募、保险资管等理财产品，相当于把全市场各领域做的最优秀的产品全集中起来。由于资产策略及种类丰富，相关性低，可有效降低组合风险水平，提高收益风险比。

二、严格筛选子基金管理人，构建攻守兼备投资组合

我们时常用经营球队来比喻管理TOF产品，一支花费大价钱、汇集各俱乐部精英所组建的全明星球队，尽管光芒闪耀，噱头十足，但往往难以在赛场上胜过一支分工明确、配合默契的普通球队，如果从整个赛季的长度来看，更是如此。这其中，就体现“信托公司”这个球队经理的价值贡献。

过去很多管理人的TOF产品投资逻辑相对简单，热衷于关注底层基金是否有明星基金经理，而忽略了资产组合优化的价值，难以起到良好的配置效果。与此相反，我们更偏向于审慎评估和全面衡量，从定性和定量两个方面对管理人进行评价，用数十个评价指标进行打分，深入理解其策略在不同场景下的有效性和持续盈利能力，准确衡量管理人是否符合入库标准，并做合理选择。值得说明的是，我们的目标并不是找到在各个方面都完美的管理人，而是精准刻画各个管理人的优势和劣势，在其适合的市场环境下，以合理的比例将这些管理人的子基金纳入组合，并调出那些不再适应市场环境的子基金，从而构建一个始终保持高性价比、攻守兼备的TOF组合。

三、你若盛开，清风自来

在过去6年多的时间里，我们管理的产品为广大投资人带来了稳健的收益，实现了“要让客户买了以后能安心睡觉”的目标。良好的业绩也为我们带来了市场的关注和褒奖，睿信稳健TOF产品曾获得中国证券报“三年期混合类产品金牛奖”、上海证券报“诚信托·最佳证券投资信托产品奖”、金融理财“金貔貅奖年度金牌市场影响力金融产品”、证券时报“优秀标品信托计划”、金融界“杰出标品信托产品奖”等在内的一众行业大奖。一份份的荣誉是市场对我们积极开拓主动管理证券投资领域、实现差异化资管业务竞争优势、全心全意服务于投资者的业务理念的肯定，也反映了我们的TOF型资产管理业务已走在行业前端。

“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”，未来中信信托将继续依托自身优势及源源不断的创造力，引领TOF行业发展。

来源：中信信托