全文 | 小米Q3业绩分析师电话会实录：小米高端线还在投入期未来空间很大|小米_新浪财经

　　小米集团（HK：1810）发布了截至9月30日的2023年第三季度财报：营收708.9亿元，同比增长0.6%；调整后净利润59.9亿元，同比增长182.9%。

详见：小米第三季度营收708.9亿元调整后净利润59.9亿元

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　　财报发布后，小米集团合伙人、总裁卢伟冰，副总裁、CFO兼天星数科董事长林世伟等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答了数位分析师的提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节实录：

　　摩根士丹利分析师Andy Meng：我的第一个问题有关集团的手机业务。我们看到近期小米在发布了14系列之后实现了超越历史记录的销售表现。我想请卢总为我们展望一下，像澎湃OS以及AI技术的应用是不是会给整个手机行业或者整个业务带来全新的竞争格局？为什么说AI技术的应用会缩短用户的换机周期？

　　卢伟冰：的确，小米14系列这一次取得了非常好的成绩。

　　我首先说一点。今年，我们看到整个的手机大盘其实与去年相比还是略有下降，去年是2.8亿只，今年我们预计大概在2.7亿，略有下降。但我们看到在高端产品方面，市场大盘是有同比增长的，也就是说在高端手机市场整体受到的影响相比大盘还是要小很多。

　　第二，大家可能会发现这一次我们小米14系列发布的周期比往年提前了。我们比去年提前一个半月发布，也就是说我们正好与iPhone 15、华为Mate 60在同一个发布周期里。之前还有很多人担心说这三款产品撞到一起去会不会分流用户。但其实大家发现，好像我们和华为卖的都不错，除了iPhone 15和预期相比，或者说和去年同期相比有明显下降。

　　这说明什么？说明我们的用户还是会为创新的产品去买单的。如果说用户没有购买的动力，这就说明我们产品做得不是太好，或者说不够吸引用户。如果说要为产品建立创新点的话，我认为小米还是有机会的。因此这一次大家可以看到，我们的小米14在和iPhone 15 Pro对比时完全不落下风，而小米14 Pro所拥有这么多创新点也是iPhone所没有的。这是小米卖的好的很大、很重要的原因之一。

　　另外你的问题也提到了澎湃OS。澎湃OS其实我们也与大家分享了很多。这次澎湃OS发布之后，确确实实表现非常好，我们也看到它是小米14、小米14 Pro用户购买驱动的Top 2因素。也就是说，很多用户是因为澎湃OS才买了小米14或小米14 Pro。

　　我们自己也在思考：用户为什么会这么感兴趣？我们认为是因为小米所构建的“人车家全生态”。这种生态在全球范围之内也是独一无二的，只有我们小米一家能做得到。我们觉得苹果的生态做得不错，但是它只有人，没有车，家也很小。所以在全球范围内能够做到“人车家全生态”的只有我们小米。这也是小米产品对用户非常大的吸引力。同时，用户在上手了我们的产品之后会发现，小米手机本身流畅、稳定、功耗非常小，我们在跨端互联方面这次也有巨大的进步。在这些进步的背后，我认为我们在谈论AI的时候更多地看到的是AI实现的一些功能或者体验，但其实它背后是AI的能力。因此，我们更多地将AI看作一种能力，它在整个小米OS的各个方面都在发挥巨大的作用。

　　因此，随着小米在硬核技术上的探索、硬核技术所带来的产品体验大幅度改善，我相信能够缩短用户的换机周期。因此，之前我们对大盘模型的一些预估可能需要做修正。

　　对于未来我想与大家分享的是：我一直强调对硬核技术的投入需要一个很长的周期，今天大家所看到的小米推出的技术也是过去几年里我们推出技术的一部分，我们还有很多很硬核的技术还没推出来。我相信小米每一代高端手机的发布都会有非常多硬核技术的推出，我相信这些硬核技术的推出对小米下一步的高端会有非常大的促进。

　　摩根士丹利分析师Andy Meng：您在之前也为我们概括了小米在过去有哪些关键点做对了。卢总（卢伟冰）能否与我们分享一下未来小米会在哪些地方进一步发力？另外，管理层对于四季度的销量趋势有哪些展望？

　　卢伟冰：我认为有几个非常重要的战略主线小米一直没有任何变化。

　　第一个是投资技术，这点我讲了很多次这里就不再细讲了。

　　第二个是坚定不移地推进高端化战略。“高端化”是一条非常难的路，但是小米在推进高端化战略的时候坚持了几点：坚定不移地推动手机高端化，坚定不移地用手机的高端化来带动其他品类的高端化，坚定不移地在全球范围内推进高端化。这就是我们第二条非常重要的高端化战略布局。

　　第三条战略主线是要坚定不移地推动项目的新零售。我们认为高端手机的销售线下占的比重比线上高，大家可以看到小米14在线下的比重已经超过了百分之五十几。特别是随着未来小米生态战略的推进，小米这些生态相关的用户体验也只能在小米之家完成。

　　以上这几条是小米在过去的几年里非常坚定不移的战略，我相信未来这些战略也不会有动摇。我相信这些战略最后一定会带来更大的回报。

　　高盛分析师Timothy Zhou：我这边有两个问题想请教管理层。第一个问题是，在第三季度我们看到在国内竞争环境出现一些变化的情况下，小米在国内取得了市场份额的提升以及高端化战略很成功的推进。我想请教一下卢总关于小米海外市场。我们看到小米在第三季度在主要市场环比有很好的恢复情况，能否与我们分享一下小米在欧洲、印度、拉美包括非洲等各个市场进行了哪些特别的战略，从而使得小米整个市场份额获得了比较好的提升？这是第一个问题。

　　第二个问题想请教关于互联网收入这方面。我看到在同比增速上小米呈现出加速的趋势，特别是在海外互联网收入方面有36%左右的同比增长。想请教一下管理层能否与大家分享一下这背后的驱动因素主要有哪些？

　　卢伟冰：我来回答第一个问题，第二个问题交给林总（林世伟）来回答。

　　我刚刚从海外考察回来。我今年一共做了三次海外考察。一个是在二、三月份，我做了中东和东欧、西欧的考察；四、五月份我做了东南亚的考察；这一次我做了北美和拉美市场的考察。考察结束我们在开总结会的时候，我和大家讲说我这次与大家分享的标题叫“广阔世界、大有作为”。

　　对于小米来说，我们在海外市场有着巨大的空间。大家可以看一下，今天小米在海外市场（因为小米没有进入美国市场，所以拿掉美国市场）大约有16%至17%的市场份额。当然，一季度、二季度、三季度我们的市场份额都在逐步提高，对于第四季度我还有信心会比三季度的份额还要再高一些。但是大约在今天小米在海外市场也就是有16%至18%的市场份额。再细看的话大家会发现，好像在有的市场我们已经做到了40%的份额。小米在西班牙市场也得到了32%、33%的份额。但是也有一些市场我们可能只有5%的市场份额。换句话说，小米在全球还有很多发展的不均衡。而这些都是小米的机会。

　　以上手机业务的情况。所以你要问我的话，我会说小米手机业务的成长空间很大。

　　如果再去看IoT的话，我认为IoT业务更是有数倍的（增长空间）。前两天我们在IoT的开发者大会上我曾与大家分享说，我感觉小米在海外的IoT业务至少还有5倍左右的成长空间。为什么这么说？因为IoT业务到现在为止占的比例很少，海外的品类很少、价格又高，所以IoT业务成长空间也非常大。这就是我目前对海外市场的一些基本看法。

　　过去这几年小米到底在海外市场干了一些什么事情？

　　从小米海外业务特点来说，第一就是呈现的品类多，我们在海外确实品类很多。第二就是覆盖的全球市场非常广。小米现如今进入了100个国家的市场，在60个国家设有代表处，在30个国家设了公司，可以说我们的覆盖特别广。第三就是在过去的几年里，从整体来说，全球的环境不是特别好，有一些逆全球化的趋势。所以我们面临的营商环境特别复杂。这就要求我们一定要构建一个安全、高效的平台：首先，我们的业务一定要安全；另外，培训也要高效，这样才能够实现小米在全球的使命和战略。

　　所以，这几年我们一直都在做这样的事情，而这些事情在今天已经逐渐产生了效果。过去几年疫情的大环境为全球带来了一些对经济产业非常不利的因素。在这种情况下，我们看到有的品牌撤退了，有的品牌变保守了。但小米在过去几年里全球化的版图持续扩张、持续深化。我相信这点大家也可以看到。

　　在这里我举个最简单的例子，比如非洲市场。从去年到今年小米在非洲的市场份额翻了一倍，今年三季度相比去年三季度我们成长了至少一倍。这就是一个很典型的案例。另外在拉美市场。拉美其实离中国很远，我一共飞了5万多公里。拉美地处很远的地方，但是小米今年实现了同比40%的成长。即便是在欧洲这种发达市场，我们在第三季度也实现了23.3%的市场份额。这些都是我们所做出的努力。即便是印度市场，大家也都非常关心我们在印度市场受到很大的压力，大家可以看到三季度相比二季度又实现了很好的反弹：第二季度大概是十五点几的市场份额，在第三季度又会恢复到18%左右。

　　因此，大家可以看到小米在全球所有的区域，包括中东、东南亚等等，都实现了非常好的成长。我认为这还是因为过去几年小米在全球化战略中做对了很多事情所带来的回报。

　　林世伟：关于互联网业务在海外的发展。我觉得首先还是由于小米在海外市场手机销量的增加。刚才卢总也说了很多因素，小米手机业务在海外实现了进一步增长，同时我们MAU（月活跃用户）已经达到差不多6.3亿。因此，我认为随着用户群越来越高，这种存量为我们带来的互联网价值也会越来越高。

　　当然我们也做了一些深度工作。比如，我们在合作伙伴方面做了大量工作，包括引进了很多新的合作伙伴。大家可能也看到新闻报道，小米一个月前在新加坡举办了一场全球互联网合作伙伴大会，希望让我们更多的产品、更多的服务能触达全球的用户，找到更多的合作伙伴，让他们愿意在我们的平台上投放、愿意在我们的平台上做更好的服务。综上，我认为首先还是手机增量、用户增量的带来的结果。另外，小米在海外的运营也越来越成熟，找到了更多的合作伙伴愿意与我们一起服务小米在全球的用户。

　　花旗银行分析师Tina：我想问两个问题。首先，卢总一开始提到公司会继续保持“稳定经营”的策略。在手机业务方面，我们看到小米在第三季度的毛利率也是创下新高。我的问题是，如果要拆分一下的话，哪一些因素是比较主要的影响因素？比如产品结构、成本下降，或者是库存的返回等等，能否请管理层为我们进行排序？另外，展望2024年，集团在比如硬件业务等方面是否会定下新标准、新基础？比如以前可能10到11个点的毛利率比较稳健，但现在是不是“地基”已经可以打高一点了？管理层能否与我们在这方面分享一下？

　　我的第二个问题是，最近我们也看到工信部给出了小米汽车相关的讯息，我们也看到这台车更像是运动轿车。管理层可以分享一下小米在EV（电动汽车）方面有哪些策略？或者说小米的EV策略将如何与公司未来的策略去配合？能否给我们一些方向？

　　卢伟冰：我先回答你的问题，之后林总可以做补充。

　　的确，本季度我们的毛利率创下新高，这背后有综合作用的影响。大家十分关心我们的库存减值，我也看了一下，其实第三季度我们现有的主营业务盈利在77亿，我们的库存减值大概贡献了5至6亿。所以，我认为库存减值肯定不是我们获得利润的最主要贡献。我认为主要原因还是一些综合作用，包括产品组合优化、供应链的采购成本略有降低以及一些其他的经营手段都有所优化。产生这种变化的因素是综合的，很难说是由于某个单一因素。

　　在经营策略上，我们还是非常坚持“规模和利润并重”的策略。在很长一段时间里，包括我们内部也有一些疑问，即“规模和利润并重”是不是这两个之间有矛盾？但是经过这一两年的时间，我认为规模和利润是相互促进的，不是非此即彼的关系。我认为有了很好的规模就会一定会有很好的利润，有了很多利润就会创造出很好的规模。关键在于如何将这两个因素找到最好的平衡，让它们相互促进。我还是认为小米在过去一、两年中找到了经营上的策略和手感。未来我们也会继续坚持这样经营策略。

　　大家也特别关心未来小米这种经营势头能否保持，以及当外部环境发生变化的时候，我们该怎么看待集团的经营。我想告诉大家的是，我们管理层今天有信心、有能力，用确定性来对抗外部环境的不确定性，我相信我们也有能力让集团的经营处于比较小的波动范围。对此我还是很有信心的。

　　小米造车方面。大家已经在工信部的网站上看到了这款车。首先还是要明确一点，大家根据这款车的尺寸等等各个方面可以确定它是一款轿车。这点是非常明确的。至于车本身的细节我可能不方便透露，但是有几点我们是很明确的：

　　第一，我们发布了“人车家全生态”，车会在小米的整个生态战略里面占有非常重要的位置，可以说是必不可缺。未来用户购买小米的产品，买的不是一个个的单品，而是这些产品所组合的一种生活方式或者一种解决方案。从这个角度来说，小米已经在从一个产品公司向生态公司迈进。

　　第二，大家一定会看到小米发布的车将和集团现有的以手机为核心代表的消费电子产生特别多的协同互动，我相信这种协同效应会逐渐显现。之前雷总（雷军）也讲过，智能电动汽车是汽车与消费类电子的大融合，我们相信以小米在消费类电子方面的深厚积累，加上我们对汽车的融入，一定会创造出特别大的化学反应。这些化学反应我相信在未来也一定会产生非常好的效果。

　　林世伟：Tina你可以看我们今年第三季度的存货减值，对我们的毛利率影响大概在0.8个点。去年第三季度也是互相影响，大概在0.8%。这里加起来对我们存货拨备的影响在1.6个点，但是我刚才在开始的时候也说了，集团整体毛利率同比增长了6.1个点。但是刚才卢总也说了，我们的产品结构在改善，此外从一定程度上说还要考虑到原材料的叠加影响，

　　瑞银集团分析师Thompson Wu：我的第一个问题还是围绕毛利率。我的问题可能是从比较乐观的角度切入。我看到集团强调称本季度毛利率的进步有一部分原因来自国内产品组合的变化。我的问题是国内市场这边高端与低端手机毛利率的区别，二者之间的差距大概有多少？另外，高端产品还会多少提升毛利率的空间？

　　我的第二个问题与IoT、智能电车有关。每季度公司都会与我们披露“拥有五台及以上小米IoT产品的用户”相关数据，在第三季度这个数字是大概在1300多万。我个人认为这部分用户对小米而言可能是小米智能电车非常不错的潜在目标用户。我想请教管理层，这部分用户他们的用户形象是怎么样的？比如他们的消费习惯等等，比如他们更倾向于高端还是中端？他们会买哪些产品？等等。

　　卢伟冰：你的问题提到了高端与低端手机的毛利率以及毛利率差异，还有我们是如何看待未来毛利率变化的。

　　我是这样来看这个问题的。今天小米的高端线还处于投入期，所以目前我们很难把高端和低端的毛利率划出很大的差异。但是我自己认为，未来小米高端的空间还是非常大的。从整体来讲，小米今天的规模还没有实现量变到质变。我举个最简单的例子。从数字上来看，苹果在全球市场每年销售量在2.2亿到2.3亿只，几乎全是高端机型；再比如三星，以我们做高端的经验来看，三星每年的销量在4000多万只；而从全球来看，小米4000元以上的手机销量离这个规模还是有差距的。

　　因此，这既是小米如今的挑战，但也意味着小米在全球有很大的潜力。如果我们持续成长的话，我相信量变所带来的质变大家一定会看得到。尤其是随着规模越来越大，大家知道成本下降的幅度还是非常大的，如果规模太小，其实就意味着你的订单是在前段时间、是在最贵的时候下完单的。因此，我认为小米的高端化如今在“量”的方面已经取得了一定的突破。至于在财务结果方面的呈现我认为还需要一些时间。但我相信小米的潜力是在那里的，我们有信心来把潜力挖出来。

　　另外，你也提到了IoT五个设备以上的用户数据。其实这个数字每年同比都有大概百分之二十几的成长，成长的数字还是比较稳定的。按照这种趋势测算，这部分用户的确是我们非常重度的用户，经过我们的观察，如果一个用户拥有五个小米设备，可以说这名用户对小米整个生态的粘性是非常高的。这些用户在购买小米产品的时候基本上不会再是一个一个产品来去买，而是一个解决方案、一个解决方案的去购买产品，或者说一套一套产品地购买。因此，这批用户对小米的认可度是非常高的，他们购买的也大多是中高端产品，他们也特别关注对产品的体验。这些用户的确是小米非常宝贵的财富，我们也会真诚服务好这部分用户。

　　中金分析师Hanjing Wen：我这边有两个问题请教管理层。第一个问题是有关小米新零售战略。刚才卢总其实也提到线下渠道对小米布局高端智能手机是非常重要的，尤其我们也看到小米第三季度高端手机的销量来自线下渠道占比已经超过一半了。我想请教一下卢总，结合小米未来对手机高端化的战略以及集团对未来“人车家全生态”的展望，管理层如何看待小米未来新零售战略的思考方向？

　　我的第二个问题是想请教管理层有关小米的互联网业务。我看到小米第三季度的广告业务也是达到了历史新高。我想请教一下未来小米在广告业务这一块将如何持续的提升ARPU（每用户平均收入）？以及管理层如何展望广告业务整体的服务深度提升方向？

　　卢伟冰：我来回答新零售战略的问题，互联网的问题由林总来回答。

　　新零售方面。应该经过这几年的发展，到今天新零售已经对小米整个的业务支撑以及小米未来的生态战略支撑已经产生了很大的作用。总体来看大概有几点。

　　一是单看手机的话，大家会发现它对小米手机高端化的支撑是非常明显的。除此之外，大家有没有发现我们的平板其实进展非常快，我们的可穿戴进展也非常快。这些其实与小米新零售对它们的支撑有非常大的帮助。

　　我记得前段时间大家开玩笑说我们的小米之家成了网吧，有特别多的小朋友放了假之后就来到小米之家在那里玩，是吧？我们小米之家的原则之一就是“对用户不打扰”，你来玩我们就很高兴。这就是我们的大家电战略。小米大家电业务的发展其实非常快：小米冰箱在今年八月相对去年同期有翻倍的成长，空调有百分之三、四十的成长，这些也是得益于我们的新零售。

　　大家会发现小米的新零售不仅仅是对高端技术有支撑，它对我们全品类的发展都有支撑，对于未来、对我们的生态发展也有非常大的支撑。尤其是随着小米汽车上市之后，我可以明确告诉大家，未来小米汽车的全渠道规划会全面融入到小米整体的新零售之中去。我相信在未来，大家会看到在很多小米之家门店会为大家呈现完整的“人车家”生态。这是未来我认为新零售特别大的价值所在。

　　回过头来看，小米“人车家”的战略与小米新零售的战略的结合是人为的、整体战略，这需要新零售对“人车家”战略做用户提案的落地以及商业闭环上的承载。因此，从整体来讲，大家可以看到我们推出的是一个个的局部战略，但最后这些战略会形成一个完整的、很大的战略。这个战略形成之后就会成为小米的“护城河”，这也是小米能做到而别人做不到的地方。

　　因此，只要给小米时间，大家会发现我们所有的这些战略会咬合的越来越好，最后形成一条坚固不摧“护城河”。对此我是我坚信不疑的。我相信在过去几年，小米的成长速度和进步大家看得到。如果再看未来三年，我相信大家可以放大你们的想象力去预测我们的未来。

　　林世伟：我补充一下刚才卢总提到的线下的两个数字。

　　第一，如果你看到小米高端手机在线下门店的占比。在第三个季度，高端手机在线下门店销量占比是55.5%，这也是创下新高。第二，如果你看我们单店的GMV（商品交易总额）。第三季度小米单店GMV会比去年同比增长超过28%。这也说明在高端手机驱动之下，我们的单店GMV同比也增长了非常可观的比例。

　　以上是我对第一个问题需要补充的两个数字。

　　第二个问题是，未来我们计划如何进一步提高我们的广告收入？刚才其实有一个问题问到小米在海外的互联网业务问题，所以我在这里也不再重复回答。

　　国内的话其实有很重要的一点，我也说了好多次，即高端手机在总体手机销量中的占比。我们之前也展示了一些数据：在整个生命周期，高端手机的互联网收入相比中、低端手机会有几倍的差距。因此，刚才我们一直在说，如果小米的高端手机能够进一步提升市场份额、进一步提升销量，我们也相信ARPU会自然而然地增长。当然，我们同时也会持续探索如何提升自身的运营水平、提高用户的变现能力。这是两个努力方向。

　　中信分析师Yingbo Xu：恭喜管理层本季度很好的业绩。我这边有一个问题，我注意到卢总第一次比较频繁地提到了关于“人车家全生态”这样的定位，我们也很想进一步了解公司将如何在客群上、产品上规划这种“人车家一体化”？刚才您也提到比如说与底层的操作系统结合或者说会有类似的设计。那么管理层能否从客群上、产品上给我们更多的相关分析？

　　卢伟冰：我是这样来看这个问题的。

　　我们先从智能手机这个角度来看这种生态。我认为到今天为止我们其实还没有完成整个品牌收敛的过程，或者说行业的集中度还没达到最终的状态。我们以中国市场的情况来看。以全年的市场份额来看，第一名没有超过20%，第五名也没有低于15%，这就是今年的情况。也就是说，大家都聚集在15%至20%这里，这一定不是一种稳态的市场格局。我相信市场一定还会再接着收敛，这也就意味着什么？这意味着还有品牌会推出。这是我的第一个判断。

　　未来，对于任何一个头部品牌来讲，它都不会只服务于一个客群。它一定是会走全人群、全渠道的策略。既然它会选择全人群、全渠道的策略，我们又该怎么去满足全人群、全渠道呢？我们要通过怎样的市场细分，或者说品类细分的方式？以小米为例，大品牌方面我们有小米品牌、红米品牌；小米品牌中我们又又MIX产品系列、数字产品系列等，红米中我们有Note系列、有K系列、有红米数字系列。也就是说，我们会通过产品系列的细分来去满足不同客群的需求。

　　而至于我提到的“人车家”战略生态同样是这个道理，可以说道理是类似的。我们会基于把用户群体做分类之后，通过手机、汽车这样的强势品牌带动其他品牌的方式，向我们的用户输出我们的产品体验以及解决方案。而这种解决方案的底层是靠什么？靠的是一整套的“人车家”操作系统来做支撑的。这是小米的宏观商业逻辑。我不知道我有没有讲清楚这个问题。

　　华泰证券分析师Leping Huang：我的问题有关PC。过去PC和手机是相对独立的市场。两周前，我们看到高通在产品发布会上发布了首款PC芯片，我看到卢总也在会上做了发言。我想问一下卢总，您怎么看芯片发布以后未来PC市场的竞争格局变化？小米怎么看PC这块业务，因为这部分市场规模还蛮大的。

　　卢伟冰：PC业务方面，其实我们可以先看一下业内标杆。以苹果为例，我们会发现苹果比较好地把手机、可穿戴、平板、PC在整个大的操作系统下形成一个非常好的整体。因此，我们今天可以看到，从整体上来说，苹果生态的用户粘性在这几个设备里面表现是比较好的。而在Windows体系里，尤其像小米也好，华为也好或者三星也好等等，我们会发现如果要去打通的话，我们需要打通安卓与Windows。从目前来看，这两个生态之间还是存在鸿沟，用户体验苹果系统的话还是有差距的。这的确是我们所面临的现状。

　　在这个过程当中我们自己也在思考，因为小米也在做笔记本业务。我们也在想有没有一些破局的方法？

　　我有几条思路。第一个思路是，我们今天也做了非常多的互联互通，比如说在小米HyperOS系统中的HyperConnect平台。其实大家会发现小米的笔记本与平板、手机之间已经有了一些互联互通的功能。今天我们自己也在用。我认为相对以前已经有很大的进步，但是离标杆还是有差距。这是第一点。第二个思路是，今天“x86+Windows”这种模式未来有没有可能被WOA或者WOS系统打破，我觉得还是有可能的。也就是说，我们可以看到基于ARM-based等不同产品，它们具有比较好的特点，它的性能方面其实有了非常大进展。之前ARM-based其实有很大的差距，但如今性能越来越接近。但是，它的功耗我认为有很大的降低，生态是有一些进步的。这也是我们特别密切去关注的，我自己对这个方向也是比较看好的。

　　假设这一方向未来确实是一个比较好的趋势的话，这对小米这些原来在ARM-based经营里的公司是一次巨大的利好。其实我们的笔记本业务也做得非常辛苦，但是我们坚持把它做下来的一个非常重要的原因就在于此。我们也认为PC终端在整个“人车家”的大生态里面是非常不可或缺的一部分。所以今天大家会看到小米的手机、可穿戴（大家可以发现小米的可穿戴，比如最近的耳机、手表进步非常大，我们刚刚发布的小米S3手表到现在为止也是供不应求）、平板进展都非常快。平板业务在中国已经第三、全球已经第五了。我相信全球第三我们很快就能到达。

　　笔记本方面，大家可以关注一下我们近期会有新品的发布。大家会发现我们笔记本也有非常大的进步。此外，小米的大屏电视、空调、冰箱、洗衣机等大家电以及我们的生态链等等，我认为以上每一个产品对小米的生产来讲都是不可或缺的。我们也会尽量努力把每一个平台做好，把我们跨端之间的互联互通做好。（完）