网上申购户数创34个月新低 百元百倍科创板新股为何被弃？

　　作者： 魏中原

　　[ 根据上交所提供的数据，昱能科技本次网上发行有效申购户数318.261万户。 ]

　　年内新股破发潮仍在影响着A股市场打新生态。当前，投资者申购高价新股情绪低迷，令科创板个股的网上申购有效户数创下开市以来新低。

　　5月30日晚间，昱能科技（688348.SH）披露首次公开发行股票并在科创板上市公告，网上投资者申购户数为318万，这项数据是科创板首批25家上市企业以外的最低值，即科创板开市34个月以来的新低。

　　而5月26日申购的科创板新股华海清科（688120.SH），网上投资者申购户数也仅有357万，打新人数规模大幅低于科创板平均值。

　　第一财经记者注意到，4月份，科创板新股密集破发，投资者的打新热情明显走低，当月多只个股的网上有效申购户数大幅低于科创板平均值。整体来看，百元股、百倍市盈率股是投资者“避而不打”的主要类型。

　　网上申购户数创34个月新低

　　昱能科技的发行价格为163元/股，发行市盈率为135.2倍，本次发行总规模为32.6亿元。根据上交所提供的数据，本次网上发行有效申购户数318.261万户，网上发行初步中签率为0.03433058%。

　　318.261万户有多低？根据Wind数据，除了科创板开市首日上市的25只股以外，昱能科技的网上发行有效申购户数为最低，即科创板开市34个月以来的新低。

　　2022年以来A股市场出现多只新股破发的情况，其中科创板新股破发较为密集。第一财经记者统计数据显示，截至5月31日，科创板共有424家公司，其中37只股出现上市首日股价破发的情形，其中26只股为今年内上市。这26只股上市首日的平均破发幅度为-18.25%。

　　而截至目前，景业智能（688290.SH）、药康生物（688046.SH）、长华光芯（688048.SH）3只股的股价已涨至发行价以上，其余23只股股价仍处于破发。

　　具体到昱能科技，公司的科创板IPO于今年4月获证监会通过。今年以来，科创板有5只百元股发行上市，昱能科技的发行价格仅次于纳芯微、华秦科技、翱捷科技-U，为年内科创板发行价第四高的新股。

　　本次IPO，公司拟公开发行新股2000万股，拟使用的募集资金总额5.56亿元，其中2.72亿元用于研发中心建设项目、0.83亿元用于全球营销网络建设项目、2亿元用于补充流动资金。最终，昱能科技实际募集资金32.6亿元，超额募资近25亿元。

　　遭投资者“抛弃”的昱能科技从事光伏业务，主要产品包括光伏微型逆变器等。光伏行业为近两年内的高景气赛道，板块涌现出多只翻倍的牛股，昱能科技的营收净利也保持着较高增速。

　　招股书显示，公司2019~2021年分别实现营业收入3.85亿元、4.89亿元、6.65亿元，同比增速分别为63.27%、27.29%、35.85%，实现归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，同比增速分别为70.74%、256.22%、33.99%。

　　一季度，昱能科技实现营业收入1.74亿元，同比增长51.61%；实现归母净利润0.31亿元，同比增长123.87%。公司预计2022年上半年净利润同比增长216%~243%。

　　值得注意的是，科创板发行价最高的禾迈股份（688032.SH），也是从事微型光伏逆变器业务，该股发行价高达557.8元/股。不过，禾迈股份上市首日未出现破发，股价仅于4月26日出现过收盘价破发的情形，此后迅速反弹。截至5月31日收盘，禾迈股份报收于875元/股，近20日累计上涨44%。

　　百元股、百倍股遭打新一族回避

　　记者统计数据发现，目前已上市的424只科创板股票，网上发行有效申购户数的均值与中位数分别为466.67万户、492.49万户。

　　数据显示，科创板4月共计发行了13只新股，13只股的首日收盘价全部低于发行价。破发潮下，4月以来，投资者打新科创板的热情已经明显降低。当月上市的赛微微电（688325.SH）的有效申购户数仅320万户；纳芯微（688052.SH）、峰岹科技（688279.SH）的申购户数也大幅低于板块平均值。

　　值得注意的是，上市首日股价跌幅最高的5只股也均于年内上市，且均以未盈利状态上市，分别是唯捷创芯-U（688153.SH）、普源精电-U（688337.SH）、翱捷科技-U（688220.SH）、海创药业-U（688302.SH）、迈威生物-U（688062.SH），首日跌幅分别为36.04%、34.66%、33.75%、29.87%、29.6%。

　　整体来看，百元股、百倍市盈率股是投资者不愿打新的主要阵营。昱能科技以外，科创板另一只百元股华海清科也将发行上市。该股前日披露了中签结果，网上有效申购户数为357.2033户，数量也较低。

　　华海清科也是一只百元百倍的新股，发行价格为136.66元，发行市盈率为127.9倍。本次公司IPO拟募资10亿元，最终扣除发行费用后的募集资金净额达到了34.9亿元，超出了预计募资额近2.5倍。

　　华海清科主营业务从事半导体CMP设备，其是实现晶圆平坦化的关键工艺。根据招股书，华海清科背靠清华大学，目前的产品可应用于12英寸和8英寸生产线，公司已进入部分国际主流集成电路制造商在国内的大生产线。

　　2021年，华海清科的营收为8.05亿元，基本由12英寸产品贡献，可实现28nm及以上成熟制程的产业化应用，14nm制程产品已进入客户验证阶段，收入规模、量产产品技术节点领先国内同行。

　　“4月大盘波动加剧、交投情绪低迷，科技股频频破发与之也有关。从供需角度来看，注册制下，新股供应量充沛，令需求端承压，场内无足量资金承接发行的新股。而询价新规下，凡半导体、光伏等热门赛道股，首发募资容易超募，且超募比例较高，新股定价不降反升。”一位资深投行人士对记者说，“另外，科创板新股上市首日可以做融券业务，破发一旦出现，融券带来的空头压力更大，进一步导致破发频繁出现，但这本身也是市场化运行的特征之一。”