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北京时间10月29日早间消息，据报道，苹果公司今天发布了2021财年第四财季业绩。报告显示，苹果公司第四财季总净营收为833.60亿美元，与上年同期的646.98亿美元相比增长29%；净利润为205.51亿美元，与上年同期的126.73亿美元相比增长62%。苹果公司第四财季大中华区营收为145.63亿美元，与上年同期的79.46亿美元相比增长83%。
财报发布后，苹果管理层召开电话会议，首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）和投资者关系（高级）总监Tejas Gala参加会议并回答了分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
Cross Research分析师Shannon Cross：公司如何看待面前出现的供应链问题？本季度有何解决方案？供应链问题对公司哪些产品的影响最大？
蒂姆·库克：第四财季，我们有大约60亿美元价值的货品出现了供应不足的问题，影响了iPhone，iPad和Mac等产品。有两个原因造成：第一是业内很多公司都提到过的芯片供应紧张，第二是东南亚地区制造业受到了疫情的影响。第二方面影响从10月开始到现在不断好转，所以我们预计10月份开始的这个自然季度，供应不足主要体现在芯片供应紧张方面，影响公司大部分产品。需求方面来看，我们看到消费需求非常强劲，但我们预计2022财年第一财季供应不足的问题还将扩大，影响的货值也将超过60亿美元。
Shannon Cross：很多苹果产品都推出了按月分期付费的销售模式，这对于推动公司销售额的增长有何作用？目前推出该销售模式的产品在公司总体产品中的占比有多少？营收占比有多少？
蒂姆·库克：第一款推出按月分期付费销售模式的产品是iPhone，那是在市场补贴环境出现变化的情况下，我们在美国市场试行推出了该服务，目前美国市场的iPhone销售模式主要就是按月付费套餐。对于该销售模式，我们也看到越来越多的需求，所以公司希望可以尽可能满足消费者的需求。我不了解你提到的占比，但是这个比例肯定是在不断上升的。
Evercore 分析师Amit Daryanani：公司说四季度的供应链问题影响会更大，所以想请问这一情况是否会对公司造成什么实质性的影响？我知道公司也采取了一些措施来化解相关短缺，管理层如何预测该问题未来的变化趋势？
蒂姆·库克：我们在整个十月份比较成功地化解了疫情所带来的影响，目前的情况要好很多了，我们无法预测未来疫情还会造成什么影响，也不会去预测其走向。关于芯片短缺，对于公司而言，芯片供应不足主要体现在相对低端的芯片方面，相对而言，高端芯片的供应没有问题，低端芯片的采购方面，我们需要同业内其他公司展开竞争，目前无法预测市场供需何时能恢复平衡，因为这事关明年经济总体走势，以及其他公司的需求预测，这方面是我感觉没有把握的，需要很多的精准预测才能准确了解，但是我对公司的运营团队充满信心，我们有世界一流的团队，相信他们能够顺应周期变化采取措施，提高产出，当然我们也会在改善供应能力方面进行基础投资。
Amit Daryanani：卢卡，公司第一财季的利润率环比似乎会出现一些下降，可能同历史同期的环比走势不太一样，所以想请问哪些原因造成了第一财季利润率走平，并且出现跟以往不同的季节性表现？
卢卡·马斯特里：我们在12月假日季中的表现确实会其他财季表现更为强劲，不过这个财季也是我们发布众多新品的季节，通常情况下，公司在新品发布伊始的成本结构相对也较高，所以对于利润率也会有一定的抵消作用。不过从同比的角度来看，去年同期为39.8%，还是有很大增长的。
摩根士丹利分析师Katy Huberty：供应链紧张令iPhone 13的市场需求情况显得不那么清晰，可否请管理层介绍一下，相比iPhone 12的强劲需求，新品的市场需求情况如何？有什么变化？卢卡，相比以往正常的产品周期，第四财季末的渠道库存水平如何？
蒂姆·库克：供应链紧张情况下的iPhone渠道库存，比我们的目标水平要低，目前也是如此。关于需求不明朗的问题，我们主要关注以下几个方面的数据：在线商店的需求，零售需求，电信运营商的订单数据，也会注意渠道数据，我们要审视多个数据才能够判断需求情况，我们的感觉是目前的需求非常非常不错，同时公司也在非常努力地协调供应。
Katy Huberty：我们最近在美国和中国4000名消费者中做了一个调查，得到反馈是其中大部分消费者不愿意为App和服务向开发者直接付费，他们觉得苹果应用商店在安全，隐私和交易便捷性方面做得很好。在监管方推动为消费者提供更多选择和消费群体满意现有体验之间，管理层如何平衡？另外，随着应用商店新规的实施，服务营收增长将可能受到什么样的冲击？
蒂姆·库克：我们在应用商店业务上的工作重点还是隐私和安全，也是这些年来我们打造的两个信条，希望能够创造一个令消费者和开发者都能够信赖的环境：消费者信赖开发者对于App的介绍，开发者能够获得巨大的潜在消费群体。这个重点始终不变，其他问题的重要性远不及之。
我们也在努力地向用户解释公司所做的这些决定，这些新政对于保护隐私和安全至关重要，可以防止在iPhone上发生侧载，防止在iPhone上安装未经审查的应用程序，防止绕过应用商店隐私设置限制情况的发生。我们非常重视同监管和立法机构讨论应用商店的隐私和安全方面的问题。
瑞银分析师David Vogt：两个问题。第一个，管理层对于供应链问题提供了非常详细的解释，可否介绍一下过去8到12月内，公司经历了哪些情况？是否需要在供应伙伴和供应链分布地区方面作出调整？目前的供应商基础设施情况如何？有没有能力从受各方面因素的影响中恢复？
蒂姆·库克：对于目前的供应链环境，我们没有犯根本性的错误，造成目前情况的原因有很多。疫情持续，有些业内和其他行业的人士认为疫情会降低市场需求，所以他们下调了订单量，供应链因此重置，而实际情况是需求一直在增加，甚至比在没发生疫情的情况下的预期还要高，整个行业都在努力寻找对策。我的描述可能还是有点过于简单化，还有其他一些方面的情况，包括还发生了一些产量方面的情况。不过随着时间的推移，这些情况都是可以得到控制的。我们正在与合作伙伴一道来确保他们能满足供货，确保订货文件的准确度等等。同时，我们也正在缩短前置时间和交货周期时间，以便从晶圆上制取芯片之后，能尽快投产，进入产品和运输环节，并帮助晶圆厂合作伙伴提高产量。这些都是我们的工作。同时我们还支持和倡导芯片法案，增加相关领域的投资。
David Vogt：公司过去同电信运营商的合作颇为成功，并且同世界各地的运营商都保持着紧密的合作关系，请问这种关系是永久性的，可以推动iPhone增长的动力？还是跟周期性的因素有关而非永久的？
蒂姆·库克：5G网络为我们提供了10年一遇的增长机会，这种合作也会持续多年，公司和运营商在合作方面都有非常大的动力，我们有着共同的利益，消费者也可以从5G手机中获益，所以我认为大家在这一点是一致的。每个国家的具体情况不同，但是我们同运营商渠道的合作关系比以往都要更为紧密，而且有着非常好的基础。
Cowen & Company分析师Krish Sankar：我有两个关于服务业务方面的问题。公司新推出的广告跟踪透明度功能，媒体有大量报道，可否请管理层介绍一下目前广告客户和用户方面的反馈，对于搜索广告行业，以及公司自身广告业务的影响。
蒂姆·库克：用户的反馈非常正面，对公司推出这样一个允许他们可以选择会否被跟踪的功能表示赞赏。如果你一直关注公司的情况可能知道，推出这一功能的原因是我们坚信隐私是一项基本人权，几十年来一直如此，而不仅仅是过去一年多才有的想法。我们过去推出过很多功能，逐步将是否共享数据以及共享什么数据的决定权移交给用户。我们认为这不是苹果能够决定的事情，也不是其他哪家公司可以决定的。这就是我们的动机，也别无其他动机。
Krish Sankar：另外一个问题。某些政府推出的限制游戏时间的相关规定，对于公司应用商店中手游App板块在该地的业务有何影响？有没有衡量其影响的办法？还是目前来看没什么实质性的影响？
蒂姆·库克：你是说限制玩游戏的时间？
Krish Sankar：没错，像是中国就决定限制了游戏时间，以及相关的一些细则。
蒂姆·库克：目前还很难衡量这方面的影响，这个政策限制了一些年龄以下孩子的游戏时间，只在周五，周六和周日可以玩一个小时，目前还很难判断其对苹果应用商店的影响。
摩根大通分析师Samik Chatterjee：蒂姆提到公司各个产品线的需求都非常强劲，具体到iPhone 13，可否详细介绍一下用户的购买意图，比如在升级iOS手机和从其他品牌手机换机的用户情况，以及相比iPhone 12的变化情况。我们得到的一些反馈是，像中国市场的换机需求就比较大。所以请管理层谈谈驱动增长的因素。
蒂姆·库克：iPhone 13刚刚上市不到一个月，所以现在谈这些方面的观察还为时尚早，可以告诉你的是，这个新品周期内，相比上一个季度，升级和换机用户都有两位数的增长，iPhone销售有不错的增长势头，需求非常强，你提及的一些在线商店的数字也表明了这一点。
Samik Chatterjee：供应链方面，我们听到的消息是不光有交货的延迟，还有零部件成本的上升，公司如何评价这些对于增长可能产生不利因素？公司是否也有同样感受？
蒂姆·库克：我们目前（关于成本）的想法都已经体现在利润率展望之中，也就是41.5%到42.5%。我们看到货运成本有很大的增长，可能其他公司也遇到同样的情况。
花旗分析师Jim Suva：蒂姆，本财季公司服务业务营收比预期要好很多，可否谈谈驱动其增长的因素？跟更多苹果零售店开张，所以有更多Apple Care维修服务和Apple One打包服务有关吗？还是游戏订阅服务Apple Arcade，流媒体服务Apple TV+和健身服务Fitness+提供了更多贡献？卢卡，供应链问题对于公司第四财季的影响为60亿货值，而第一财季的影响可能会更大，所以我可以有两种理解：一是公司三个月之前预测的20亿美元变成了60亿美元，有40亿的变动，二是这个40亿加到预测之中，也就是第一财季将会有100亿美元货值受到影响？还是仅仅说对第一财季的影响比60亿更大？
蒂姆·库克：关于供应链紧张的问题，我的意思是你的第二种解释，对于第一财季的影响在数字上看将超过60亿，需要注意的一点是，第一财季的供货会比第四财季更多，因为公司的环比增长更快，同比增长也非常强劲，正是由于我们预计有强劲的增长，才会有供应紧张的展望。
卢卡·马斯特里：服务业务营收26%的增长超出我们在季度初的预测，各个业务都有非常不错的增长，比如云业务出现新高，Apple Care，音乐业务，视频，广告，支付和应用商店业务都在第四财季创新高。对于服务而言，一些基础增长因素非常重要，对我们理解业务的可持续发展能力很有帮助。App安装量持续增加，付费用户数也持续两位数增长，订阅用户数达到7.45亿，相比一年前增加1.6亿。另外公司还在持续推出新服务，以及服务新功能，这些都有助于推动增长。服务业务规模非常大，过去12个月达到680亿美元，而且服务类型多样，广受欢迎。
Raymond James分析师Chris Caso：第一个问题，第一和第二财季会否像从前一样，出现一些第四财季销售贡献延后出现的情况？各个业务线的表现会否不同？
蒂姆·库克：我想有些产品是消费者买来送礼的，所以如果这些产品延迟上市，那么销售就有可能延迟，还有很多其他产品，消费者就是要等着买的，可能会出现你提到的情况，跟不同季度的情况，假日季都有关系。
Chris Caso：我们注意到各个类型的iPhone送货时间都因为供应紧张的问题而有所延迟，Pro和Max系列的表现更为明显，这是供应还是需求方面的原因？还是两者都有？
蒂姆·库克：目前谈这个问题还为时尚早，我们一直处在一个供应紧张的环境之中，具体的表现可能在供需得到平衡之后看得更清楚。
Piper Sandler分析师Harsh Kumar：供应链的问题确实对所有公司都产生了影响，但是苹果做得真的非常不错。蒂姆，苹果公司的战略重点，比如软件，另外，如果公司的半导体业务剥离出去，也会成为世界上最大的半导体公司之一，我们很想知道公司在这些战略领域的投入，比如我们做过调查，受访者认为电池和屏幕非常重要，所以想请问苹果为什么没有进行这些方面的投入？
蒂姆·库克：我们的战略重点放在那些有巨大意义，并造就差异化发展的领域，所以我们在芯片领域投入了很多精力，我们认为这些方面的技术可以让我们生产出市面上买不到的产品。新款Mac就是一个例子，采用了我们自己生产的芯片。我们的策略还是看能否形成差异化发展，有这种可能性，我们就要考虑，而且我们认为在芯片领域我们确实实现了差异化发展。
Harsh Kumar：卢卡，第四财季公司服务业务增速远高于产品业务，利润率下降，第一财季也一样。你也提到了有很多新品的发布，这部分不是应该计入运营支出，比如营销支出，而非销货成本吗？可否请你澄清一下？
卢卡·马斯特里：新品发布肯定带来营销和广告方面的支出。我们的产品一直在换代，这意味着新技术和新功能的加入，所以正常情况下，成本结构也会在产品发布初期随之提高，造成利润率承压。另一方面，第一财季由于假日季的原因，产品业务对整体营收的贡献占比会比第四财季更高，而服务业务利润率有比产品业务更高，所以才出现你提到的情况。
美银分析师Wamsi Mohan：我有一个关于新产品定价的问题。今年苹果发布了iPhone 13，其中国市场的价格略低于iPhone 12，可否请管理层介绍一下公司是如何制定这一价格的？其他地区是否会效仿这一定价策略？
蒂姆·库克：我们的定价包含多方面考虑，比如成本，竞争，本地条件，汇率等等，但是没有固定的计算公式，只是根据诸多数据点来做判断，而且每个市场都会有各自的定价。
Wamsi Mohan：所以投资者不应将其理解为这是一种公司在全球调整需求曲线的方法？
蒂姆·库克：价格调整我们一直在做，不是今年这个周期独有的。
Wamsi Mohan：过去这几年公司发布了很多新服务，也让公司有了今天的成就，可否请管理层介绍一下目前新服务的进展情况，比如TV+的付费数，还有公司衡量这些投入是否成功的标准？
蒂姆·库克：公司内部的一些情况我们不对外披露，不过像其他付费订阅业务一样，我们也会注意用户数，平均每用户贡献营收，转化率，流失率等等，但是我们不披露具体业务的数字，可以介绍的就是卢卡此前提到的苹果各品牌服务以及第三方服务的订阅总数7.45亿，不过我相信从这个数据你也能看出我们在各个业务线的管理情况。（完）
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