"硬科技"风起！科创类ETF猛吸金

资金正在借道指数产品跟上科创行情的“东风”。

近年来，随着科创板市场的逐步发展，投资者通过ETF等指数产品参与“硬科技”投资的趋势愈发明显。数据显示，9月24日至今，科创类ETF吸引的资金净流入超过400亿元，科创类ETF的资产净值增长超千亿元，投资者通过指数基金布局科创板的意愿明显增强。

业内人士指出，资金通过ETF等指数产品投资科创板的优势显著。指数基金不仅降低了投资门槛，让更多投资者能够以相对简单的方式参与“硬科技”领域，还通过分散投资来减小个股波动带来的风险。此外，科创板ETF的资金流入有助于提升市场流动性，增强市场的活跃度和交易效率，进一步推动科创板的持续发展和价值发现功能的提升。

资金借道指数产品投资科创板

近期，科创板火热的行情引起了投资者的高度关注。数据显示，自9月24日至今，科创50指数收涨59.5%，科创100指数收涨53.7%，科创芯片指数收涨77.7%。由于科创板设有较高的投资门槛，直接参与难度较大，不少投资者为快速布局，将目光转向了指数产品。

根据Wind数据，从9月24日至11月8日，短短一个多月内，全市场的科创类ETF净流入资金超400亿元。叠加行情上涨，截至11月8日，科创类ETF的资产管理规模合计约2903亿元，自9月24日起增长超千亿元。

华泰柏瑞基金指数投资部基金经理谭弘翔告诉券商中国记者，这一数据表明，随着市场行情的向好及科创板表现的相对弹性，投资者通过指数基金布局科创板的意愿明显增强。记者注意到，以谭弘翔管理的科创100ETF指数为例，该ETF的资产管理规模自9月24日的3.15亿元提升至11月8日的4.35亿元，增幅近四成。

科创板指数产品成为投资者参与“硬科技”投资的重要渠道，也得益于政策的鼎力支持。中信保诚基金进一步表示，上交所举办的科创板指数及产品交流会以及“科创板八条”的陆续实施，优化了科创板的交易机制。上交所和中证指数公司持续完善科创板指数体系，为投资者提供了更多的投资选择和更精准的市场参考，推动了科创板指数产品的快速发展。而今，科创板指数产品的投资价值已被越来越多的投资者认可。例如，今年以来，科创50指数产品规模显著增长，已突破2000亿元，较年初增长超过50%。

逐浪科创，买个股还是指数基金？

在华泰柏瑞基金指数投资部基金经理谭弘翔看来，通过指数基金投资科创板的优势包括提升投资普适性、缩短决策流程及分散风险。

首先，由于科创板上市公司多为技术密集型企业，所在行业以高新技术为主，普通投资者难以进行深入分析。谭弘翔认为，相比之下，宽基属性的科创板指数基金更适合大部分普通投资者。其次，在市场波动较大时，投资科创板指数基金，尤其是科创板ETF，可以快速提升仓位，抓住市场机会，避免因个股研究耽误时机。此外，科创板上市公司波动性高于主板，表现分化明显，科创板指数基金通过投资一篮子股票，减少单个个股对指数的影响，从而降低非系统性风险。

不过，直接投资指数产品也有其缺点。在谭弘翔看来，指数投资的劣势也在于其分散化。指数表现的弹性可能不如其中部分表现较好的成份股，因此，如果投资者对于个股有较为深度的研究和置信度较高的观点，并且符合科创板的适当性要求，也可以选择以个股投资的方式参与科创板。

中信保诚基金补充指出，指数产品通常门槛较低，适合中小投资者参与，且ETF流动性良好，便于灵活买卖。指数产品旨在复制科创板整体表现，使投资者获得接近市场平均回报，省去了个股深入研究的过程。然而，指数投资也有劣势，如策略固定、灵活性低。在市场剧烈波动时，指数产品表现可能受到较大影响，难以像精选个股那样寻找避风港。

相比之下，中信保诚基金认为，直接投资科创板股票允许投资者根据自身对个股的深入分析和信心，选择潜力股以期获得超额回报，但这也意味着风险集中于个别股票，需承担更高的研究和决策成本。通过指数产品间接投资科创板可以分散个股风险，但无法规避市场系统性风险。

此外，指数产品可能存在跟踪误差，尤其在市场极端情况下，小规模指数产品存在流动性风险。投资者在选择指数产品或直接投资科创板股票时，应结合风险承受能力、投资目标、资金规模及市场经验，寻求最佳投资效果和风险管理。

中欧基金的指数基金经理宋巍巍也表示，无论是投资指数还是个股，投资者都应根据自身的能力和投资初衷选择合适的投资方式。他认为，科创板指数作为A股的成长型指数之一，近期表现优于其他指数，体现出明显的结构性行情。

在宋巍巍看来，科创板指数涵盖了半导体、新能源、医药、计算机和机械等细分行业，子行业轮动或单个板块带动指数上行的情况具有一定的随机性。在牛市环境下，小盘股及基本面较为薄弱的股票展现出更高的弹性。通过押注少数龙头股以期实现超越指数的收益难度较大，能够稳定获取指数收益已属不易。

增量资金对市场情绪有正面提振作用

指数产品带来的增量资金对科创板有何裨益？在谭弘翔看来，大量投资者通过指数基金参与科创板，有利于提升科创板市场的流动性，弥补科创板市场较高投资门槛导致的流动性相对不足问题。同时，由于科创板ETF的资金流入会通过相关交易机制增加基础市场的买盘，整体市场情绪更易向科创板传导，相当于拓宽了科创板市场的定价主体范围。基于此，国家释放的供给侧利好信号能够被市场更加充分地反映，做到“使市场在资源配置中起决定性作用”，让科创板ETF在放大政策效应，提振市场信心方面所发挥关键作用。

中信保诚基金也认为，指数产品的资金流入对科创板的流动性和整体市场情绪有显著影响，具体来看，大量资金流入科创板ETF不仅提升了市场的交易量和活跃度，增强了市场情绪和投资者信心，还促进了价格发现功能的有效性，提升了市场效率。同时，指数产品的流入引导了中长期资金入市，优化了资源配置，特别是向国家重点支持的“硬科技”领域倾斜，助力构建稳定健康的投资环境。

长安基金表示，ETF的资金流入无疑会增强科创板整体的资金流动性，提高市场效率，进一步推动市场的活跃度和深度。对于个人投资者而言，通过ETF入市是一种更加便捷的投资方式。作为一揽子股票的集合，指数可以解决个人投资者在个股选择上面临的难题，通过投资ETF来分散风险，把握市场整体趋势。

不过，长安基金也表示，由于个人投资者在交易ETF时往往采用的是自上而下的配置思路，先确定市场或行业的整体趋势，再选择合适的ETF进行投资，当大量投资者基于相同的预期进行买卖时，可能会形成市场的单边行情，在一定程度上放大市场的波动，同时导致行业轮动速度加快。这种波动效应会增加市场的复杂性和不可预测性，也可能反过来对投资者的投资决策产生一定的干扰。

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