一则传言引发焦煤期价大涨,最新解读来了

一则传言引发焦煤期价大涨,最新解读来了
2024年02月23日 07:42 券商中国

连日来,焦煤期货强势反弹,“领涨”整个商品市场。

经历春节节后首个交易日下跌后,焦煤价格转身开始强劲上涨,21日焦煤主力合约盘中触及涨停板,收盘涨幅6.2%。22日,继续上涨4.12%。焦煤连续上涨或与山西煤炭政策调整的预期有关。在山西省范围内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的大背景下,近日市场传言,潞安集团、山焦国际等或启动煤炭减产,引发市场高度关注。

虽然上述信息在短期内对煤价构成一定利好,但业内人士提醒,随着短期因素的逐步消化,未来价格走势仍以现货供需面为主导。从下游钢厂情况看,钢厂原料库存仍然高企,钢材价格整体偏弱运行,而蒙煤进口处于高位,种种因素并不支持原料端价格持续上行。并且以往每年山西都会查超产,要具体分析实际政策落地情况。建议投资者理性交易,不要因为个别传言而盲目追涨。

焦煤供应预期大幅转向

2月19日,春节之后的第一个交易日,焦煤期货大幅下跌,2405主力合约收盘价1647元/吨,跌幅4.6%。

当日,国内第三轮焦炭降价落地,焦炭企业出厂价格下跌100—110元/吨,累计降幅300—330元/吨,市场预期明显偏弱。

21日,节后第三个交易日,焦煤2405主力合约盘中触及涨停板,收盘价1748.5元/吨,涨幅6.2%。22日,焦煤2405主力合约收盘价1793元/吨,涨幅4.12%。

当前,焦煤“领涨”整个商品市场,A股煤炭板块也同步上扬。22日,煤炭资源板块发力走高,云煤能源平煤股份涨停,新集能源山西焦煤涨超8%,安源煤业冀中能源(维权)晋控煤业等涨超5%。

从节后第一个交易日大幅下跌,到仅两个交易日后的大幅反转,导火索是什么?相关业内人士表示,在节后黑色系价格普遍走低的背景下,焦煤上涨主要受近日山西查超产政策、山西煤减产消息等短期因素影响。

春节前,山西省应急管理厅、国家矿山安监局山西局、山西省能源局印发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》,决定立即在全省范围内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治。对煤矿超能力生产给出明确指标,全年或月度原煤产量是否超过核定(设计)生产能力幅度的10%;整治时间延续至2024年5月31日。

春节后,市场传言,近日山西部分矿企已下发减产要求,潞安集团、山煤国际分别计划减产1700万吨、800万吨,直接推动了焦煤市场预期的大幅扭转。但是,对于上述潞安集团和山煤国际减产消息,记者经查阅发现,这两家上市公司未对外正式公布减产文件,需进一步关注减产规模、时间和影响。

“消息中涉及的企业,潞安集团及山西其他大型煤企焦煤供应占比相对不大,影响暂时有限。”一德期货黑色事业部分析师张源指出,山西当地大型煤企煤种相对较多,减产后预计优先减产利润水平相对较低,或者前期保供程度较高的动力煤、配焦煤等煤种,主焦煤预计影响暂不大。

下游钢铁产业链仍然偏弱运行

在上游焦煤期货连日“火热”的背后,下游终端客户——钢厂的原料库存仍较高,对于高位的上游原料价格接受难度较大。

有关统计显示,截至2月16日,五大钢材品种产量和表观消费量相比去年春节同期下降7.6%和23%,钢铁供需双弱。近13周库存总累积量为651.45万吨,库存累积量略高于去年同期水平。而螺纹钢利润为-89元/吨,利润的持续低迷导致钢材供应收缩,开工意愿不强,接受焦煤焦炭价格上涨的意愿较低。

广发期货黑色首席分析师周敏波认为,山西省煤矿减产预期增强,后期煤炭供应恢复或不及预期,焦煤供应端需要重估,重点关注减产幅度和执行情况。但蒙煤进口处于高位,目前蒙煤通关日均12.8万吨,比2023年日均8.3万吨增长了4.5万吨,也需关注全年蒙煤进口增量能否对冲国内减产量。

相关人士表示,钢厂原料库存高、钢材价格走低的现状会在很大程度上对焦煤焦炭现货上涨造成阻力,预期焦炭仍将开启第四轮下跌。建议投资者理性交易,从产业链上下游角度分析品种实质变化,不要因为个别传言而盲目追涨。未来,焦煤和黑色板块行情的关键变量在于旺季钢铁需求的成色,在目前市场对于地产基建需求预期低迷的背景下,旺季需求能否超“预期”决定了黑色产业链的价格走向。

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