独家||“券商之家”、见证一代投行人青春的“中国最牛打印店”荣大科技IPO铩羽：内部已向监管层递交撤回主板上市申请！
导读：据叩叩财讯独家获悉，在正式递交IPO上市申请并经过了整整一年的等待之后，日前，荣大科技正计划以撤回上市申请的方式终止其此次IPO之旅，为其该次筹谋了多年的上市计划画下一个并不圆满的句号。
作者：纪沐阳@北京
编辑：翟 睿@北京
当2021年7月初，北京荣大科技股份有限公司（以下简称“荣大科技”）正式披露招股书宣布拟向上交所主板发起IPO冲刺之时，曾引发了整个投行圈的震动与热议。
在过去多年中，这家发迹于北京金融街附近的一家小小打印店，曾是无数投行人青春奋斗的见证。做企业上市重组申报材料时，那无数个在荣大熬过的夜，亦是一代投行人刻骨铭心的记忆。
早年间，在荣大熬夜修改材料、制作材料、核对打印稿几乎是投行人士的家常便饭，投行界关于荣大则流传着一句话，“没在荣大通宵过就没干过投行”。
“如果一个自诩在中国做投行的人说不知道荣大的，那么这个人一定是个金融骗子。”曾经多位资深投行保荐人代表如此评价荣大科技在业内的分量。
的确，荣大科技和国内券商之间的紧密关系，仅从其此次IPO申报材料扉页上那几个鲜红的“券商之家”大字便可见一斑。
的确，这家号称“中国最牛的打印店”，它打印的主要则是企业的上市申报材料，其垄断了全国90%的上市申报材料印刷市场，距证监会不到3公里，因此被称为离上市“最近”的打印店。
所以，当荣大科技欲闯关上交所主板的消息正式确认，在引发一群投行人对青春记忆追惜的同时，亦有诸多质疑。
“靠着给上市公司打印材料会是一门长久的生意吗？” ，“一家打印店竟然也算科技公司，也要上市？”
2021年7月4日，中国证券业协会公布新一批19家首发企业现场信息披露质量抽查名单，荣大科技名列其中。
现场检查的威力对于拟IPO而言，无需多言。多家拟上市企业的IPO项目纷纷在抽查中铩羽。
但一年多时间过去了，挺过了多方质疑的荣大科技，还是即将梦断A股。
据叩叩财讯独家获悉，在正式递交IPO上市申请并经过了整整一年的等待之后，日前，荣大科技正计划以撤回上市申请的方式终止其此次IPO之旅，为其该次筹谋了多年的上市计划画下一个并不圆满的句号。
“荣大科技的确已经正式向证监会提交了撤回上市申请的计划，目前会里还在根据有关规定进行核准程序，应该不日就会有结果。”2022年7月15日，一位接近于监管层的知情人士向叩叩财讯透露。
值得注意的是，在2021年12月，正经历现场检查的荣大科技IPO就已经获得了证监会对其上市申报的反馈意见。
荣大科技上市的传闻由来已久。
荣大科技又因荣大快印而闻名，“券商之家”荣大科技，是投行人上会前打印底稿的“最后一站”。办公地毗邻富凯大厦，且业务覆盖细致周到，荣大被认为是资本市场的“温度计”，其业务繁忙与否直接反映市场火热程度。
官网显示，荣大科技自称为“国内专业服务于证券行业的创新型科技企业”。荣大科技与国金证券的合作并不止于打印服务。
2018年5月，荣大科技与国金证券达成战略合作，荣大科技协助国金证券进行底稿电子化管理系统建设，并与内部投行管理系统进行打造对接，解决多系统登录管理的问题。
2020年11月20日，当北京证监局网站显示，国金证券报送了荣大科技创业板上市辅导基本情况表时，成为了荣大科技正式向A股市场迈出实操的第一步。据斯时公布的辅导基本情况表显示，荣大科技与国金证券在当年11月6日签订了辅导协议，辅导期预计为3个月。
在荣大科技最初将上市目标瞄准创业板时，有关其名字中的“科技”二字的含金量以及其是否符合创业板的板性定位，也曾引发外界的质疑。
2021年5月17日，荣大科技宣布将拟上市板块由创业板更换至沪市主板。对此，荣大科技方面解释称“公司目前的行业定位、盈利能力及未来的发展战略等方面更符合在沪市主板上市”。
但最终，上交所主板也成为了荣大科技的上市伤心地。
1）荣大科技上市铩羽之谜
作为一家证券融资业务服务提供商，荣大科技为上市公司、拟上市公司及其他金融机构提供印务（招股书制作印刷等）、投行支持与服务及智慧投行软件业务。
在中国资本市场，A股上市公司有4000多家，券商、律所、会计师事务所等相关服务机构加起来也是上千家，但荣大只有一个。
据荣大科技此次IPO申报材料显示，2018年-2020年三年间，A股市场新增上市公司704家，而与荣大科技有合作关系的便达692 家，比例为98.30%。2020年，A股市场有950家企业新申报IPO，其中，公司承接IPO申报文件制作及咨询业务932家，市场占有率达到98.11%；IPO底稿整理咨询合作614家，市场占有率64.63%；IPO 数据核对服务717家，市场占有率75.47%。
“垄断性”的业务和高市场占有率，也给荣大科技带来了丰厚的回报，在2018年至2020年三年报告期中，荣大科技营业收入分别为1.13亿元、1.83亿元、3.36亿元，归母净利润分别为2319.33万元、3742.52万元、1.14亿元。
2020年，荣大科技综合毛利率62.23%，净利率达到34.04%，与中国市场102家证券公司的盈利水平相当。
显然，如果仅从财务指标而言，荣大科技是满足上交所主板上市条件的。
那么缘何会在坚持多日后，最终即将以主动撤回申请而终止其IPO之路呢？
“荣大科技主动放弃IPO，应与其遭受的现场检查事项和外界对其业务模式的质疑有关。”上述知情人士认为。荣大科技在财经打印领域做到极致，但随着A股注册制的推广，未来电子无纸化申报是趋势，一旦无纸化审核推广开来，公司何去何从？
一家公司能够占领细分市场98%的份额，这种情形并不多见。甚至在别的同类市场中都找不到一个类似的可比机构。
那荣大科技神奇的“核心竞争优势”到底是什么？
“公司是一家专注于为经济实体开展证券融资业务的服务提供商，致力于通过专业化、信息化、智能化方式提高工作效率，并依靠多年的行业经验及专业知识储备协助各类申请人提高证券市场信息披露的效率与质量。” 荣大科技在IPO申报材料中如此描述自己优势的。
荣大科技目前的核心竞争力，更多体现在“专业知识储备及项目经验”上，这一点，在招股书中关键位置被反复强调了4次。
而值得一提的是，伴随A股市场注册制改革持续推进，这种优势或将受到冲击。
荣大科技所谓储备和经验，到底是指什么？
“他们对证监会的要求特别清楚。”有资深投行人士一句话点出了荣大科技的独特之处。
还有券商人士对调侃说，在IPO申报领域，“投行不专业，荣大才专业”。正因如此，在荣大科技招股书公布时，有人调侃荣大和保荐机构国金证券称，“这两家不知道是谁辅导谁”。
在实质审核阶段，荣大科技所积累的“知识储备和项目经验”作用，预计将继续得到发挥，荣大科技的业绩，也将继续因上市企业数量持续井喷而获益。但是，在注册制逐步成熟实施之后，荣大科技的行业优势是否还能继续？与审核部门的“毗邻优势”还能否有效？“券商之家”对券商是否还将继续具有吸引力呢？
这也是此次荣大科技公布上市以来遭到的最大质疑。
此外，有关荣大科技的业务合规性和是否存在违反《反垄断法》的相关规定，也或是其此次IPO备受监管争议的焦点。
“招股说明书披露，发行人为上市公司提供相关合规培训服务，请发行人补充披露以何等身份从事培训工作，是否具备相应资质，发行人咨询业务权威性的来源，是否存在监管部门未公开而由发行人独自掌握的文件格式要求、监管要求。”在证监会于2021年12月对荣大科技下发的IPO反馈意见中直言道：“目前审核体制下，发行人申报文件并非全部公开，发行人补充披露：提供增值业务实质性审查权威依据，除公开发布的法律法规规范性文件外，提供最新审核动态及公开回复案例是否参考了其他客户的申报文件，是否经过相关客户的授权，是否利用垄断地位强制客户授权，对于客户非公开披露的信息，发行人相关收集、录入、查询等行为是否损害客户利益，是否侵犯客户的商业秘密？”
此外，证监会也要求荣大科技根据其目前的市场占有率和其他因素说明，其是否在细分市场构成《反垄断法》规定的具有市场支配地位，其是否存在《反垄断法》规定的滥用市场支配地位的行为；对比同行业服务价格情况，发行人是否存在垄断高价、垄断低价等行为。
“像荣大这样依靠拟上市公司相关业务为主业的企业，真的不适合上市，其更适合闷声发大财。”北京一位从业十余年的资深投行保荐人代表在获悉荣大即将IPO时，曾在微博中调侃道。
2）退役海军资本梦断
随着荣大科技即将被核准的IPO撤回申请，其IPO的终结已几无悬念。
在荣大成立20余年来，此番借助荣大科技上市应是这家最为神秘的打印店最为高调的一次，也将传说中低调且一直不肯接受采访的荣大老板周正荣推向了媒体舆论的焦点位置。
在过去多年中，作为荣大科技的实控人周正荣一直罕有人得以窥见其真身。
坊间流传着荣大的种种传奇，一名投行人员都很难知道一个证监会官员希望看到怎样的材料。而在荣大，从项目建议书到招股书制作，都有丰富的经验。更有甚者，荣大快印的传奇故事还包括：投行人在一些程序上的小疏漏，会被打印员发现并指出。
而一些投行人员则经常抱怨，证监会预审员对拟上市企业申报材料的要求已经到了“吹毛求疵”的地步。
“低调”和“神奇”往往容易引起人们的猜想，包括投行圈里的一些人都在微博讨论，荣大老板是否有着不同寻常的背景。
此次的荣大科技IPO则将周正荣的经历公之于众。
如今荣大科技的部分业务，承接成立于2000年的北京荣大伟业商贸有限公司（下称荣大伟业）业务而来。
据荣大科技IPO申报材料显示，其创始人周正荣出生于1963 年 1 月，身份证号码显示，其为湖北省荆门市钟祥市人，高中学历。1983 年至 1986 年，在海军某部服役；1986 年至 2000 年，自由职业；2000 年8 月至 2019 年 8 月，担任北京荣大伟业商贸有限公司执行董事、总经理；2014 年 8 月至 2020 年 10 月，担任北京荣大科技有限公司监事；2020 年 10 月至今，担任荣大科技副董事长。
在荣大科技中，周正荣直接持有43.75%的股份，通过谨谦投资和谨信投资分别间接持有荣大科技0.48%和 2.39%的股份，直接和间接合计持有荣大科技46.62%的股份。
根据招股书，荣大科技此次IPO计划发行不超过1400万股以募集6亿资金投向“咨询服务能力提升”、“软件研究中心建设”、“数据平台及信息化管理平台建设”以及补充流动资金。
以荣大科技此次发行计划测算，如果其此次IPO一旦成功发行，那么其发行价格则将不低于42.8元/股。
按此价格测算，在荣大科技中通过直接和间接的方式共计持有1957.59万股的周正荣其相关股权的账面市值将达到8.37亿。
责任编辑：常福强
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