国盛策略：3月南下港股ETF规模增长迅速

　　来源：尧望后势

　　基金份额：3月南下港股ETF规模增长迅速  

　　2020年3月27日当周，类股票型基金发行101.48亿元，相较上期环比回落127.88亿元。其中股票型基金和混合型基金发行规模分别为38.16亿元和153.80亿元。

　　2020年3月27日当周，上市ETF规模环比增加71.95亿份。其中，华夏国证半导体芯片ETF、华夏中证5G通信主题ETF、华夏央企结构调整ETF规模提升居首，分别增加24.80亿份、18.66亿份和4.88亿份；同时华安创业板50ETF、平安中证新能源汽车产业ETF和宝中证银行ETF规模回落居前，分别降低2.07亿份、1.85亿份和1.62亿份。

　　同时近期随着港股的暴跌，内资南下明显，从上市ETF的情况来看，QDII基金中的恒生ETF份额从107.1亿份增加至152.6亿份，其中华夏恒生ETF份额接近翻倍；被动指数基金整体份额也从11.9亿份增加至22.0亿份，其中3月新发行了一只。

　　一级市场融资 ：新增4家IPO

　　2020年3月27日当周，新增4家IPO上市，首发募集规模合计约为34.6亿元。

　　杠杆资金：融资余额有所减少

　　2020年3月27日当周，融资余额为9267.50亿元，较前周减少172.67亿元。从板块分布来看，2020年3月27日当周，主板、中小企业板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别为-0.7%、-0.7%和-0.7%；融资余额占标的自由流通市值的比例分别为4.4%、5.6%和5.2%；融资余额增速分别为-1.5%、-2.5%和-2.5%。

　　从行业分布来看，2020年3月27日当周，融资余额增速居前的行业分别为休闲服务、医药生物、建筑装饰和有色金属；建筑材料、国防军工、计算机等行业的融资余额增速下滑较多。

　　2020年3月27日当周，电子、计算机、化工、非银金融和国防军工等行业融资净卖出居前；融资净卖出占成交金额比例较高的行业为国防军工、钢铁、公用事业、建筑材料和银行等。

　　北上资金：北上资金大幅流出

　　2020年3月27日当周，北上资金累计净流入9740.55亿元，较前周净流入5.48亿元，其中，沪股通净流出2.83亿元，深股通净流入8.31亿元。港股通净流入213.19亿元。

　　截止2020年3月27日恒生AH溢价指数降至128.34。

　　产业资本：继续减持

　　2020年3月30日当周，解禁总规模为828.06亿元。其中，首发、定增解禁的规模分别为607.16亿元和57.50亿元，总体解禁压力较上期显著增加。 

　　从个股的情况来看，2020年3月30日当周，欧派家具、广州港和得邦照明等解禁压力较大，应予关注。

　　2020年3月27日当周，产业资本净减持86.27亿元，其中，主板、中小板和创业板分别净减持34.7亿元、30.2亿元和21.4亿元。

　　从增减持的具体行业分布来看，公用事业、银行和休闲服务行业净增持较多，分别为0.78亿元、0.43亿元、0.13亿元；而电子、传媒和计算机净减持较多，分别为19.07亿元、15.92亿元和13.04亿元。 

　　从个股来看，净增持较多的个股分别为新世界（+1.38亿元）、内蒙华电（+0.47亿元）和江苏国信（+0.38亿元）；净减持较多的个股分别为汇顶科技（-14.01亿元）、分众传媒（-9.63亿元）、紫光股份（-8.60亿元）。

　　市场风险偏好 ：换手率与涨跌停比值双双回落

　　换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况。2020年3月27日当周A股的周度换手率为5.99%，较上期有所回落；涨跌停个股数比值由上期的1.85回落至1.54。

　　风险提示

　　1、海外事件冲击，2、宏观货币政策超预期变化。

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责任编辑：王帅