鹰眼预警：皇台酒业净资产收益率持续下降

专题：皇台酒业发布2024年半年报

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，皇台酒业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6549.95万元，同比下降12.07%；归母净利润为-397.27万元，同比下降230.75%；扣非归母净利润为-484.2万元，同比下降263.92%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2000年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皇台酒业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6549.95万元，同比下降12.07%；净利润为-411.82万元，同比下降231.16%；经营活动净现金流为-748.39万元，同比下降69.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为179.6%，5.51%，-12.07%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降12.07%，低于行业均值13.56%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为124.62%，2.2%，-230.75%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降230.75%，低于行业均值14.77%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为122.3%，2.58%，-263.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降263.92%，低于行业均值15.09%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-12.07%，销售费用同比变动29.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-17.29%高于行业均值-124.34%，营业收入同比变动-12.07%低于行业均值13.56%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为309万元、-441.1万元、-748.4万元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为64.96%，同比增长4.59%；净利率为-6.29%，同比下降249.16%；净资产收益率（加权）为-3.42%，同比下降271%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为64.96%，低于行业均值69.94%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.34%，4.22%，-6.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-6.29%，低于行业均值20.43%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期62.11%增长至64.96%，销售净利率由去年同期4.22%下降至-6.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.43%，0.02%，-3.42%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.42%，低于行业均值9.14%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0%高于行业均值-0.01%。

报告期内，公司资产负债率为74.94%，同比增长4.39%；流动比率为0.82，速动比率为0.17；总债务为5068.42万元，其中短期债务为68.42万元，短期债务占总债务比为1.35%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为74.94%高于行业均值34.4%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.82低于行业均值2.56，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为821.2万元，短期债务为68.4万元，经营活动净现金流为-748.4万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值0.42。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.02、-0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为42.41%高于行业均值12.12%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.16，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.28、0.25、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为692.8万元，较期初变动率为359.4%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长359.4%，营业成本同比增长-18.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为13.26%，高于行业均值1.27%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-871.3万元，筹资活动净现金流为-146.1万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-748.4万元、-122.9万元、-146.1万元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.88，同比增长44.5%；存货周转率为0.13，同比下降22.79%；总资产周转率为0.14，同比下降10.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率16.88低于行业均值6433.63，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.13，同比大幅下降22.79%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.13低于行业均值0.35，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为33.33%、36.27%、38.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.14低于行业均值0.28，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长29.8%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为28.95%，高于行业均值18.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报