鹰眼预警：江苏华辰应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，江苏华辰发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6.68亿元，同比增长31.68%；归母净利润为3993.59万元，同比增长47.5%；扣非归母净利润为3836.09万元，同比增长47.31%；基本每股收益0.2496元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5600万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏华辰2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.68亿元，同比增长31.68%；净利润为3981.1万元，同比增长47.52%；经营活动净现金流为-1.19亿元，同比下降2335.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长31.68%，高于行业均值5.64%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为8.7%、-31.18%、47.52%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.68%，销售费用同比变动68.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为121.51%，高于行业均值104.44%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为95.94%、98.57%、121.51%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.6%，营业成本同比增长27.44%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.6%，营业收入同比增长31.68%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.68%，经营活动净现金流同比下降2335.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.999低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3低于行业均值-1.06，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为23.28%，同比增长12.31%；净利率为5.96%，同比增长12.03%；净资产收益率（加权）为4.21%，同比增长30.75%。

报告期内，公司资产负债率为48.49%，同比增长25.56%；流动比率为1.64，速动比率为1.22；总债务为4.5亿元，其中短期债务为4.28亿元，短期债务占总债务比为94.99%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.22、0.18、0.1，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.14，低于行业均值0.22。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为44.65%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.65%，营业成本同比增长27.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、534.2万元、-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比下降17.71%；存货周转率为1.56，同比增长0.87%；总资产周转率为0.36，同比下降2.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为43%，高于行业均值0.94%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为31.57%、36.63%、43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为715.7万元，较期初增长156.68%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长191.57%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长68.34%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.18%，高于行业均值6.36%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.6%、5.61%、7.18%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长24.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报