债市“淘金”无疑是今年上半年中小银行的重要获利手段。
8月29日,截至发稿,共有18家A股上市中小银行发布2024年半年度报告。拆解营业收入结构后,记者注意到,超七成中小银行上半年投资收益占当期营业收入比重较去年同期有所上升。不少中小银行上半年投资收益颇丰,更有银行投资收益同比翻倍增长。
受访人士认为,这与中小银行上半年债券投资收益增加密不可分。基于市场行情变化、资产荒、投资受限等因素影响,一些中小银行债市操作风生水起。央行在2024年二季度货币政策执行报告中透露,下一阶段,将加强市场预期引导,关注经济回升过程中,长期债券收益率的变化。
● 本报记者 吴杨
投资收益涨幅亮眼
在上述18家中小银行中,超八成一季度投资收益同比实现正增长,更有甚者同比增速近300%。且相较2023年同期,约15家城农商行今年一季度投资收益占当期营业收入比例出现上升。
数据显示,上半年,上海银行(9.410, -0.01, -0.11%)、厦门银行(5.540, -0.01, -0.18%)、瑞丰银行(5.360, -0.01, -0.19%)、张家港行(4.230, -0.01, -0.24%)、渝农商行(5.900, 0.00, 0.00%)、紫金银行(2.740, -0.01, -0.36%)、苏农银行(5.260, -0.01, -0.19%)7家银行投资收益同比增速超100%。其中,上海银行、厦门银行、瑞丰银行投资收益同比增速在200%以上,分别为291.40%、283.26%、213.87%。此外,3家银行投资收益同比增速为负。例如,相较去年同期,南京银行(10.370, -0.03, -0.29%)今年上半年投资收益减少近15亿元。
值得一提的是,上海银行投资收益同比增速在18家中小银行中最高,投资收益由2023年上半年的20.35亿元增至今年上半年的79.65亿元。上海银行在半年报中解释道:“主要是把握市场利率波段,加快金融资产流转,投资收益增加。”
绝对值数额上,沪农商行(8.160, 0.11, 1.37%)、成都银行(16.680, -0.10, -0.60%)等8家城农商行上半年投资收益超10亿元。其中,江苏银行(9.380, -0.05, -0.53%)、上海银行、南京银行、宁波银行(25.000, 0.27, 1.09%)4家银行上半年投资收益超60亿元,分别达到80.84亿元、79.65亿元、65.71亿元、63.33亿元。余下10家城农商行中,紫金银行上半年投资收益最低,为3.38亿元,同比增长127.25%。
对比去年同期,江苏银行取代南京银行成为今年上半年18家银行中投资收益最多的银行。总体来看,截至2024年6月末,江苏银行金融投资资产余额13870亿元,较上年末增长12.85%。该行2024年半年报显示,上半年持续优化调整资产持仓结构,强化投研与交易能力,坚持配置与交易相结合策略,债券投资规模与效益贡献显著提升,公募基金投资收益率跑赢大势。
此外,上半年,超七成城农商行投资收益占当期营业收入比重较去年同期有所上升,其中上海银行、张家港行、瑞丰银行、苏农银行4家银行投资收益占比提升超15个百分点。值得注意的是,今年上半年,上海银行、苏农银行投资收益占当期营业收入比重在30%以上,分别为30.35%、30.95%。
中小银行的无奈
同比多增的投资收益来自哪里?不少城农商行在半年报中有所提及。
从资产负债表来看,银行自营投资资产可以分为交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资。以两家农商银行为例,张家港行上半年投资收益同比增速达176.34%,该行解释说,主要是处置交易性金融资产及债权投资取得的收益增加。
另外,苏农银行上半年投资收益同比增长超100%。该行在半年报中展示了其投资收益的细分项目。其中,处置交易性金融资产、处置其他债权投资取得的投资收益分别为1.76亿元、2.54亿元,同比分别增长421.62%、383.28%。
“大幅增长的投资收益主要来源于债券投资。”西部地区某农商银行金融市场部人士表示。今年以来,债市整体呈现走强态势。上半年,受经济基本面、货币政策宽松以及资金面充裕等多重因素影响,债券市场收益率持续下行,信用利差快速收窄。数据显示,10年期国债收益率从1月3日的2.56%下行至今年以来的最低点——8月5日的2.11%,累计下行45个基点。截至8月29日,10年期国债收益率为2.16%。
中部地区某农商银行人士坦言,很多时候中小银行买债也是无可奈何。“一方面,在市场利率持续下行阶段,单纯依靠票息无法满足收益要求,不少中小银行看到了市场机会,适当通过高频率波段交易来赚取价差;另一方面,中小银行资金充裕是其优势之一,在资产荒和投资范围受限条件下,既能保证收益,又能保证安全的资产必然是长久期债券。”他说。
防范长债利率风险
中小银行积极买债的举动引发市场关注,尤其是部分农商银行加大了对长债的配置力度,债券投资的交易特征增强。
在多位受访人士眼里,中小银行超配债券存隐忧,超长端持债过于集中易滋生利率风险。“部分银行可能会通过加杠杆和拉长久期提升收益,但由于缺乏严格的止损机制、风控系统建设等,一旦市场风格突变,就可能引发风险。”浙江某农商银行金融市场部人士说。
央行对债市的监管持续升级,3月以来多次公开表态对长债收益率进行预期管理,不断向市场传导防范长债利率风险的信号,并于7月1日宣布开展国债借入操作,必要时将择机在公开市场卖出。为提高公开市场操作的精准性和有效性,央行7月8日发布公告,将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。
“央行多次公开喊话并提示债券市场风险,一方面,防止形成单边预期并不断强化;另一方面,敲打一些风控较为薄弱、投研能力欠佳的机构,引导机构投资行为保持理性。”西部地区某农商银行金融市场部人士认为,尽管部分机构投资者行为有所钝化,但整体来看还是逐渐回到了较为理性状态。
央行在2024年二季度货币政策执行报告中透露,下一阶段,将加强市场预期引导,关注经济回升过程中,长期债券收益率变化。同时,对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试,防范利率风险。
责任编辑:张文
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股市直播
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徐善武今天 08:50:05
市场全天探底回升,三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.76万亿,较上个交易日放量356亿。盘面上,市场热点快速轮动,个股涨多跌少,全市场超3300只个股上涨。从板块来看,AI眼镜概念股再度爆发,机器人(sz300024)概念股维持强势。盘面的情况异常的复杂 多空双方激战的非常厉害,两市的成交额比上一个交易日放量350亿。从早盘我们可以看到港股恒生指数出现了明显的低开,其实今天是最容易出现调整的一天。但是也正是在这种调整预期比较大的情况下,我们看到市场迅速地出现了增量资金,昨天我们看到市场是明显大幅缩量的,但是今天成交量突然就出现了增加。我感觉确实有一只“神秘的大手”在不停地平衡着市场。这几天主力就是在压指数上下巨震吸筹码,每天都是在盘中高抛低吸,早上拉高散户追,下午杀跌散户离场。多空双杀。明天早上应该还会先继续震荡洗筹码,洗完了还要继续创新高,所以明天早上低开是机会,高开不要追。而是防冲高回落。现在的A股市场走势比较纠结,港股恒指反弹也有转弱的迹象,而且市场看空的情绪也开始比较高了,这会给股民散户营造出要大跌的感觉。但是从汇率市场来看,今天人民币汇率保持在7.26附近,近期有一定的稳定升值,从量的角度来看,持续破1.5万亿,今天有望突破1.8万亿成交额;政策来看,当前稳定外资信心,多部门围绕资本市场改革继续发力,央行持续释放出货币政策宽松的信号。一方面是从表象营造出走弱的迹象,另一方面则是高层本质上要改变A股市场,活跃资本市场,所以股民朋友到底该相信哪个?我觉得还是要以量为主,虽然说内资主力机构有时候会大幅的流出,但是每一次的走弱或者跳水,基本上都是短期内被化解,这就说明神秘力量对于市场的支撑是有效的。 -
北京红竹今天 07:48:31
3、1.76万亿每天都保持1.5万亿以上,市场的活跃度很简单,该交易就交易,只是别激进,别追高,追着资金玩就行。上涨3377家,下跌1842家,涨停106家,跌停1家。情绪还是没问题的,掌握好节奏。这几天人形机器人(sz300024)大方向没问题,短期别追高,可以把目光放到DS上。特别是滞涨调整到20日线附近的,人形机器人(sz300024)如何出现洗盘,资金就有可能跷跷板,DS和人形机器人(sz300024)一来一回的。另外,咱们第三个方向铜缆指数即将新高,如果找不到DS里面的品种,可以看看铜缆。 -
北京红竹今天 07:48:27
2、创业板挺有意思恒生科技指数最有性价比,日线级别上涨段还没完成,波段反弹结束盯好5394点。科创50目前就是个中阴阶段,一个震荡结构,可上可下。排第三的就是这创业板了,假如它不新高,继续回落跌破2173点,也没什么波动反弹结束信号,直接进入三十分钟级别二买区间。这么说可能有同学不清楚怎么回事,晚上直播我拿图展示下,就清楚了。我要表达的意思,就是指数回落可以有,但还是洗盘,别太担心。 -
北京红竹今天 07:48:21
1、提示个洗盘预期我这里用的是洗盘,不是大风险。那个品种呢?当然是一直关注的品种,人形机器人(sz300024)这两天它绝对是每个人都谈论的话题,人声鼎沸呀,上周五高位股资金筹码松动,资金切换到了滞涨品种,这两天滞涨品种补涨,涨的是那叫一个欢。本周在小课中讲解的几个案例全部大涨,昨晚小课新讲解的领益智造(sz002600)盘中创出新高,上海电气(sh601727)盘中也碰了一下涨停。滞涨品种一旦也补涨到位,那就要注意获利了结的资金兑现,出现一波洗盘。还有个逻辑,就是人形机器人(sz300024)大级别向上没问题,也没有看到任何风险,只是五分钟级别上涨已经有2个中枢了,一旦三买形成并且跌破,洗盘一波还是可以有的。具体走势图晚上直播和大家讲解。大白话,洗盘可以有,大风险没有,别追高。 -
宋谈股经今天 07:47:05
【VIP直播间】教学个股继续上涨,还在支撑之上!想了解布局逻辑的,跟上节奏的!速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:20:21
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)沪指窄幅震荡一天,科创波动较大,但收盘基本都报收十字星,多空平衡信号,但对比昨日普涨修复,以及港股盘中大幅调整来看,今日震荡属于强势,明日又到周五,观察能否延续周五周一上涨规律,市场主线继续聚焦科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额17915亿元,较上个交易日17492亿元增加426亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,文教休闲、通用机械、医疗保健等板块涨幅居前;电信运营、船舶、保险等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:14:32
【“黑嘴”误导AI大模型作为操纵市场新工具 近期5家上市公司“躺枪”】2月20电,本月以来,大量虚假的“利好消息”以AI问答截图形式在几大投资者交流平台传播扩散。一批账号“马甲”通过散布所谓“某公司入股DeepSeek”“某公司为DeepSeek提供技术服务”等谣言,误导AI大模型给出错误回答,将AI作为其构设“信息陷阱”坑骗股民的新工具。据财联社记者统计,近期已有慈星股份(sz300307)、华胜天成(sh600410)、并行科技(bj839493)、诚迈科技(sz300598)以及三六零(sh601360)等5家上市公司被“黑嘴”利用AI问答编造传播不实信息。截至目前,除慈星股份(sz300307)外,前述公司均已通过发布公告、在投资者互动平台回复等方式,对相关谣言进行了公开澄清。(财联社) -
宋谈股经今天 07:06:00
2月20日收评:沪指窄幅震荡微跌,AI眼镜概念股集体大涨1、沪指全天窄幅震荡,创业板指探底回升。AI眼镜概念股集体爆发,明月镜片(sz301101)、杰美特(sz300868)、博士眼镜(sz300622)、星星科技(sz300256)、水晶光电(sz002273)、瀛通通讯(sz002861)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股继续活跃,双飞集团(sz300817)、三丰智能(sz300276)、中大力德(sz002896)、新时达(sz002527)等封板。有机硅板块走强,远翔新材(sz301300)、硅宝科技(sz300019)、宏柏新材(sh605366)涨停。AI医疗概念股再度走强,宝莱特(sz300246)、光正眼科(sz002524)、昭衍新药(sh603127)、国际医学(sz000516)等封板。下跌方面,DeepSeek概念股走势分化,每日互动(sz300766)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3300股飘红,今日成交1.79万亿。截止收盘沪指跌0.02%,深成指涨0.2%,创业板指跌0.06%。2、板块概念方面,AI眼镜、机器人(sz300024)、有机硅、AI医疗等板块涨幅居前,保险、船舶、游戏、腾讯云等板块跌幅居前。3、两市共3169只个股上涨,103只个股涨停,1787只个股下跌,1只个股跌停,23只股票炸板,炸板率21%。 -
趋势领涨今天 07:04:29
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趋势领涨今天 07:04:20
DeepSeek大股东就是幻方,最近几年,幻方在股市赚了很多钱,但同时也造就了DeepSeek,DeepSeek现在估值在500亿元美元到1000亿美元之间,创始人有望成为国内首富,这个时候放开小散,不在股市收割韭菜,这才是男子汉的形象!AI眼镜概念今天大爆发,板块涨幅超过5%,伟达光电30CM、博士眼镜(sz300622)、明月镜片(sz301101)等多股出现20CM,这个概念昨晚的利好比较多,消息面上,近日,中国信通院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab,从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项,对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试。对这个板块构成利好刺激,但这个板块已经炒过很多次了,很多个股已经出现了几.倍的涨停,大家追涨还需谨慎。今天大盘虽然出现了探底回升,但市场有两个不好的现象:一是大盘量能没有出现明显放大,特别是沪市还是缩量的,无量当然就走不远;二是内资昨天流入不到140亿元,今天盘中最大流出近400亿元,下午虽然出现了回流,但最终还是流出近300亿元,市场量能萎缩,内资走向对大盘影响比较大;三是港股连续上涨以后,今天出现了大跌,港股如果连续回调,最终会影响A股,虽然港股上涨不能带动A股,但A股是跟跌不跟涨的。所以,我们认为大盘短期还有调整的压力,看回踩20日线附近吧,不排除这几天会有再次急跌。