鹰眼预警：东鹏饮料应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，东鹏饮料发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为78.73亿元，同比增长44.19%；归母净利润为17.31亿元，同比增长56.17%；扣非归母净利润为17.07亿元，同比增长72.34%；基本每股收益4.3264元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为30亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东鹏饮料2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为78.73亿元，同比增长44.19%；净利润为17.31亿元，同比增长56.17%；经营活动净现金流为22.67亿元，同比增长74.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长44.2%，高于行业均值-6.14%，行业偏离度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为0.82%、1.08%、1.18%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为44.6%，同比增长3.47%；净利率为21.98%，同比增长8.31%；净资产收益率（加权）为24.63%，同比增长22.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.6%，高于行业均值29.33%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为42.68%、43.1%、44.6%持续增长，应收账款周转率分别为143.41次、130.4次、98.84次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为62.11%，同比增长3.87%；流动比率为0.92，速动比率为0.88；总债务为60.29亿元，其中短期债务为57.29亿元，短期债务占总债务比为95.02%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为54.47%，59.8%，62.11%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.92低于行业均值2.82，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1，0.99，0.92，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为19.1高于行业均值11.95，短期债务占总债务超七成。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.77、1.14、0.82，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.2，低于行业均值0.41。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为85.34%高于行业均值46.05%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为51.83%、73.04%、85.34%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为42.77%高于行业均值20.99%，且总债务/负债总额比值为52.05%也高于行业均值40.23%，出现存贷双高特征。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为12.23%、24.2%、42.77%，总债务/负债总额比值分别为43.33%、49.11%、52.05%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为47.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为98.84，同比下降24.2%；存货周转率为8.51，同比增长3.59%；总资产周转率为0.47，同比增长9.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为143.41，130.4，98.84，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.37%、0.44%、0.5%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为15.56%，高于行业均值14.14%。

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责任编辑：小浪快报