鹰眼预警：ST雪发营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，ST雪发（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.18亿元，同比下降14.58%；归母净利润为-1977.96万元，同比下降139.7%；扣非归母净利润为-1810.89万元，同比下降139.69%；基本每股收益-0.0364元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST雪发2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.18亿元，同比下降14.58%；净利润为-1989.94万元，同比下降140%；经营活动净现金流为-8771.23万元，同比下降390.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比下降14.58%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降14.58%，低于行业均值3.34%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降139.7%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降139.7%，低于行业均值-3.57%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降139.7%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降139.7%，低于行业均值-6.9%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-589.3万元，-0.1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-553.6万元、0.5亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-13.5%、998.58%、-140%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.58%，销售费用同比变动27.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.58%，税金及附加同比变动73.35%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-50%高于行业均值-304.72%，营业收入同比变动-14.58%低于行业均值3.34%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、0.3亿元、-0.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为4.77%，同比增长968.63%；净利率为-4.76%，同比下降146.83%；净资产收益率（加权）为-1.45%，同比下降141.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为4.77%，同比大幅增长968.64%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.77%，低于行业均值41.4%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的-0.55%增长至4.77%，行业毛利率由上一期的42.33%下降至41.4%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.76%，同比大幅下降146.83%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-4.76%，低于行业均值5.36%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-0.55%增长至4.77%，销售净利率由去年同期10.15%下降至-4.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.45%，同比大幅下降141.08%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.45%，低于行业均值2.42%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为25.15%，同比下降28.55%；流动比率为0.75，速动比率为0.66；总债务为2.47亿元，其中短期债务为2.47亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.75低于行业均值2.68，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.96，0.82，0.75，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为2.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.97，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为2.5亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.19，低于行业均值0.33。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为2.16%、9.29%、9.77%，总债务/负债总额比值分别为35.17%、48.12%、54.2%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为20.88，同比增长429.14%；存货周转率为9.45，同比下降28.03%；总资产周转率为0.22，同比增长12.31%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为803.5万元，同比增长27.41%。

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责任编辑：小浪快报