鹰眼预警：沈阳机床应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，沈阳机床发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.41亿元，同比增长0.07%；归母净利润为-8081.57万元，同比下降36.06%；扣非归母净利润为-9316.5万元，同比下降7.59%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7190.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沈阳机床2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.41亿元，同比增长0.07%；净利润为-7980.01万元，同比下降34.87%；经营活动净现金流为-1.14亿元，同比下降189.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长0.08%，低于行业均值8.73%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降36.06%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降36.06%，低于行业均值-22.26%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.08%，净利润同比下降34.87%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.08%，税金及附加同比变动-18.87%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长154.37%，营业收入同比增长0.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.34%，营业收入同比增长0.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.66%、48.64%、58.73%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.08%，经营活动净现金流同比下降189.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为7.5%，同比下降2.54%；净利率为-10.77%，同比下降34.76%；净资产收益率（加权）为-8.05%，同比下降33.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.14%、7.69%、7.5%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.5%，低于行业均值30.35%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为1.16%，-7.99%，-10.77%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-10.77%，低于行业均值10.02%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.05%，低于行业均值2.26%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.05%高于行业均值-0.22%。

报告期内，公司资产负债率为69.82%，同比下降5.25%；流动比率为1.01，速动比率为0.66；总债务为8.71亿元，其中短期债务为8.71亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为8.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为8.7亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.26。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为95.64%高于行业均值30.51%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.51、0.39，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-0.3亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.2亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比下降10.65%；存货周转率为1.16，同比增长16.4%；总资产周转率为0.24，同比增长14.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3，2.18，1.95，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.57%、10.34%、14.42%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.96%、5.53%、5.6%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报