鹰眼预警：东方智造营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，东方智造发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.36亿元，同比增长6.18%；归母净利润为604.35万元，同比下降85.97%；扣非归母净利润为425.11万元，同比下降19.44%；基本每股收益0.0047元/股。

公司自2007年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7009.14万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方智造2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.36亿元，同比增长6.18%；净利润为588.25万元，同比下降86.17%；经营活动净现金流为-274.27万元，同比增长47.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长6.18%，低于行业均值8.73%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.54%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为129.11%，56.54%，-85.97%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降85.97%，低于行业均值-22.26%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降19.44%，低于行业均值-9.82%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.18%，净利润同比下降86.17%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.4亿元、588.2万元，同比变动分别为129.1%、54.58%、-86.17%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.18%，税金及附加同比变动-9.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为588.2万元、经营活动净现金流为-274.3万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.466低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.61、-0.12、-0.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为33.18%，同比增长13.92%；净利率为4.34%，同比下降86.97%；净资产收益率（加权）为1.04%，同比下降87.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为34.61%、29.13%、33.18%，同比变动分别为5.19%、-15.85%、13.93%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的29.13%增长至33.18%，行业毛利率由上一期的30.89%下降至30.35%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.34%，同比大幅下降86.97%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为4.34%，低于行业均值10.02%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.18%高于行业均值30.35%，存货周转率为1.06次低于行业均值1.28次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.13%增长至33.18%，销售净利率由去年同期33.32%下降至4.34%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.18%高于行业均值30.35%，销售净利率为4.34%低于行业均值10.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.04%，同比大幅下降87.3%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.04%，低于行业均值2.26%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-0.22%。

报告期内，公司资产负债率为23.21%，同比增长47.31%；流动比率为2.44，速动比率为1.73；总债务为6902.64万元，其中短期债务为5961.98万元，短期债务占总债务比为86.37%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.44。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.4、2.24、1.18，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.26。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.31%、1.37%、11.82%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为8.75%、14.14%、19.17%，总债务/负债总额比值分别为1.98%、7.33%、39.1%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.27，同比增长26.41%；存货周转率为1.06，同比增长5.79%；总资产周转率为0.18，同比下降3.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.19，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长319.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.76%、3.85%、4.23%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长32.71%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.71%，营业收入同比增长6.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报