鹰眼预警：第一医药营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，第一医药发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.93亿元，同比下降0.56%；归母净利润为1.3亿元，同比增长183.2%；扣非归母净利润为723.37万元，同比下降69.16%；基本每股收益0.5818元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为2.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对第一医药2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.93亿元，同比下降0.56%；净利润为1.3亿元，同比增长183.04%；经营活动净现金流为-1457.98万元，同比下降106.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.9亿元，同比下降0.57%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.57%，低于行业均值-0.11%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为107.67%，-28.72%，-69.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降69.16%，低于行业均值-2.74%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.57%，净利润同比增长183.04%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-0.97%高于行业均值-69.92%，营业收入同比变动-0.57%低于行业均值-0.11%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.02%、26.13%、26.83%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.112低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.77%，同比下降11.21%；净利率为14.52%，同比增长184.64%；净资产收益率（加权）为12.45%，同比增长166.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.48%、18.89%、16.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.77%，低于行业均值17.93%。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为19.48%、18.89%、16.77%，持续下降，销售净利率分别为3.5%、5.1%、14.52%，持续增长。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.77%低于行业均值17.93%，销售净利率为14.52%高于行业均值3.22%。

报告期内，公司资产负债率为43.34%，同比下降4.96%；流动比率为1.68，速动比率为1.18；总债务为1.88亿元，其中短期债务为1.88亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.1。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为354.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长354.6%，营业成本同比增长2.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.84%、2.03%、2.23%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-519.6万元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.71，同比下降2.42%；存货周转率为2.23，同比下降4.28%；总资产周转率为0.47，同比增长2.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.04，3.8，3.71，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为14.24、14.11、12.12，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为14.18%，高于行业均值9.79%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为11.37%、12.27%、14.18%，持续增长。

点击第一医药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报